崔星太：水泥價(jià)格25年未上漲 望10年后回歸理性

  近日，“第三屆中國(guó)水泥上市公司年會(huì)暨2017基建建材資本化高峰論壇”在上海舉行。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)、中國(guó)建材股份副總裁、中聯(lián)水泥董事長(zhǎng)崔星太暢談“兩材”重組后的投資機(jī)會(huì)，并對(duì)當(dāng)前和未來水泥行業(yè)談了自己的看法。

  “兩材”重組基本情況

  “兩材”重組總資產(chǎn)6000億元，總收入3000億左右，1600家企業(yè)，25萬名員工，15家控股上市公司，20家參股上市公司，6項(xiàng)業(yè)務(wù)?！皟刹摹敝亟M后水泥產(chǎn)能產(chǎn)能達(dá)到5.3億噸、石膏板產(chǎn)能達(dá)到21億平方米、4.3億立方米商品混凝土、180噸玻璃纖維、16GW風(fēng)力發(fā)電葉片,國(guó)際水泥工程和余熱發(fā)電市場(chǎng)都是全球第一。水泥業(yè)務(wù)依然是中國(guó)建材集團(tuán)核心業(yè)務(wù)，“兩材”重組后水泥業(yè)務(wù)遍布了除了天津、湖北、福建、西藏以外所有省市。

  “兩材”重組的意義在于,有利于助推國(guó)家基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；有利于踐行國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略，落實(shí)國(guó)際產(chǎn)能合作；有利于整合優(yōu)勢(shì)資源，推進(jìn)國(guó)家高端新材料研發(fā)；有利于提升全球競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)揮國(guó)有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；有利于提升盈利能力，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

  “兩材”重組進(jìn)展順利，2016年8月舉行了“兩材”重組會(huì)議，兩周后確定新集團(tuán)的戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略定位，一個(gè)月完成集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子配備、職能部室設(shè)置和人員安排調(diào)整，兩月完成集團(tuán)二級(jí)平臺(tái)搭建。目前，兩個(gè)集團(tuán)在集團(tuán)層面和二級(jí)公司層面實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接，重組協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。

  “兩材”重組之后進(jìn)行了六大整合，第一就是集團(tuán)品牌文化的整合，比如集團(tuán)的LOGO，就是融合了兩個(gè)公司原有的LOGO進(jìn)行設(shè)計(jì)的。第二就是上市公司組織整合，目前這項(xiàng)工作正在緊鑼密鼓的進(jìn)行中，第三是水泥市場(chǎng)整合，重組后有八個(gè)半水泥板塊，之前中國(guó)建材有中聯(lián)水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中建投資在廣東還有部分水泥業(yè)務(wù)，中國(guó)中材有祁連山、寧夏建材、新疆天山、中材水泥。加在一起在全國(guó)內(nèi)有八個(gè)半水泥板塊，怎么整合是未來面對(duì)的重要課題。第四是國(guó)際工程業(yè)務(wù)的整合，中國(guó)建材和中國(guó)中材加在一起占到了全球工程市場(chǎng)65%的份額，初步估計(jì)在國(guó)外涉及365條生產(chǎn)線。第五產(chǎn)融結(jié)合，重組后6000億的資產(chǎn)怎么把金融實(shí)體結(jié)合起來，這個(gè)是新的中國(guó)建材集團(tuán)正在研究推進(jìn)的工作。最后一個(gè)是產(chǎn)研結(jié)合，中國(guó)建材有26家國(guó)家級(jí)研究和設(shè)計(jì)院所，行業(yè)頂尖，如何使他們和產(chǎn)業(yè)結(jié)合也是“兩材”重組的工作重點(diǎn)。

  從新集團(tuán)戰(zhàn)略來看，可以概括為三條業(yè)務(wù)曲線。第一條曲線，在基礎(chǔ)建材產(chǎn)業(yè)精耕細(xì)作，做好水泥、玻璃業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和深度整合，大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷提質(zhì)增效；第二條曲線，大力發(fā)展新材料、新能源、新型房屋等業(yè)務(wù)，即三新產(chǎn)業(yè)快速提升盈利能力；第三條曲線，積極發(fā)展研發(fā)、工程和技術(shù)服務(wù)等新業(yè)態(tài)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

  圍繞三條曲線要打造六大業(yè)務(wù)平臺(tái)，第一個(gè)是國(guó)家級(jí)的礦山資源平臺(tái)，以前的中國(guó)中材有專門的礦山公司，資源勘探做的比較充分，這個(gè)平臺(tái)為第二個(gè)平臺(tái)--基礎(chǔ)建材產(chǎn)業(yè)平臺(tái)做好服務(wù)和保障；第三個(gè)就是三新產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)；第四是國(guó)際產(chǎn)能與裝備與合作平臺(tái)；第五個(gè)是國(guó)家級(jí)的材料科研平臺(tái)；第六是金融投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，目前已經(jīng)起步。

