[編譯]經(jīng)歷連續(xù)5個(gè)月的下跌后，4月份印度企業(yè)開(kāi)始推漲水泥價(jià)格

一、印度港口水泥吞吐量數(shù)據(jù)

2023-2024財(cái)年（2023年4月至2024年3月），印度港口水泥吞吐總量為728.75萬(wàn)噸，同比降幅在0.05%左右。其中，皮帕瓦沃港是印度水泥吞吐量最大的港口，2023-2024財(cái)年水泥吞吐量達(dá)到307.6萬(wàn)噸，占印度港口水泥吞吐總量的42.2%；其次是加瓦拉爾·尼赫魯港和科欽港，水泥吞吐量分別為160.1萬(wàn)噸和80.6萬(wàn)噸，占比分別達(dá)到22.0%和11.1%；達(dá)姆拉港、芒格洛爾港等其余7個(gè)港口的水泥吞吐量均在10-30萬(wàn)噸之間，占比在1.7%-3.9%之間。

圖1：2023-2024財(cái)年印度港口水泥吞吐量（百萬(wàn)噸，%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：J.M.BAXI&CO.

二、2024年4月印度水泥市場(chǎng)分析

4月份，Ambuja Cements、Shree Cement、Sagar Cements Ltd.、Orient Cement Ltd.、ACC、JK Lakshmi、NCL Industries Ltd.、UltraTech、India Cements和Ramco Cements等主要的水泥公司均提高了售價(jià)。目前，上述公司正在清理漲價(jià)前簽訂的訂單。在接下來(lái)的幾個(gè)月當(dāng)中，印度各地水泥價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)上漲3%-4%，但實(shí)際落實(shí)情況有待觀察。

在過(guò)去的5個(gè)月當(dāng)中，由于印度市場(chǎng)需求疲軟，水泥價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢(shì)。2024年第一季度，印度水泥價(jià)格環(huán)比跌幅在5%-6%左右。經(jīng)過(guò)5個(gè)月的連續(xù)下跌，4月份印度水泥價(jià)格止跌回升。事實(shí)上，從印度鐵路運(yùn)輸數(shù)據(jù)可以看出，2024年1-月3份水泥需求量環(huán)比和同比均有所增長(zhǎng)，這說(shuō)明水泥需求正在逐步復(fù)蘇。據(jù)印度水泥經(jīng)銷商們預(yù)計(jì)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快、房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇以及工業(yè)資本支出增加的支撐下，印度水泥需求仍將保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。

目前，印度主要的水泥企業(yè)均已經(jīng)宣布漲價(jià)，北部地區(qū)計(jì)劃上漲10-15盧比/袋，西部地區(qū)價(jià)格漲幅在20盧比/袋左右，中部和東部地區(qū)水泥價(jià)格上漲30-40盧比/袋不等。據(jù)Choice Equity Broking的水泥分析師稱，由于折扣和促銷計(jì)劃已于上個(gè)月到期，印度水泥公司正準(zhǔn)備提價(jià)5-10盧比左右。此外，在季風(fēng)季節(jié)來(lái)臨之前，水泥價(jià)格預(yù)計(jì)還將上漲15-20盧比/袋，以應(yīng)對(duì)建材需求增長(zhǎng)。

然而，實(shí)際需求增長(zhǎng)可能仍然存在不確定性。CareEdge Ratings的副總監(jiān)表示，印度水泥行業(yè)正在大量增加產(chǎn)能，這可能會(huì)導(dǎo)致供過(guò)于求。短期內(nèi)，由于印度大選在即，建筑活動(dòng)存在放緩預(yù)期，6月份水泥需求可能將會(huì)有所減弱。

從長(zhǎng)期來(lái)看，印度水泥行業(yè)仍將面臨產(chǎn)能過(guò)剩的壓力。數(shù)據(jù)表明，2015-2020年期間，印度水泥產(chǎn)能增加了約1.03億噸/年，但同期水泥需求僅增長(zhǎng)了6600萬(wàn)噸/年。由于產(chǎn)能增長(zhǎng)速度超過(guò)需求，導(dǎo)致印度水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下降?，F(xiàn)階段，部分頭部水泥企業(yè)仍有較大規(guī)模的擴(kuò)張計(jì)劃。到2028-2030年，印度水泥產(chǎn)能可能將進(jìn)一步增加1.4-1.5億噸/年。

三、部分印度水泥企業(yè)的投產(chǎn)計(jì)劃

（一）Ultratech Cement

UltraTech Cement的水泥業(yè)務(wù)遍及印度，是印度水泥產(chǎn)能最大的企業(yè)。該公司在印度東部地區(qū)的產(chǎn)能占比達(dá)到18.5%，在南部地區(qū)的占比為15.4%。2023年10-12月以來(lái)，Ultratech在印度不同地區(qū)投產(chǎn)了1320萬(wàn)噸/年的水泥產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到1.52億噸/年。在過(guò)去一年當(dāng)中，UltraTech Cement新增產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到1870萬(wàn)噸/年左右，并且未來(lái)還將在16個(gè)地區(qū)進(jìn)一步投放約3550萬(wàn)噸/年的水泥產(chǎn)能。按照此趨勢(shì)，該公司有望實(shí)現(xiàn)2025財(cái)年的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能目標(biāo)以及2027財(cái)年的總體產(chǎn)能目標(biāo)。此外，該公司還計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)投資3240億盧比，用于支持產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃。

（二）Shree Cement

近期，Shree Cement在安得拉邦新建的一座年產(chǎn)300萬(wàn)噸水泥的工廠舉行落成典禮。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，Shree Cement的水泥產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到5640萬(wàn)噸/年。到2028年，該公司還將有13家工廠投入運(yùn)營(yíng)，這將使其水泥的產(chǎn)能增長(zhǎng)至8000萬(wàn)噸/年。其中，將有5家新建工廠于2025年投入運(yùn)營(yíng)。