外資“抄底”國內(nèi)水泥市場 行業(yè)并購重組拉開序幕

    產(chǎn)能擴張水泥價格下滑

    1995年水泥產(chǎn)量達到47591萬噸。水泥產(chǎn)量從數(shù)量上基本滿足了國民經(jīng)濟建設的需要，從1996年開始，水泥行業(yè)進入了過剩時代。

    總量的過剩為水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了有利條件，經(jīng)過十年的結(jié)構(gòu)調(diào)整，新型干法工藝已經(jīng)主導了水泥技術(shù)的發(fā)展方向，但還沒有占據(jù)主導地位。2004年全國新建新型干法水泥生產(chǎn)線143條，形成熟料產(chǎn)能12987.45萬噸。2005年上半年施工項目為518個，其中2005年新開工項目為223個；2005年上半年投產(chǎn)的新型干法生產(chǎn)線共49條，形成熟料生產(chǎn)能力4374萬噸；截至2005年6月底，全國累計新型干法水泥生產(chǎn)線548條，形成熟料生產(chǎn)能力37254萬噸，接近全國水泥總產(chǎn)能的40％。新型干法水泥因其規(guī)模效益顯著、性價比優(yōu)勢和符合環(huán)比要求而受到市場的青睞。

    今年上半年，水泥行業(yè)受固定資產(chǎn)投資增幅及房地產(chǎn)投資增幅回落的影響，水泥市場需求明顯下降；水泥產(chǎn)量增速下降，上半年全年水泥產(chǎn)量為46006.34萬噸，同比增長8.34％，增速比去年同期回落9.52個百分點；水泥價格持續(xù)在低位徘徊，隨著新型干法水泥生產(chǎn)能力的迅速提高，市場競爭日趨激烈，高標號水泥市場價格呈逐月下降趨勢，以P.O　42.5水泥平均價格為例，今年以來，平均每月下降2元左右，6月份全國平均市場價格每噸330元。水泥經(jīng)營成本大幅增加，行業(yè)利潤大幅下滑。主要原燃料成本的上升，是水泥類上市公司盈利能力大幅下降的主要因素。

    水泥行業(yè)是一個高能耗、高污染的行業(yè)，煤電成本占到水泥生產(chǎn)成本的60％以上。今年以來，國際原油價格連創(chuàng)新高，能源價格的高啟，助推了煤電價格在高位運行。限制公路運輸超載，鐵路運輸緊張，有的大水泥廠用于重點工程的水泥運不出去，造成企業(yè)暫時停產(chǎn)，有關(guān)的運輸成本和銷售費用增加，水泥企業(yè)的利潤空間大幅壓縮。

    上市公司業(yè)績遭遇“寒流”

    水泥行業(yè)的窘態(tài)已在行業(yè)的標桿上市公司業(yè)績上得到體現(xiàn)。20家水泥類上市公司半年報數(shù)據(jù)分析表明:整體上來看，水泥類上市公司上半年經(jīng)營增收不增效，經(jīng)營業(yè)績遭遇“寒流”。從主營業(yè)務收入來看，20家上市公司主營業(yè)務收入合計為120.21億元，與去年同期相比增長7.43％。從利潤總額來看，20家上市公司利潤總額合計為2.16億元，比去年同期減少17.01億元，下降幅度達88.75％。

    20家水泥上市公司的凈利潤合計為3894.26萬元，去年同期凈利潤合計高達101482.76萬元，今年上半年比去年同期減少97588.50萬元，與去年同期相比下降幅度達96.16％。

    新型干法水泥生產(chǎn)線主要集中在上市公司中，20家水泥類上市公司2005年上半年的業(yè)績表明:在經(jīng)過前兩年新型干法建設高速增長后，水泥行業(yè)進入了經(jīng)營最困難的時期，可以預期隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，以能源為代表的資源品價格將會持續(xù)在高位運行。投資建設發(fā)展的模式將越走越窄，行業(yè)進入并購重組的新階段。

    國外水泥巨頭看好中國市場

    我國經(jīng)濟在未來二十年仍將保持較快發(fā)展。中國經(jīng)濟目前正處于又一個經(jīng)濟發(fā)展“機遇期”，水泥行業(yè)的發(fā)展環(huán)境寬松。水泥產(chǎn)品是區(qū)域產(chǎn)品，有一定的銷售半徑，我國目前水泥市場發(fā)展不平衡，許多地區(qū)存在發(fā)展空間，特別是人均消費量在400kg以下的地級城市有309個，占地級市總數(shù)的85％；廣大農(nóng)村市場有待于啟動；周邊國家包括俄羅斯、印度和東南亞等國家建設輸油管道和基礎(chǔ)設施等，水泥需求旺盛。60％落后水泥生產(chǎn)能力的替代也是水泥行業(yè)一個巨大的發(fā)展空間。

    在激烈的市場競爭中，擴大生產(chǎn)規(guī)模，形成規(guī)模效益，是降低成本，提高盈利的主要途徑。

    隨著主要原燃料成本的持續(xù)上升，助長土地、資金、人工成本的大幅增長，造成新建生產(chǎn)線的成本攀升，市場經(jīng)營壓力加大，水泥行業(yè)的低谷卻為有實力的大企業(yè)進行收購、兼并提供了難得的機遇。此前，拉法基與香港瑞安公司聯(lián)手整合西南地區(qū)水泥市場；這次，冀東水泥與海德堡聯(lián)姻，都將對水泥行業(yè)產(chǎn)生不可估量的影響，預示著水泥行業(yè)并購重組的序幕已經(jīng)拉開。

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