  資本整合的思路方面，第一是以“明確目標(biāo)、分步實(shí)施，成熟一個(gè)、重組一個(gè)”為原則，結(jié)合每家企業(yè)的實(shí)際情況以及具體板塊的特點(diǎn)與發(fā)展?fàn)顩r制定重組整合方案；第二個(gè)是要以持續(xù)增加股東回報(bào)為目標(biāo)，提高資本運(yùn)營(yíng)與重組整合能力，通過定向增發(fā)、資產(chǎn)置換、吸收重組等多種方式整合同質(zhì)化業(yè)務(wù)，遵循資本市場(chǎng)邏輯和規(guī)律，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，實(shí)現(xiàn)上市公司價(jià)值最大化。

  “兩材”重組后共十五家控股上市公司，分別是原中國(guó)建材旗下的中國(guó)建材（3323.HK）、中國(guó)巨石（600176.SH）、凱盛科技（600552.SH）、國(guó)檢集團(tuán)（603060.SH）、北新建材（000786.SZ）、洛陽玻璃（600876.SH）和瑞泰科技（002066.SZ）。中材集團(tuán)旗下上市公司中材股份（1893.HK）、天山股份（000877.SZ）、中材國(guó)際（600970.SH）、中材節(jié)能（603126.SH）、寧夏建材（600449.SH）、中材科技（002080.SZ）、祁連山（600720.SH）和國(guó)統(tǒng)股份（002205.SZ）。

  對(duì)水泥行業(yè)的看法

  雖然25年來所有的物價(jià)都在上漲，但水泥價(jià)格卻沒有上漲，廣東等地甚至更低。水泥行業(yè)之所以依然能夠生存，這與行業(yè)自身不斷努力，通過技術(shù)進(jìn)步、加強(qiáng)管理消化成本有關(guān)系。水泥行業(yè)價(jià)格不上漲，為我國(guó)建筑行業(yè)提供了優(yōu)質(zhì)價(jià)廉的產(chǎn)品。相信隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革深入，在水泥行業(yè)努力下，各位的支持下，未來十年水泥行業(yè)價(jià)值能夠得到理性回歸，水泥行業(yè)上市公司的價(jià)值能得到合理的估值。

  年初中國(guó)水泥網(wǎng)采訪時(shí)我已經(jīng)談了我的觀點(diǎn)，從去年十月份堅(jiān)持到了現(xiàn)在。第一，中國(guó)水泥行業(yè)在未來兩三年相對(duì)好過。2017年全年需求與2016年基本持平，1-5月份為需求8.9億噸，上漲0.7%，基本持平，6月份如果出來應(yīng)該也是如此。雖然增長(zhǎng)幅度很小，但是已經(jīng)很大了。講中國(guó)水泥市場(chǎng)不好，在全世界都找不到好的市場(chǎng)了。

  價(jià)格來看，2017年均價(jià)可能會(huì)比2016年全年均價(jià)高30元左右。1-5月份，價(jià)格比去年同期高接近70元，到了九月份價(jià)格可能同去年同期持平，個(gè)別地區(qū)會(huì)下降些。成本方面，2017年平均會(huì)比2016年平均高20元左右，1-5月通過自身和同行了解，同期比去年高30元。主要是煤炭造成，預(yù)計(jì)2017年煤炭?jī)r(jià)格比2016年高170元左右，1-5月份比去年高260元，去年煤炭主要后期漲得比較高。今年1-3月份煤炭?jī)r(jià)格比較高，4月份開始下跌，主要煤炭帶來水泥成本增加。

  效益方面，年初就預(yù)計(jì)2017年全年效益會(huì)在800億左右，比2016年增長(zhǎng)55%。1-5月份非常好，1-4月份利潤(rùn)總額136億元，去年同期為虧損1億元。5月份利潤(rùn)會(huì)在80億左右，6月份會(huì)在70億左右，上半年利潤(rùn)會(huì)在280億左右，去年95.5億比，增長(zhǎng)了200%，但全年不會(huì)那么樂觀，因?yàn)槿ツ晁募径壤麧?rùn)很高。

  此外，我國(guó)治理大氣污染越來越嚴(yán)格，我們之所以在很多地區(qū)通過錯(cuò)峰生產(chǎn)能夠減去一部分產(chǎn)能、去產(chǎn)能主要得益于國(guó)家和各級(jí)政府對(duì)于大氣污染治理的重視。行業(yè)經(jīng)過多年的混戰(zhàn)，大家都有維護(hù)市場(chǎng)秩序的愿望。在多種有利條件下，2017年中國(guó)水泥行業(yè)會(huì)有好的結(jié)果。