林加義：2024年我國混凝土及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)數(shù)據(jù)分享

12月20日，由中國混凝土與水泥制品協(xié)會(huì)主辦、華東四省市混凝土協(xié)會(huì)共同協(xié)辦的“2024中國預(yù)拌混凝土華東四省市（滬蘇浙皖）大型企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議”在杭州召開，中國混凝土網(wǎng)、中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)研究院研究員林加義受邀出席，并做了《2024年我國混凝土及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)數(shù)據(jù)分享》主題報(bào)告。

預(yù)拌混凝土消費(fèi)量處于下行周期

這張圖表展示了2004年至2024年間中國預(yù)拌混凝土產(chǎn)量增速和年人均混凝土消費(fèi)量的變化趨勢(shì)。圖中橙色線代表預(yù)拌混凝土產(chǎn)量增速，藍(lán)色線代表年人均混凝土消費(fèi)量。從2004年到2013年，預(yù)拌混凝土產(chǎn)量經(jīng)歷了高速增長期，年復(fù)合增長率高達(dá)22%。自2014年起，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，預(yù)拌混凝土產(chǎn)量增速開始放緩，進(jìn)入中速增長期，年復(fù)合增長率降至9%。到了2020年，行業(yè)增長觸頂回落，進(jìn)入下行周期。

整體來看，預(yù)拌混凝土消費(fèi)量正處在下行周期，這與宏觀經(jīng)濟(jì)、人口增長放緩和城鎮(zhèn)化率增速下降等因素密切相關(guān)。

一．宏觀層面：經(jīng)濟(jì)、人口、城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)入新階段

社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段是混凝土需求下行的根本原因，GDP增長中樞降至5%左右，人口總量出現(xiàn)負(fù)增長，勞動(dòng)人口占比降至70%以下，城鎮(zhèn)化率增長放緩，年均增速跌破1%。

二．中觀層面：行業(yè)需求、價(jià)格、利潤指標(biāo)持續(xù)走弱

1、房企庫存壓力居高不下，拿地規(guī)模繼續(xù)收縮

截至2024年11月末，全國商品房待售面積7.3億平方米，同比增長12.1%。2024年1-11月，100個(gè)大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積為9.4億平方米，同比降幅達(dá)到25.0%。

2、銷售回款降幅擴(kuò)大，新開工規(guī)模明顯不足

2024年1-11月，商品房銷售額同比下降19.2%。房地產(chǎn)到位資金中，定金及預(yù)收款降幅達(dá)到25.2%；個(gè)人按揭貸款降幅達(dá)到30.4%。

2024年1-11月，房地產(chǎn)投資增速降至10.4%，降幅較去年同期擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)新開工施工面積同比降幅達(dá)到23.0%，降幅較去年同期擴(kuò)大1.8個(gè)百分點(diǎn)。

3、土地出讓收入連年下滑，地方財(cái)力受損

2022年以來，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，房企投拓積極性不足，地方政府土地出讓收入連年下滑。2024年1-9月，全國土地出讓收入降至2.3萬億元，同比降幅達(dá)到24.6%。

4、地方政府面臨償債高峰期，財(cái)政支出壓力增大

2023-2028年期間，地方政府債券集中到期，年均償還量達(dá)到3.26萬億元，地方政府償債壓力較大。

5、資金流向發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，傳統(tǒng)基建出現(xiàn)負(fù)增長

2011-2019年，道路和公共設(shè)施投資占基建投資的比例由50%上升至65%。

2022年至今，道路和公關(guān)設(shè)施投資占比由60%回落至50%，而電熱、水利和倉儲(chǔ)等基建投資占比增長至30%左右。

6、2024年混凝土需求降幅明顯走闊

2024年，由于房地產(chǎn)投資和傳統(tǒng)基建領(lǐng)域投資增速同步下滑，國內(nèi)混凝土需求降幅逐月走闊。

2024年1-10月，全國混凝土產(chǎn)量同比減少11.3%，降幅相較于去年同期擴(kuò)大6.5個(gè)百分點(diǎn)。

7、全國混凝土價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，西南地區(qū)跌幅居首

據(jù)中國混凝土網(wǎng)、中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月中旬，全國混凝土價(jià)格指數(shù)報(bào)收112.32點(diǎn)，全年累計(jì)降幅超過10%。

