[原創(chuàng)]從先行指標(biāo)看2017年混凝土及水泥制品需求情況

  2017年前四個(gè)月投資及水泥消耗數(shù)據(jù)已經(jīng)公布，整體固定資產(chǎn)投資及各與混凝土及水泥制品相關(guān)的主要行業(yè)固定資產(chǎn)投資都保持在高于去年的增長(zhǎng)水平，前四個(gè)月水泥產(chǎn)量也同比小幅增長(zhǎng)，可以看出，無(wú)論是需求端還是基礎(chǔ)建材的消耗端均出現(xiàn)好于去年的走勢(shì)，因此可以推斷出1-4月作為中間產(chǎn)品的混凝土及水泥制品的消耗及生產(chǎn)好于去年同期。

  需求端先行指標(biāo)：

  2017年全年固定資產(chǎn)投資增速預(yù)期好于2016年

  從年初各地方兩會(huì)的政府工作報(bào)告中可以看出，各地方政府對(duì)2017年固定資產(chǎn)投資增速設(shè)定了目標(biāo)，以此來(lái)測(cè)算2017年全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速高于2016年至少0.13個(gè)百分點(diǎn)（未公布2017年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)的固定資產(chǎn)投資預(yù)期值按照2016年同等水平計(jì)算，因此整體固定資產(chǎn)投資水平被低估）。

  表1：2017年全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速預(yù)期低值為8.23%

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院

  同時(shí)從去年新開(kāi)工項(xiàng)目及今年1-4月份施工項(xiàng)目數(shù)量及投資額來(lái)看，去年全年新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量及金額達(dá)到歷史高點(diǎn)，今年1-4月施工項(xiàng)目個(gè)數(shù)及計(jì)劃總投資額也同樣達(dá)到歷史同期高位水平。

  圖1：新開(kāi)工及施工項(xiàng)目情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  盡管今年以來(lái)新開(kāi)工項(xiàng)目及項(xiàng)目計(jì)劃投資額同比下降，但從項(xiàng)目對(duì)基礎(chǔ)建筑材料消耗階段來(lái)看，去年的新開(kāi)工項(xiàng)目充足導(dǎo)致今年的在建項(xiàng)目大幅提升，因此可以預(yù)計(jì)全年對(duì)混凝土及水泥制品的需求好于去年。

  基建繼續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)仍預(yù)期小幅增長(zhǎng)，建筑業(yè)投資繼續(xù)下滑

  基建方面，全國(guó)兩會(huì)政府工作報(bào)告提出：2017年要完成鐵路建設(shè)投資8000億元，公路水運(yùn)投資1.8萬(wàn)億元，再開(kāi)工15項(xiàng)重大水利工程，繼續(xù)加強(qiáng)軌道交通、民用航空、電信基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)。

  表2：近幾年公路水路及鐵路投資完成情況及2017年投資規(guī)劃（億元）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  對(duì)比近幾年公路、水路及鐵路投資情況可以看出，2017年交通基建投資規(guī)模目標(biāo)小于2016年的實(shí)際投資規(guī)模，由此看來(lái)2017年鐵路、公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)于預(yù)拌混凝土及水泥制品的需求將與2016年基本相當(dāng)。

  但是從2017年1-4月實(shí)際投資情況來(lái)看，公路水路交通固定資產(chǎn)投資已完成5005億元，同比增長(zhǎng)29.6%，從歷史投資情況來(lái)看，1-4月公路水路交通固定資產(chǎn)投資占全年投資額的20%左右，因此，預(yù)計(jì)2017年全年的投資完成額將大幅高于1.8萬(wàn)億的要求。如果鐵路投資也按照時(shí)間進(jìn)度推算，預(yù)計(jì)全年投資完成額也將較2016年大幅增長(zhǎng)，同時(shí)也將高于8000億元的目標(biāo)值。

  同時(shí)在短板行業(yè)，1-4月份水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)的投資增速與去年同期基本持平，其中占比最大的公共設(shè)施管理業(yè)投資同比增速仍保持28.4%的高速增長(zhǎng)，因此這些行業(yè)的全年增長(zhǎng)預(yù)期仍保持樂(lè)觀(guān)。

  國(guó)家發(fā)改委相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示2017年固定資產(chǎn)投資可能重點(diǎn)投資于城市和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和重大交通項(xiàng)目，以及基于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大工程或支柱性產(chǎn)業(yè)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)測(cè)2017年基建投資增速將保持在20%左右，整體規(guī)模預(yù)計(jì)在16萬(wàn)億左右。在更加積極有效的財(cái)政政策導(dǎo)向下，以及隨著PPP模式的推廣，基建投資或?qū)⒊蔀榈胤秸龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抓手之一。同時(shí)，2017年以來(lái)，綜合管廊建設(shè)加速，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到4月，綜合管廊擬在建項(xiàng)目超過(guò)2700公里，總投資約3000億元，其中11省市建設(shè)規(guī)模超過(guò)百公里，預(yù)計(jì)未來(lái)三年投資規(guī)模將達(dá)到2.7萬(wàn)億元。

