[原創(chuàng)]3.5億噸熟料產(chǎn)能的水泥巨無霸誕生！而這只是開始……

事件回顧：

7月24日晚間，中國建材和天山股份同時發(fā)公告，中國建材擬推動水泥業(yè)務(wù)板塊的重組整合，天山股份擬以發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的方式收購中國建材水泥板塊資產(chǎn)，正在論證的標(biāo)的資產(chǎn)包括中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥的股權(quán)以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn)，具體標(biāo)的資產(chǎn)范圍仍在論證中，尚未最終確定。

同時，祁連山與寧夏建材發(fā)布公告稱，本階段重組整合方案暫不涉及祁連山和寧夏建材，中國建材作為上市公司控股股東，將繼續(xù)履行避免同業(yè)競爭的相關(guān)義務(wù)，在條件成熟時盡快推進相關(guān)業(yè)務(wù)的進一步整合。

A股最大水泥企業(yè)將誕生

從中國水泥網(wǎng)發(fā)布的2019中國水泥熟料產(chǎn)能百強榜中獲悉，若完全收購中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥，以及中建材投資下屬水泥資產(chǎn)，將分別增加9349.6萬噸/年、9929.3萬噸/年、2405.6萬噸/年、8348.3萬噸/年、1860萬噸/年、196.85萬噸/年，合計將增加熟料產(chǎn)能3.2億噸/年。

加上天山股份自身擁有熟料產(chǎn)能3276.7萬噸/年，整合結(jié)束后，天山股份總熟料產(chǎn)能將達(dá)到3.5億噸/年，成為A股市場最大水泥企業(yè)。

與此同時，此次水泥業(yè)務(wù)板塊的重組整合也意味著中國建材回歸A股邁出了關(guān)鍵一步。早在2011年7月，中國建材就發(fā)布公告稱擬回歸A股，擬募集資金150億元用于收購和補充流動資金等。

然而，2011年下半年起，由于受固定資產(chǎn)投資放緩和水泥產(chǎn)能過剩影響，水泥行業(yè)形勢急轉(zhuǎn)直下，業(yè)績開始出現(xiàn)大幅滑坡。加之后續(xù)股市刮起的財務(wù)核查風(fēng)暴，擾亂了中國建材回歸A股的步伐。

繼兩材合并后 中國建材又迎大動作

2016年8月22日晚，國務(wù)院國資委同意“兩材”實施重組，中國建材集團將作為重組后的母公司，而中材集團則無償劃轉(zhuǎn)進入中國建材集團。至此，兩材合并一事邁出實質(zhì)性一步，多年傳言終成現(xiàn)實。

有業(yè)內(nèi)人士對此評價道，在供給側(cè)改革和國企改革雙重催化下,兩材合并在意料之內(nèi),情理之中。在彼時行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，市場需求下滑，國際市場整合加速的背景下，兩材合并可謂歷史發(fā)展的大勢所趨亦是市場環(huán)境變化的必然選擇。

而此次天山股份收購中國建材水泥板塊資產(chǎn)是繼兩材合并后，中國建材在整合內(nèi)部資產(chǎn)，解決同業(yè)競爭方面做出的又一大重要決定。

有分析稱，中國建材此次重組整合對消除內(nèi)部競爭，升級優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所助益，并將進一步提升集團競爭力。同時，也會間接助推各集團內(nèi)部資產(chǎn)的梳理整合，有利于減少企業(yè)層級，提升經(jīng)營效率。

中國建材其他資產(chǎn)整合或加快推進

中國建材官網(wǎng)顯示，中國建材集團擁有13家上市公司，其中境外上市公司2家。水泥、商混、石膏板、玻璃纖維、風(fēng)電葉片、水泥玻璃工程技術(shù)服務(wù)等7項業(yè)務(wù)規(guī)模居世界第一；超薄電子玻璃、高性能碳纖維、鋰電池隔膜、超特高壓電瓷等多項新材料業(yè)務(wù)國內(nèi)領(lǐng)先。

分析師推測，中國建材集團持有天山股份46%的股份，天山作為A股上市公司也是中國建材向內(nèi)地市場注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的良好資本平臺，天山股份此舉拉開中國建材水泥資產(chǎn)整合序幕，中國建材旗下其他資產(chǎn)整合有望同步加快推進。

有業(yè)內(nèi)人士分析道，盡管此次祁連山與寧夏建材發(fā)布公告稱，本階段重組整合方案暫不涉及祁連山和寧夏建材，但中國建材后續(xù)對這兩家企業(yè)的水泥板塊跟進整合將是大概率事件。

此外，中國建材集團下屬子公司中國巨石以及中材科技均為全球玻纖制造龍頭，主業(yè)存在明顯交織，也存在資產(chǎn)整合預(yù)期。

新材料方面，北新建材作為國內(nèi)最大的新型建材產(chǎn)業(yè)基地，其石膏板業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場占有率60%+。而中材科技、中材高新、中材金晶等在新材料方面均有所長，后續(xù)中國建材將所有新材料領(lǐng)域做一個整合重組也或是趨勢。

與此同時，成都院、天津水泥院等水泥研究設(shè)計院；工程與裝備等領(lǐng)域企業(yè)或都將列入中國建材未來整合計劃中。