分區(qū)域來看，西南地區(qū)價(jià)格跌幅居首，年均價(jià)格指數(shù)較2023年下跌16.3%；東北地區(qū)整體價(jià)格出現(xiàn)上漲，年均價(jià)格指數(shù)較2023年上漲1.5%。

8、混凝土-水泥價(jià)格走勢(shì)背離，成本壓力顯著增加

據(jù)中國混凝土網(wǎng)、中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年，混凝土價(jià)格跟隨水泥持續(xù)下跌，年內(nèi)上下游走勢(shì)基本保持一致。2024年，上游企業(yè)通過加大錯(cuò)峰生產(chǎn)的方式，持續(xù)抬升水泥價(jià)格，混凝土行業(yè)競爭激烈，難以跟進(jìn)上漲，價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)背離，利潤空間受到明顯擠壓，行業(yè)銷售利潤率跌至2.5%左右。

三．微觀層面：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，企業(yè)健康度出現(xiàn)下滑

1、應(yīng)收賬款居高不下，行業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)仍較為突出

下游建筑業(yè)企業(yè)資金緊張，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步延長。與之相對(duì)的，混凝土企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增長近2成，行業(yè)面臨的回款壓力以及信用減值損失風(fēng)險(xiǎn)仍較為突出。

2、混凝土企業(yè)數(shù)量不減反增，健康度出現(xiàn)下滑

據(jù)中國混凝土網(wǎng)、中國水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月底，全國范圍內(nèi)擁有預(yù)拌混凝土專業(yè)承包（不分等級(jí)）資質(zhì)的混凝土企業(yè)共25594家，相較于2022年增長15.2%。

從結(jié)構(gòu)來看，失信企業(yè)相較于2022年增長38.9%，占比由5.0%上升至6.1%；破產(chǎn)重整企業(yè)相較于2022年增長46.6%，占比由0.8%上升至1.0%。

2024年，失信、破產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步增加，表明企業(yè)經(jīng)營壓力較大，行業(yè)健康度有所下滑。

2025年展望：需求延續(xù)下行趨勢(shì)，利潤端存在壓力

1、2025年混凝土需求預(yù)計(jì)仍有較大降幅

按照目前各機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)情況，2025年房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅預(yù)測(cè)中樞在9%左右，新開工施工面積降幅預(yù)測(cè)大多落在15-20%之間。

根據(jù)中國混凝土網(wǎng)、中國水泥網(wǎng)的模型預(yù)測(cè)，2025年混凝土產(chǎn)量同比降幅區(qū)間在5-10%左右，預(yù)測(cè)中樞偏向區(qū)間下沿。

2、可能存在的需求增量：新型城鎮(zhèn)化、擱置項(xiàng)目重啟、低效用地盤活等

新型城鎮(zhèn)化：城中村擴(kuò)容提升增量上限；市政設(shè)施改造升級(jí)等。

擱置項(xiàng)目重啟：2020年以來，建筑業(yè)停工擱置的項(xiàng)目規(guī)模龐大，債務(wù)壓力緩解的情況下，部分項(xiàng)目將重啟。

低效用地盤活：存量低效土地二次開發(fā)，產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目存在增量空間。

3、水泥企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，混凝土跟進(jìn)幅度仍存疑

2025年，上游水泥企業(yè)預(yù)計(jì)將繼續(xù)穩(wěn)價(jià)復(fù)價(jià)，減產(chǎn)力度或?qū)⑦M(jìn)一步提升，成本端壓力有增無減。

混凝土行業(yè)集中度偏低，市場(chǎng)競爭環(huán)境相對(duì)激烈。2025年，混凝土價(jià)格進(jìn)一步下探的空間相當(dāng)有限，但跟漲的幅度和節(jié)奏存在不確定性，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤端仍然面臨較大壓力。

4、全國混凝土價(jià)格熱力圖