[原創(chuàng)]城市軌道交通項目成批批復(fù) 交通建設(shè)將成未來水泥需求新引擎

  2014年國家發(fā)改委批復(fù)和審核的報告及項目申請（除近420個以工代賑項目以外）共240余個，其中鐵路、公路、機場、軌道交通、港口橋梁及碼頭等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目共70個左右，水利項目40個左右，其余為能源、農(nóng)業(yè)、社會事業(yè)及金融貸款及少數(shù)新區(qū)規(guī)劃項目。2015年1-9月發(fā)改委批復(fù)及核準的規(guī)劃及項目申請共124個，其中交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目共60個左右，水利項目37個，其余為農(nóng)業(yè)、能源、高新技術(shù)、社會事業(yè)等項目。從去年與今年發(fā)改委審批項目重點來看，交通基礎(chǔ)設(shè)施都是重中之重。隨著房地產(chǎn)開發(fā)投資增速不斷回落，房屋庫存壓力不斷增加、國家對房屋價格的政策性調(diào)控以及國家對保障性住房投資的不斷加大將等因素將導(dǎo)致商品房開發(fā)投資意愿在未來一段時期內(nèi)不會有太明顯改善，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)越來越凸顯的對于整體固定資產(chǎn)投資的支撐作用將使其成為未來拉動水泥需求的主要動力，而占基礎(chǔ)設(shè)施投資比例達40%以上的交通基礎(chǔ)設(shè)施投資將成為實質(zhì)性拉動水泥需求的新引擎。

  圖1：2014年(左）及2015年1-9月（右）國家發(fā)改委批復(fù)及核準項目

  資料來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥研究院整理

  由圖1、圖2可以看出，國家對于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水利項目支持力度較大，這些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有力支撐了國家整體固定資產(chǎn)投資，使得增速不至于快速下滑，間接成為國家經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐點。在國家發(fā)改委批復(fù)及核準的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中鐵路項目最多，從圖3、圖4可以看出，2014年批復(fù)的近70個交通項目中鐵路項目有29個，其次是公路與機場，2014年鐵路與機場項目集中批復(fù)，一時間引起投資及基礎(chǔ)建材業(yè)內(nèi)的熱議。2015年上半年鐵路項目只批復(fù)三個，第三季度連續(xù)批復(fù)了13個鐵路項目，1-9月份，軌道交通項目及規(guī)劃批復(fù)了12個，成為今年以來發(fā)改委項目核準及批復(fù)的新亮點。（注：本文所述軌道交通項目包括地鐵、輕軌、單軌、現(xiàn)代有軌電車、磁浮交通、市域快軌及APM）

  圖2、2014年（左）及2015年1-9月（右）國家發(fā)改委核準及批復(fù)的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目情況

  資料來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥研究院整理

  1、軌道交通規(guī)劃成批批復(fù)，2015-2020年投資規(guī)模將達2.1萬億元

  今年1-9月，國家發(fā)改委集中批復(fù)了一系列近期軌道交通建設(shè)規(guī)劃，據(jù)中國水泥網(wǎng)研究院整理，涉及11個城市的五年建設(shè)規(guī)劃（或六年或四年）總計規(guī)劃建設(shè)城市軌道交通線路長度為近1500公里，總投資規(guī)模超過萬億。

  表1：1-9月國家發(fā)改委批復(fù)的軌道交通建設(shè)規(guī)劃情況（單位：公里、億元）

  數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥網(wǎng)研究院整理

  據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會統(tǒng)計，截止到2014年末，全國22個城市共開通城市軌道交通運營線路3173公里，其中地鐵2361公里，占74.4%。據(jù)不完全統(tǒng)計40個在建城市全年完成投資2899億元（有部分在建工程未報投資），同比增加33.9%。截止2014年末，我國軌道交通在建城市40個，在建線路4073公里，其中地鐵3154公里其中北京在建線路368公里（地鐵305公里），廣州359公里（地鐵351公里），上海312公里（地鐵281公里），成都241公里（地鐵138公里），南京234公里（地鐵100公里、市域快軌117公里），重慶201公里（地鐵179公里）；2014年底在建項目累計完成投資8945億元，占可研批復(fù)投資的43.3%，即截止到2014年底在建的項目仍有11713億元投資尚未完成。

  筆者梳理了近幾年國家發(fā)改委批復(fù)的各城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃，結(jié)合目前投產(chǎn)及在建項目情況，粗略估計到2020年全國城市軌道交通線路總長將達到8700公里左右。2015-2020年除了在建的4073公里，還有約1460公里新開工項目將建成運營，6年總投資將達到2.1萬億。

