安徽海螺與西部水泥交易告吹 西部水泥復(fù)牌瀉24%

大公財(cái)經(jīng) · 2016-07-05 09:19 留言

  去年底因獲海螺水泥(00914)提出全面收購(gòu)而大漲特漲的西部水泥(02233),上周二于股價(jià)急瀉32%后突然申請(qǐng)停牌。

  事隔多日,股價(jià)急挫背后原因亦水落石出——海螺水泥終止收購(gòu)協(xié)議。受交易告吹影響,西部水泥4日復(fù)牌后,股價(jià)最多再瀉34%,低見0.7元;收市時(shí)跌24%,報(bào)0.81元。

  瑞信唱淡 目標(biāo)價(jià)0.85元

  德銀昨日發(fā)表報(bào)告指出,海螺水泥終止收購(gòu)西部水泥事件,令到市場(chǎng)感驚訝,對(duì)西部水泥會(huì)有短期負(fù)面影響;至于海螺水泥,或會(huì)惹起市場(chǎng)關(guān)注日后不容易再收購(gòu)到水泥資產(chǎn)。德銀下調(diào)西部水泥目標(biāo)價(jià),由2.21元降至1.15元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

  另外,德銀揣測(cè)交易告吹的原因,包括:商務(wù)部不愿意批準(zhǔn)涉及跨境換股的交易、水泥產(chǎn)能過剩問題惡化,海螺水泥料可更低價(jià)購(gòu)入西部水泥資產(chǎn)、海螺水泥新管理層不同意是次交易、西部水泥選擇與其他同業(yè)合作。

  瑞信同樣看淡西部水泥,預(yù)料股價(jià)短期有下行壓力,前景受到水泥定價(jià)壓力所影響;評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“跑輸大市”,目標(biāo)價(jià)由1.9元下調(diào)至0.85元。瑞信表示,西部水泥每單位每噸毛利為25至30元人民幣,已出現(xiàn)輕微虧損,公司估值應(yīng)為0.85元;但對(duì)其長(zhǎng)期整合潛力有信心,若每單位毛利水平可達(dá)每噸75元人民幣,每股估值可達(dá)1.8元。

  美銀美林反吁增持

  不過,美銀美林為西部水泥“說好話”,由于兩間公司未來會(huì)繼續(xù)探討合作機(jī)會(huì),相信海螺水泥會(huì)繼續(xù)支持西部水泥;股價(jià)昨日已過度調(diào)整,現(xiàn)價(jià)估計(jì)吸引,維持“增持”評(píng)級(jí)。

編輯:張敏

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