[中報點評]上峰水泥:銷量大漲57.19%,凈利潤超去年全年

吉晉鵬 · 2017-08-31 15:10 留言

  2017年上半年,行業(yè)市場形勢持續(xù)向好,行業(yè)在消費需求平穩(wěn)的背景下,包括錯峰生產(chǎn)在內(nèi)的多項限產(chǎn)措施有效的改善了市場的供需關(guān)系,庫存水平大幅低于去年,價格和盈利快速回升。1-6月,上峰水泥累計銷售水泥和水泥熟料684萬噸,較上年同期增長57.19%。今年上半年公司取得營業(yè)收入18.18億元,同比增長29.32%,歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.62億元,同比增長高達490.34%,大幅超過去年全年水平。

  表1:2017年上半年上峰水泥營收和利潤情況(%,萬元)

  數(shù)據(jù)來源:上市公司公開報表,中國水泥研究院

  今年上半年水泥市場供需狀況持續(xù)好轉(zhuǎn),水泥產(chǎn)品售價持續(xù)回升,再加上華東和新疆地區(qū)水泥產(chǎn)銷量的增長,水泥行業(yè)銷售收入大幅增長。具體來看,今年上半年公司在水泥行業(yè)的營收同比增長達到67.52%,其中,水泥產(chǎn)品收入同比增長85.7%,熟料營收增長47.32%,混凝土增速為-34.23%,砂石骨料更是大漲227.87%。同時,公司在華東和新疆地區(qū)營收同比增速分別為28.39%和43.62%,但由于新疆地區(qū)產(chǎn)能過剩嚴重,市場競爭激烈,而且區(qū)域需求增長不達預期,上峰水泥位于新疆的子公司博樂市中博水泥凈利潤仍為虧損。

  此外,上峰水泥各個產(chǎn)品或業(yè)務占營業(yè)收入和營業(yè)成本的比重基本一致,水泥產(chǎn)品占營業(yè)收入和成本的比重最高,分別為53.26%和54.45%,熟料占比緊隨其后,分別占營收和營業(yè)成本的32.79%和31.12%。

  圖1:2017年上半年上峰水泥各產(chǎn)品和業(yè)務的營業(yè)收入比重

  數(shù)據(jù)來源:上市公司公開報表,中國水泥研究院

  圖2:2017年上半年上峰水泥各產(chǎn)品和業(yè)務的營業(yè)成本比重

  數(shù)據(jù)來源:上市公司公開報表,中國水泥研究院

  三費方面,上半年公司銷售費用、管理費用和財務費用均有不同程度增長。其中,由于公司環(huán)保治理費用增加,上半年管理費用同比增速達10.97%;水泥產(chǎn)品包裝費的的增長,拉高了銷售費用9.85個百分點;此外,公司有息融資規(guī)模穩(wěn)定,財務費用基本持平去年。

  表2:2017年上半年上峰水泥“三費”情況(%,萬元)

  數(shù)據(jù)來源:上市公司公開報表

  現(xiàn)金流量方面,上半年公司經(jīng)營效益大幅增長,經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金流量同比增長達44649.48%,同時,構(gòu)建固定資產(chǎn)支出和支付股權(quán)收購款導致投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增加10.07%,而由于上半年歸還拆借款,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比為-362.11%。

  表3:2017年上半年上峰水泥現(xiàn)金流量情況(%,萬元)

  數(shù)據(jù)來源:上市公司公開報表

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