水泥網(wǎng)報(bào)告：ICRA預(yù)計(jì)2025財(cái)年印度水泥產(chǎn)量增速將放緩至4-5%

ICRA認(rèn)為，由于2025財(cái)年一季度大選期間建筑活動(dòng)放緩以及二季度強(qiáng)季風(fēng)降雨影響了印度水泥產(chǎn)量的增長(zhǎng)，慢于預(yù)期，已將其對(duì)2025財(cái)年水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從2024年7月發(fā)布的7-8%小幅修正至4-5%，達(dá)4.45-4.5億噸。（印度的財(cái)政年度為4月1日至次年3月31日）。

圖1：ICRA預(yù)測(cè)印度2025財(cái)年水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)4-5%至4.45-4.5億噸

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

盡管下調(diào)水泥產(chǎn)量增速，但I(xiàn)CRA認(rèn)為2025財(cái)年下半年印度水泥需求仍比較樂(lè)觀。2025財(cái)年上半年，印度水泥產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)2%至2.12億噸。隨著季風(fēng)降雨情況減少，農(nóng)業(yè)現(xiàn)金流可能改善，推動(dòng)下半年農(nóng)村消費(fèi)，帶動(dòng)農(nóng)村住房部門(mén)水泥需求增長(zhǎng)。此外，印度政府2025財(cái)年上半年的基礎(chǔ)設(shè)施支出為4.0萬(wàn)億盧比，2025財(cái)年全年修訂的預(yù)算估計(jì)為11.1萬(wàn)億盧比，2025財(cái)年下半年的資本支出空間足夠，為基礎(chǔ)設(shè)施增長(zhǎng)提供更大動(dòng)力，可能會(huì)刺激建筑活動(dòng)以及水泥相關(guān)行業(yè)。

ICRA預(yù)計(jì)印度水泥企業(yè)的利潤(rùn)將在2025財(cái)年三季度開(kāi)始出現(xiàn)回暖。這得益于基礎(chǔ)設(shè)施資本支出增加和建筑活動(dòng)好轉(zhuǎn)所致，可能推動(dòng)水泥產(chǎn)量和價(jià)格同時(shí)上漲，且投入成本相對(duì)穩(wěn)定（電力和燃料）（煤炭和石油成本在2025財(cái)年上半年分別同比下降38%和13%）。

另外，ICRA估計(jì)，2025財(cái)年和2026財(cái)年，印度水泥和熟料產(chǎn)能將增加7000-7500萬(wàn)噸/年。其中2025財(cái)年將增加3300-3500萬(wàn)噸/年（2024財(cái)年增加3200萬(wàn)噸/年），2026財(cái)年將增加3700-3900萬(wàn)噸/年。預(yù)計(jì)東部和南部地區(qū)仍將引領(lǐng)擴(kuò)張，合計(jì)新增年產(chǎn)能3800-4000萬(wàn)噸，占印度全國(guó)一半左右。2025財(cái)年的產(chǎn)能利用率將在擴(kuò)大后保持70%的水平（2024財(cái)年產(chǎn)能利用率70%）。