政策松綁助推企業(yè)并購重組

  今年以來，在市場化改革不斷推進的背景下，我國企業(yè)的并購重組步伐加快。有關(guān)研究機構(gòu)預計，隨著市場對并購的重視度越來越高以及政策松綁效果進一步顯現(xiàn)，未來并購市場將持續(xù)保持火熱。

  上半年并購重組案例同比增近八成

  創(chuàng)業(yè)股權(quán)與私募股權(quán)研究機構(gòu)清科研究中心的報告顯示，2014年上半年中國企業(yè)共完成并購案例數(shù)784起，較2013年同期大漲79．8％，中國并購市場共涉及交易金額510．23億美元，同比回升19％。

  從行業(yè)分布來看，上半年中國并購市場完成的784起并購交易分布于房地產(chǎn)、生物技術(shù)和醫(yī)療健康、電子及光電設備、能源及礦產(chǎn)、機械制造、清潔技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、化工原料及加工等23個一級行業(yè)。

  從并購案例數(shù)方面分析，房地產(chǎn)延續(xù)火熱態(tài)勢，本期以91起交易，占比11．6％的成績穩(wěn)居第一；其次是新興產(chǎn)業(yè)生物技術(shù)／醫(yī)療健康行業(yè)，以完成案例64起，占交易總量8．2％的成績排名第二；第三名是電子及光電設備行業(yè)，2014年上半年共完成并購61起，占比7．8％。

  值得注意的是，傳統(tǒng)行業(yè)在2014年上半年未能衛(wèi)冕，能源及礦產(chǎn)與機械制造兩個傳統(tǒng)行業(yè)分別以58起和57起并購交易，占比7．4％和7．3％滑落至第四位和第五位。

  清科研究中心董事總經(jīng)理符星華認為，國內(nèi)并購的熱度將繼續(xù)保持升溫狀態(tài)，隨著政府一系列政策紅利的釋放，預計未來國內(nèi)并購仍為市場焦點。

  政策松綁助推市場化并購

  上半年并購重組的活躍與政策大力度松綁不無關(guān)系。近年來，我國企業(yè)兼并重組步伐加快，但仍面臨審批多、融資難、負擔重、服務體系不健全、體制機制不完善、跨地區(qū)跨所有制兼并重組困難等問題。而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的背景下，企業(yè)并購重組需求尤其旺盛。

  為更好地滿足企業(yè)需求，我國出臺了多項舉措，助推企業(yè)并購重組步入市場化時代。今年3月24日，國務院公布《關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，從行政審批、交易機制、金融支持、支付手段、產(chǎn)業(yè)引導等方面進行梳理革新，全面推進并購重組市場化改革。市場預計，此次政策釋放的巨大紅利，將推動市場化并購迎來新一輪高潮。

  隨后，證監(jiān)會在前期市場化改革的基礎(chǔ)上于7月11日發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購管理辦法》取消除借殼上市之外的重大資產(chǎn)重組行政審批。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸說，這是適應當前國民經(jīng)濟“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措，對促進上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級，推動并購重組市場發(fā)展具有重要意義。

  清科研究中心的報告認為，在政策鼓勵下，中國并購市場表現(xiàn)十分活躍，隨著市場對并購的重視度越來越高，未來并購市場將持續(xù)保持火熱，更多的上市公司將運用并購重組擴大規(guī)模。

  并購重組促產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

  并購重組是企業(yè)加強資源整合、實現(xiàn)快速發(fā)展、提高競爭力的有效措施，是化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量效益的重要途徑。

  “當前，并購重組促進產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用正逐步顯現(xiàn)?！惫I(yè)和信息化部副部長蘇波說。工信部數(shù)據(jù)顯示，今年6月，我國汽車銷量前十名的企業(yè)（集團）生產(chǎn)集中度達90％，比2010年提高4個百分點。

  在此之前，一些產(chǎn)能過剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化已經(jīng)通過并購重組而顯現(xiàn)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，去年水泥行業(yè)前十家企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的37．8％，較2010年提高12．7個百分點；電解鋁行業(yè)前十家企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的68％，比2010年提高1個百分點。

  “并購重組有助于在行業(yè)里迅速形成有主導力、有實力的公司，對做大做強實體經(jīng)濟、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級有現(xiàn)實意義?！蹦戏交鹗紫治鰩煑畹慢堈f。