  從以上層面來(lái)看，2017年基建對(duì)于混凝土及水泥制品的拉動(dòng)效果將繼續(xù)保持穩(wěn)健。

  房地產(chǎn)方面，從1-4月房地產(chǎn)投資及土地購(gòu)置情況來(lái)看，房地產(chǎn)投資增速同比增長(zhǎng)9.3%，房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)11.1%，同時(shí)土地購(gòu)置面積略高于去年同期，整體待開(kāi)發(fā)面積略低于去年同期，從這些情況可以看出2017年年初房地產(chǎn)投資仍然保持較快的速度和進(jìn)度。

  圖2：房地產(chǎn)投資、施工面積、新開(kāi)工面積及銷(xiāo)售面積同比增速走勢(shì)（%）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  房地產(chǎn)投資增速的繼續(xù)增長(zhǎng)主要是前期銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)的周期帶動(dòng)效應(yīng)，4月末，全國(guó)商品房待售面積比3月末減少1341萬(wàn)平方米，比2016年末減少2070萬(wàn)平方米，在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的作用下4月份銷(xiāo)售面積增速明顯下滑。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，在房地產(chǎn)調(diào)控政策的刺激下只有在銷(xiāo)售面積保持長(zhǎng)期的同比負(fù)增長(zhǎng)的情況下，房地產(chǎn)投資增速才會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，因此，預(yù)計(jì)2017年房地產(chǎn)投資增速大幅下滑的概率不大，全年投資仍將樂(lè)觀(guān)前行。

  因此，盡管房地產(chǎn)行業(yè)仍存在較大不確定性，但從全年投資預(yù)期來(lái)看對(duì)于混凝土需求的提升仍在加速。

  建筑業(yè)投資繼續(xù)保持同比下滑，但可以看到新開(kāi)工面積、施工面積同比增長(zhǎng)率與去年相比已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，2017年1-4月建筑業(yè)新開(kāi)工面積與施工面積同比增速分別為6.51%、2.48%。然而從近幾年整體走勢(shì)來(lái)看，建筑業(yè)投資和施工仍是下滑走勢(shì)。

  圖3：建筑業(yè)投資及新開(kāi)工面積、施工面積同比增速走勢(shì)（%）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  建筑業(yè)對(duì)于混凝土及水泥制品的拉動(dòng)效果在國(guó)家推動(dòng)建筑業(yè)改革的過(guò)程中將產(chǎn)生很大變化，對(duì)于裝配式建筑的推動(dòng)將大幅減少建筑業(yè)對(duì)預(yù)拌混凝土的需求，而這部分需求則轉(zhuǎn)為預(yù)制混凝土產(chǎn)品。而從建筑業(yè)的整體投資和建設(shè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，對(duì)于預(yù)拌及預(yù)制混凝土量的需求將繼續(xù)下滑。

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  供給端先行指標(biāo)--工程機(jī)械產(chǎn)銷(xiāo)量大增

  1-4月工程機(jī)械產(chǎn)量同比大幅增加，重點(diǎn)企業(yè)主要產(chǎn)品的銷(xiāo)量也出現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。工程機(jī)械市場(chǎng)的繁榮預(yù)示了項(xiàng)目開(kāi)工情況的繁榮，同時(shí)預(yù)示了上游混凝土與水泥制品需求未來(lái)需求的增長(zhǎng)。

  圖4：重點(diǎn)企業(yè)各類(lèi)工程機(jī)械累計(jì)銷(xiāo)量同比增速（%）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥研究院

  從上圖可以看出，2017年以來(lái)，主要類(lèi)型工程機(jī)械銷(xiāo)售出現(xiàn)近幾年最火爆的行情，工程機(jī)械是水泥、混凝土及水泥制品的先行指標(biāo)，工程機(jī)械銷(xiāo)售的火熱會(huì)帶動(dòng)水泥、混凝土與水泥制品的需求快速提升。

  企業(yè)訂單先行指標(biāo)：

  建筑企業(yè)訂單向好

  中國(guó)建筑是全國(guó)性建筑企業(yè)，2017年1-4月，公司新簽合同總額同比增長(zhǎng)18.8%。建筑業(yè)務(wù)從實(shí)物量指標(biāo)來(lái)看施工面積95999萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)9.3%；新開(kāi)工面積9903萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)17.8%，竣工面積2829萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)21%。

  地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面合約銷(xiāo)售面積502萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)30.5%；期末土地儲(chǔ)備7749萬(wàn)平米，1-4月新購(gòu)置土地儲(chǔ)備546萬(wàn)平米，較去年同期增加291萬(wàn)平米。

  表3：中國(guó)建筑1-4月新簽合同情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)建筑公告，中國(guó)水泥研究院