  表2：部分城市2014年末城市軌道交通運營路線長度及2020年規(guī)劃長度

  數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥網(wǎng)研究院整理

  注：絕大部分城市規(guī)劃截止時間為2019-2021年，部分城市由于尚未發(fā)布最新規(guī)劃調(diào)整，線路規(guī)劃截止時間為2016-2018年之間，因此本表統(tǒng)計的合計數(shù)值偏小。

  2005-2009年，全國每年新增的城市軌道交通運營路線長度大約在70-240公里之間，從2010年開始，年均增長線路長度超過300公里，2010年、2013年和2014年新增長度超過400公里。而2015年是“十二五”的最后一年，增速或會加快，2015年底線路長度或會超過3600公里。“十一五”城市軌道交通運營路線長度增加1080公里，“十二五”期間增加超過2000公里；“十三五”將增加5000公里以上；從投資來看，“十一五”期間城市軌道交通投資完成5650億元，“十二五”期間預(yù)計完成1萬億，“十三五”期間預(yù)計完成2萬億，實現(xiàn)翻倍增長。城市軌道交通建設(shè)將成為拉動城市建設(shè)及交通運輸投資的重要力量，對水泥需求的拉動也將有明顯提升。

[Page]

  2、鐵路建設(shè)項目批復(fù)略微放緩，公路項目批復(fù)提速

  中國鐵路建設(shè)投資在2009年出現(xiàn)“大躍進”式增長之后遭遇了2011年溫州動車事故，從溫州事故恢復(fù)以來，開始保持較為溫和的投資增速，而2015年前三季度鐵路運輸業(yè)完成固定資產(chǎn)投資規(guī)模與去年基本持平，出現(xiàn)了增速大幅放緩的態(tài)勢。

  圖3：2008-2015.9全國鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資增速走勢

  資料來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院整理

  在2011年動車事故之后，2012-2013年鐵路項目批復(fù)數(shù)量甚少，2012年只有6個項目（包括項目可研報告和項目建議書），2013年無鐵路項目批復(fù)。2014年發(fā)改委對鐵路項目批復(fù)開始提速，但今年1-9月發(fā)改委批復(fù)的鐵路建設(shè)項目數(shù)量、涉及里程及投資規(guī)模均小于去年同期。今年前三季發(fā)改委批復(fù)的鐵路項目中有4個是區(qū)域城際鐵路建設(shè)規(guī)劃（2015-2020年），還有5個可研項目是去年批復(fù)的項目建議書項目。

  表3：1-9月國家發(fā)改委批復(fù)鐵路項目情況及與去年比較（單位：個、公里、億元）

  數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥網(wǎng)研究院整理

  與鐵路運輸業(yè)投資相比，道路運輸業(yè)投資除了2008年突現(xiàn)萎縮以及在2012年因“四萬億”投資結(jié)束導(dǎo)致增速出現(xiàn)下跌之外，其余年份均保持較高增速，2015年以來增速出現(xiàn)下滑走勢，但仍維持在20%左右。1-9月全國公路建設(shè)固定資產(chǎn)投資完成11532.79億元，同比增長7%，增速較去年同期回落7.55個百分點。

  圖4：2008-2015.9全國公路建設(shè)及道路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資增速走勢

  資料來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥研究院整理

  前三季度國家發(fā)改委批復(fù)的公路項目共16個，較去年同期大幅增長，項目涉及線路長度及投資規(guī)模均較去年同期有所增加。

  表4：1-9月國家發(fā)改委批復(fù)公路項目情況及與去年比較（單位：個、公里、億元）

  數(shù)據(jù)來源：國家發(fā)改委網(wǎng)站，中國水泥網(wǎng)研究院整理

  3、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成未來水泥需求更重要支點

  在未來城鎮(zhèn)化發(fā)展仍具有很多不確定因素、房地產(chǎn)市場投資目前仍保持較為疲軟的狀態(tài)，以及近幾年農(nóng)村發(fā)展農(nóng)村居民收入及居住性支出的情況來看，拉動水泥需求的下游三大部分房地產(chǎn)、基建、農(nóng)村所占比例未來可能會發(fā)生明顯變化，在國家改變經(jīng)濟發(fā)展方式的大背景下，房地產(chǎn)作投資的支柱性地位將會發(fā)生改變，隨著農(nóng)村居民收入及支出的不斷提高，農(nóng)村居民改善居住需求將會更快速釋放，同時農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將更加快速完善。而基建作為目前以及未來一段時間內(nèi)支撐國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量仍將保持較為快速的投資增長，占比較大的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對拉動水泥需求的貢獻率將有明顯提升。

