[中報(bào)點(diǎn)評]祁連山：凈利潤同期扭虧為盈
祁連山水泥市場范圍涵蓋甘肅、青海和西藏三省區(qū)主要水泥消費(fèi)市場，今年上半年公司水泥相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷量小幅增長。其中，公司共生產(chǎn)水泥916.6萬噸，同比增長0.86%，完成年度計(jì)劃的43%；銷售水泥（含商品熟料）929.5萬噸，同比增長3.4%，完成年度計(jì)劃的43%；產(chǎn)銷商砼56.3萬方，同比下降13.7%，完成年度計(jì)劃的39%。
今年上半年，雖然祁連山水泥相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷量僅有小幅增長，但得益于市場行情持續(xù)好轉(zhuǎn)，公司總體效益水平仍得到大幅提升。截止2017年6月30日，西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)達(dá)到101.98點(diǎn)，同比去年增長21.55%。主營業(yè)務(wù)方面，1-6月公司實(shí)現(xiàn)26.05億元的營業(yè)收入，同比增長27%；而由于煤炭等原材料價(jià)格的上漲，生產(chǎn)成本上升，營業(yè)成本增加13.6個(gè)百分點(diǎn)；歸屬母公司股東凈利潤1.85億元，實(shí)現(xiàn)同比扭虧，而且高于前兩年全年的凈利潤總額，在近十年也屬于中高位水平。
表1：2017年上半年祁連山水泥主營業(yè)務(wù)營收和利潤情況（%，萬元）
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開報(bào)表，中國水泥研究院
圖1：2016年至2017年上半年西北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)變動(dòng)情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開報(bào)表，中國水泥研究院
圖2：近十年祁連山水泥上半年歸屬母公司凈利潤情況
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開報(bào)表，中國水泥研究院
“三費(fèi)”方面，由于運(yùn)輸費(fèi)用下降和袋裝銷量減少導(dǎo)致的包裝費(fèi)用下降，今年上半年祁連山銷售費(fèi)用小幅減少5.84%；部分公司停產(chǎn)，停工費(fèi)用計(jì)入管理費(fèi)用，同時(shí)部分設(shè)備進(jìn)入維修期，固定資產(chǎn)維修費(fèi)用增加，導(dǎo)致管理費(fèi)用增加27%；公司通過提前歸還貸款減少帶息負(fù)債，通過置換高利率貸款、降低融資利率等措施減少利息支出，使得公司上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少28.79%。
表2：2017年上半年祁連山水泥“三費(fèi)”情況（%，萬元）
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開報(bào)表
現(xiàn)金流量方面，由于銷售收入增加，影響銷售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金同比增加，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加23.34%；而上半年公司投資收益減少，導(dǎo)致投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少。
表3：2017年上半年祁連山水泥現(xiàn)金流量情況（%，萬元）
數(shù)據(jù)來源：上市公司公開報(bào)表
編輯：吉晉鵬
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