  地方性建筑企業(yè)上海建工2017年一季度累計(jì)新簽合同金額同比增長(zhǎng)15.55%，其中建筑施工業(yè)務(wù)累計(jì)新簽424項(xiàng)合同，數(shù)量較去年同期減少132個(gè)，但合同金額同比增長(zhǎng)21%；建筑相關(guān)工業(yè)業(yè)務(wù)合同約為18.59億元，同比增長(zhǎng)58.75%；城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資業(yè)務(wù)合同額約113.65億元，同比增長(zhǎng)3%。

  上海建工的建筑相關(guān)工業(yè)業(yè)務(wù)包含混凝土及混凝土構(gòu)建，一季度新簽合同同比大幅增長(zhǎng)，直接印證了混凝土及水泥制品需求的提升。

  混凝土及制品企業(yè)訂單充足

  全國(guó)范圍的產(chǎn)能規(guī)模最大的混凝土生產(chǎn)企業(yè)西部建設(shè)2017年一季度累計(jì)簽約方量119.81萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)27.82%，其中房屋建筑簽約方量731.49%，同比下降2.16%；基礎(chǔ)設(shè)施簽約方量388.32萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)202.36%。1-3月公司累計(jì)銷(xiāo)售混凝土719.5萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)14.42%。

  公司著重發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，20116年已見(jiàn)成效，2017年一季度從簽約情況來(lái)看基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)再次大幅度提升。

  表4：西部建設(shè)一季度簽約情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：西部建設(shè)公告，中國(guó)水泥研究院

  主要水泥制品上市公司龍泉股份、國(guó)統(tǒng)股份、韓建河山2017年前4個(gè)月也紛紛有項(xiàng)目中標(biāo)或簽約，從2016年三家公司的簽約情況來(lái)看，大部分項(xiàng)目都是跨年度持續(xù)的項(xiàng)目，且整體項(xiàng)目數(shù)量和合同金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2015年，因此2017年公司的在手訂單非常充裕，保障了水泥制品的需求。

  表5：龍泉股份2017年以來(lái)及2016年全年簽約或中標(biāo)項(xiàng)目情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：龍泉股份公告，中國(guó)水泥研究院

  龍泉股份2016年簽約項(xiàng)目中絕大部分為跨年執(zhí)行的項(xiàng)目，對(duì)2017年的生產(chǎn)銷(xiāo)售及企業(yè)效益提升提供了非常大的保障。與2015年的簽約項(xiàng)目相比，整體合同數(shù)量和合同金額均有大幅提升，因此可以判斷2017年公司的在手訂單充足，業(yè)務(wù)量將有較大提升。

  國(guó)統(tǒng)股份2016年新簽合同訂單31.43億元，而2015年只有3.11億元，合同訂單大幅增長(zhǎng)，從2016年合同執(zhí)行周期來(lái)看，大多數(shù)項(xiàng)目2017年仍處于供貨周期之內(nèi)。同時(shí)2017年1-4月公司再次中標(biāo)兩個(gè)項(xiàng)目，其中一個(gè)項(xiàng)目預(yù)期年內(nèi)第三季度末完工，年內(nèi)訂單充足，預(yù)期企業(yè)產(chǎn)能發(fā)揮率較去年會(huì)有明顯提升。

  表6：國(guó)統(tǒng)股份2017年以來(lái)及2016年全年中標(biāo)或合同簽約情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)統(tǒng)股份公告，中國(guó)水泥研究院

  韓建河山盡管訂單規(guī)模與前兩家相比略小，但同樣從去年訂單情況來(lái)看2017年在手訂單充足。

  表7：韓建河山2017年以來(lái)及2016年全年簽約或中標(biāo)情況

  數(shù)據(jù)來(lái)源：韓建河山公告，中國(guó)水泥研究院

  結(jié)束語(yǔ)：從需求端行業(yè)投資、供給端先行指標(biāo)工程機(jī)械銷(xiāo)售，以及行業(yè)內(nèi)部企業(yè)訂單情況來(lái)看，2017年混凝土與水泥制品的需求及供給將出現(xiàn)明顯提升?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)增長(zhǎng)、PPP項(xiàng)目的大量、快速落地對(duì)上游混凝土及水泥制品的需求將產(chǎn)生穩(wěn)健增長(zhǎng)的拉動(dòng)效果；房地產(chǎn)項(xiàng)目盡管發(fā)展前景堪憂(yōu)但對(duì)于上游原材料需求的提升效果仍在，只是需求增長(zhǎng)速度大幅下降；建筑業(yè)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中將發(fā)生對(duì)產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而整體對(duì)建筑材料的需求仍將繼續(xù)下滑?；ā⒎康禺a(chǎn)兩大板塊是混凝土與水泥制品的兩大主要需求終端，從投資及工程機(jī)械銷(xiāo)售、混凝土及水泥制品企業(yè)訂單情況來(lái)看，2017年基建的拉動(dòng)效果將有效彌補(bǔ)房地產(chǎn)的不確定因素及建筑業(yè)的持續(xù)下滑，因此，對(duì)2017年混凝土及水泥制品產(chǎn)銷(xiāo)量的加速增長(zhǎng)保持樂(lè)觀(guān)預(yù)期。