  2015年城市軌道交通運營線路長度預(yù)測值為3600公里，未來五年將新增5000公里以上，筆者綜合多方面資料測算，城市軌道交通建設(shè)消耗水泥的量占比較小，平均每公里可帶動水泥消耗1萬噸，未來五年可帶動5000萬噸水泥需求，按照年均增長測算，未來五年城市軌道交通消耗水泥量年均增速將達20%以上。

  《國家公路網(wǎng)規(guī)劃（2013年-2030年）》（以下簡稱《規(guī)劃》）新聞發(fā)布會上，發(fā)改委基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)司司長表示未來我國公路網(wǎng)總規(guī)模約580萬公里，其中國家公路為40萬公里，省道50萬公里，農(nóng)村公路490萬公里，《規(guī)劃》的實施方案中國家高速公路規(guī)劃規(guī)模為11.8萬公里；截止到2014年末全國公路里程為446.39萬公里，其中國道17.92萬公里，省道32.28萬公里，農(nóng)村公路388.16萬公里，國家高速公路7.31萬公里。未來十余年，我國公路建設(shè)仍有較大的建設(shè)空間，然而從年均測算數(shù)據(jù)來看，除了國家公路歷程年均增速能達到5.5%，省道及農(nóng)村公路發(fā)展速度不會太快，但與前幾年發(fā)展速度相比，預(yù)計省道建設(shè)速度較快于前三年，農(nóng)村公路建設(shè)速度可能會放緩，國家高速公路建設(shè)速度與2014年相近，整體公路建設(shè)速度較前幾年略有放緩。因此，未來公路建設(shè)對于水泥需求的拉動也將放緩，但相對于全國目前水泥需求負增長的情況，未來公路建設(shè)對于水泥消耗量的拉動仍將是正向增長趨勢。

  圖5：公路建設(shè)及各類型公路里程增長速度及未來預(yù)測

  數(shù)據(jù)來源：交通部，中國水泥網(wǎng)研究院

  鐵路“十二五”發(fā)展規(guī)劃制定的發(fā)展目標是到2015年鐵路運營里程達12萬公里，截止到2014年鐵路運營里程為11.18萬公里，鐵路建設(shè)在2011、2012年投運里程增速大幅下滑，2014年建設(shè)力度加強，運營里程增速達到8.44%，要想實現(xiàn)十二五規(guī)劃目標，2015年投運里程增速需達到7.33%以上。截止到目前，最新的鐵路網(wǎng)規(guī)劃為2014年國務(wù)院發(fā)布的區(qū)域性文件《長江經(jīng)濟帶綜合立體交通走廊規(guī)劃（2014-2020年）》（下稱《規(guī)劃》），《規(guī)劃》指出截止到2013年末長江經(jīng)濟帶鐵路營業(yè)里程為2.96萬公里，到2020年的目標是達到4萬公里，1978-2013年之間，長江經(jīng)濟帶鐵路營業(yè)里程年均增長率為2.22%，《規(guī)劃》到2020年達到4萬公里，2013-2020年7年間區(qū)域內(nèi)鐵路營業(yè)里程年均增長率需達到5.15%。全國性鐵路建設(shè)規(guī)劃只有2008年調(diào)整的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，里面的目標已經(jīng)在“十二五”末基本實現(xiàn)，從近兩年各省鐵路建設(shè)及投運情況來看，2014年華東、中南、西南、西北地區(qū)投運里程出現(xiàn)大幅增長，而近兩年以來鐵路投資保持高速增長的為東北、華東、中南和西南地區(qū)，因此，預(yù)計未來幾年投資保持高速增長的區(qū)域鐵路投運里程增速將有所提升，而這些區(qū)域也是未來幾年鐵路投資拉動水泥需求最大的區(qū)域。

  整體而言，從各類規(guī)劃來看，未來幾年交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍將有條不紊的實現(xiàn)增長，因此其帶來的水泥需求也將實現(xiàn)增長。相對于未來投資不確定性因素較多的房地產(chǎn)來說，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)歸于水泥的拉動效應(yīng)將更加明顯。然而，無論是軌道交通還是鐵路或者公路建設(shè)項目，近幾年越來越凸顯的問題就是資金緊張，在未來需求被時間軸攤薄的趨勢下，如果資金問題仍無法得到有效改善和解決，項目建設(shè)進度仍不如規(guī)劃中所設(shè)計，那么交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于水泥需求的拉動也將被時間軸攤薄，需求的增長率將低于預(yù)期。