鐵路基建板塊逆市上漲 券商看好鐵路運(yùn)輸和水泥

網(wǎng)易財(cái)經(jīng) · 2012-05-25 00:00 留言

  鐵路基建板塊昨日逆市上漲,個(gè)股漲多跌少,太原重工漲5.9%領(lǐng)漲,中鐵二局漲4.06%,國(guó)恒鐵路漲3.15%,青海華鼎漲2.41%,遠(yuǎn)望谷漲1.64%;銀江股份跌0.94%,鐵龍物流跌1.03%,新北洋跌1.39%墊底。

  23日溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,要根據(jù)形勢(shì)加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度,強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。要啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目。這已充分表明國(guó)家下一步促投資的決心,以鐵路、西部基礎(chǔ)設(shè)施為代表的一系列投資項(xiàng)目的審批和資金落地,對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用值得期待。

  近期全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)線(xiàn)貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行了調(diào)整,貨運(yùn)運(yùn)價(jià)上調(diào)約10%。業(yè)內(nèi)人士表示,鐵路運(yùn)價(jià)提升將改善鐵道部的資產(chǎn)負(fù)債情況和盈利能力,為既有線(xiàn)路資產(chǎn)證券化以及新線(xiàn)路吸引外部投資帶來(lái)更大空間。

  國(guó)泰君安表示基建投資有助推進(jìn)市場(chǎng)化改革。除煤運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)外,鐵道部其他資產(chǎn)盈利能力較弱,且存在價(jià)格管制、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一清算等問(wèn)題。鐵道部需要轉(zhuǎn)變職能,按照政企分開(kāi)、政資分開(kāi)的要求,加大鐵路經(jīng)營(yíng)管理體制機(jī)制改革創(chuàng)新力度,確立鐵路運(yùn)輸企業(yè)市場(chǎng)主體地位,促進(jìn)各類(lèi)所有制企業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展,才能保護(hù)各類(lèi)投資者權(quán)益,進(jìn)而吸引民間資本進(jìn)入。

  維持鐵路運(yùn)輸行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。推薦大秦鐵路(增持,估值低、股息率高,目標(biāo)價(jià)9元)、鐵龍物流(增持,看好特種箱業(yè)務(wù)中長(zhǎng)期發(fā)展前景,目標(biāo)價(jià)12元)。

  宏源證券認(rèn)為:(1)鐵路基建投資創(chuàng)年內(nèi)新高,或成為促增長(zhǎng)動(dòng)力。鐵路基建投入悄然回暖。根據(jù)鐵道部16 日公布的數(shù)據(jù)顯示,4月鐵道部固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資環(huán)比分別增長(zhǎng)71.93%和122.96%,雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。(2)海螺現(xiàn)象:水泥窯處理城市生活垃圾,余熱發(fā)電技術(shù)世界領(lǐng)先。隨著對(duì)節(jié)能環(huán)保要求的日趨嚴(yán)格,對(duì)于加快水泥行業(yè)可持續(xù)發(fā)展道路的進(jìn)程具有加速推進(jìn)作用,我們期待著整個(gè)行業(yè)能順應(yīng)歷史潮流,高效順利地向節(jié)約型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。(3)《意見(jiàn)》出臺(tái),借力民間資本再掀鐵路建設(shè)高潮?!惰F道部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》昨日公布,投資鐵路向民間資本完全敞開(kāi)了大門(mén)。這是壟斷行業(yè)向民間資本開(kāi)放的標(biāo)志性事件,拉開(kāi)了深水區(qū)改革的序幕。

  投資策略:2季度超配水泥玻纖,關(guān)注左側(cè)交易機(jī)會(huì),推薦標(biāo)的為亞泰集團(tuán)、祁連山、冀東水泥,以及中國(guó)玻纖和長(zhǎng)海股份。

  廣發(fā)證券認(rèn)為基建投資漸行漸近,多個(gè)子行業(yè)分別利好,他們表示重點(diǎn)看好水泥板塊:

  一方面,目前時(shí)點(diǎn),水泥行業(yè)仍存在的風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于盈利預(yù)期的繼續(xù)下調(diào)(雖然一季報(bào)已經(jīng)下調(diào),但是仍有較大水分),盈利下調(diào)不充分主要因?yàn)樗嘈袠I(yè)基本面調(diào)整時(shí)間較晚、前期調(diào)整幅度較小,不過(guò)隨著5-6月份水泥價(jià)格的大跌和盈利預(yù)期的大幅回落,市場(chǎng)對(duì)于預(yù)期內(nèi)的利空已經(jīng)鈍化,股價(jià)下跌空間有限。

  另一方面,水泥分析框架除了供需關(guān)系以外,政策也是一個(gè)很大的影響因素;在供需關(guān)系達(dá)到一種新的均衡處在底部狀態(tài)時(shí),政策的變動(dòng)帶來(lái)預(yù)期的改善將較大的影響到股價(jià),而且從目前情況來(lái)看,我們認(rèn)為基建的改善是大概率事件,有望帶來(lái)水泥股的持續(xù)反彈。


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