[編譯]到2028年，印度水泥制造商將增加1.5-1.6億噸產(chǎn)能

著眼于基礎(chǔ)設(shè)施和住房需求增長(zhǎng)的預(yù)期，并力圖占領(lǐng)市場(chǎng)參與高度分散且競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，印度水泥企業(yè)將在2024財(cái)年開(kāi)始的五年內(nèi)通過(guò)新建和并購(gòu)?fù)緩矫磕暝黾?.5-1.6億噸產(chǎn)能。在過(guò)去五個(gè)財(cái)年中，該行業(yè)增加了1.19億噸產(chǎn)能，達(dá)到5.95億噸。預(yù)計(jì)2024財(cái)年新增產(chǎn)能將達(dá)7000-7500萬(wàn)噸，其中50-55%集中在東部和中部地區(qū)。大型企業(yè)將占計(jì)劃新增產(chǎn)能的 50-55%。過(guò)去兩個(gè)財(cái)年的強(qiáng)勁需求改善了大型企業(yè)和一些具有強(qiáng)大市場(chǎng)影響力的中型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，促使它們?cè)诮】档默F(xiàn)金積累和信用狀況的支持下擴(kuò)大產(chǎn)能。在政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)適用房和選舉前基礎(chǔ)設(shè)施支出的推動(dòng)下，2023財(cái)政年度的需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)10-12%。供應(yīng)增量和競(jìng)爭(zhēng)加劇將限制價(jià)格增長(zhǎng)幅度在0-1%范圍，將價(jià)格維持在390-395盧比/50公斤袋，并將產(chǎn)能利用率保持在70-75%。CRISIL MI&A預(yù)計(jì)2024財(cái)年需求將在前三個(gè)財(cái)年的高基數(shù)上溫和增長(zhǎng)4-6%。此外，原材料成本上漲和基數(shù)持平將導(dǎo)致水泥價(jià)格上漲1-3%至400-405盧比/50公斤袋。

CRISIL市場(chǎng)情報(bào)與分析研究總監(jiān)Miren Lodha表示：“2023年4月至12月，水泥價(jià)格小幅下跌約1%，這標(biāo)志著在2020財(cái)年至2023財(cái)年四年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為4%后，趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。2023財(cái)年水泥制造商新增產(chǎn)能3500-4000萬(wàn)噸，創(chuàng)十多年來(lái)最高水平，且收購(gòu)產(chǎn)能不斷增加，供應(yīng)的大幅增加將考驗(yàn)市場(chǎng)紀(jì)律，并將價(jià)格漲幅限制在0-1%。 ”CRISIL MI&A Research預(yù)測(cè)，由于原油和煤炭?jī)r(jià)格走軟，2023財(cái)年電力和燃料成本將調(diào)整13-15%。截至2023年12月，石油焦和進(jìn)口非煉焦煤（用于生產(chǎn)水泥的主要燃料）的價(jià)格同比分別下跌約 30%和50%。由于貨運(yùn)量增加和柴油價(jià)格溫和，貨運(yùn)支出預(yù)計(jì)也將下滑0-2%。

 CRISIL市場(chǎng)情報(bào)與分析研究副總監(jiān)Sehul Bhatt表示：“占總生產(chǎn)成本約50%的電力、燃料和貨運(yùn)成本的下降，為制造商提供了喘息的機(jī)會(huì)。因此，較低的成本、穩(wěn)定的價(jià)格和健康的銷(xiāo)量將使該行業(yè)在2023年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率提高300-350個(gè)基點(diǎn) (bps)，達(dá)到16.5-18.5%。由于石油焦和煤炭?jī)r(jià)格上漲，2022財(cái)年盈利能力收縮約620個(gè)基點(diǎn)，隨后盈利能力出現(xiàn)反彈?！?/p>

過(guò)去兩個(gè)財(cái)年能源成本的飆升損害了企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)負(fù)債表，這導(dǎo)致了該行業(yè)的整合，因?yàn)榇笮推髽I(yè)收購(gòu)了那些在高成本下難以競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)。

大型企業(yè)的產(chǎn)能份額從2018財(cái)年的約45%增至2023財(cái)年的約48%。在此期間，該行業(yè)進(jìn)行了大量并購(gòu)，這導(dǎo)致1.1-1.15億噸產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，其中大型企業(yè)收購(gòu)了4300-4500萬(wàn)噸產(chǎn)能。此外，他們通過(guò)新建的方式增加產(chǎn)能5000-5200萬(wàn)噸。

2023財(cái)年，整合步伐加快，2023年4月至12月期間新增產(chǎn)能超過(guò)2000萬(wàn)噸。隨著參與者繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去。