[原創(chuàng)]水泥行業(yè)倒閉潮來臨啦？

  11月11日，山水水泥（0691.HK）突然宣布清盤的消息，在行業(yè)內(nèi)激起了千層浪！山水水泥最新公告明確表示：公司因無力償還于2015年11月12日到期的短融債，以及日后由此違約引起的一系列債務償還問題，于是公司決定清盤還債。

  眾所周知，這筆短融債只是壓垮駱駝身上的最后一根稻草，而之前的股份糾紛才是把山水帶到目前困境的主因。

  山水是我國前十大水泥企業(yè)之一，2008年在香港上市，也是中國首家在香港紅籌股上市的水泥企業(yè)。公司目前的水泥產(chǎn)能約1億噸。山水的產(chǎn)能規(guī)模雖然龐大，但是在今年如此差的行業(yè)形勢下，山水也未能幸免，特別是其所在的遼寧市場，更是全行業(yè)虧損。截止到2015年6月，山水水泥虧損9.92億元（人民幣，下同），而上年同期賺1.68億元。營業(yè)額50.64億元，下跌31.1%；毛利7.33億元，下跌52.21%。毛利率跌6.4個百分點，達到14.5%。

  山水的幾個大股東天瑞水泥、亞洲水泥、中國建材情況也類似。亞洲水泥今年前九個月累計虧損2.64億元，而去年同期還有盈利，約5.31億元。前9個月，營業(yè)額為46.15億元，下跌22.54%；毛利為6.11億元，下跌53.97%。中國建材和天瑞情況略好一些，雖然也是大幅下滑，但是仍有盈利。中國建材前三季凈利為7.56億元 同比減少79.28%。天瑞水泥前三季營業(yè)額為52.28億元人民幣，下跌23.36%，純利為2.94億元，下跌29.19%。

  如果山水真的進入清盤破產(chǎn)程序，這幾個公司都將不可避免地受到巨大的沖擊，損失慘重?；蛟S置之死地而后生，到目前的局面下，這幾家能夠坐下來一起探討共識，最終為山水贏得一線生機。畢竟，山水本身并沒有到山窮水盡的地步，如果能夠正常運轉(zhuǎn)，這幾家股東還是能夠取得良好的回報的。

  山水或許是特殊案例，但是在其他行業(yè)里，這樣的破產(chǎn)重組潮已經(jīng)開始涌動。遠的不說東莞、溫州等企業(yè)倒閉風波，近的在建材行業(yè)就有華爾潤玻璃的案例。10月20日，中國民營玻璃巨頭華爾潤玻璃將全線停產(chǎn)清算。自1997年以來，華爾潤連續(xù)13年全國銷量第一，2010年，其平板玻璃生產(chǎn)線規(guī)模名列全球第五，是一家年產(chǎn)量將近9000萬重箱的玻璃巨頭。

  玻璃行業(yè)和水泥行業(yè)的情況很類似，2014年，玻璃行業(yè)已經(jīng)陷入了“三重門”的微利時代——上游掀價格戰(zhàn)，中游利潤萎縮，下游訂單銳減。玻璃行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，當面臨房地產(chǎn)行業(yè)不景氣、需求端一路下滑的情況下，行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)。與此同時，環(huán)保壓力越來越大。再加上華爾潤自身沒有及時調(diào)整戰(zhàn)略，還是多元化大舉投資，最終導致了這樣的結果。

  不僅僅是建材行業(yè)才這樣，對于中國很多行業(yè)來說，已經(jīng)感覺到了冬天的寒意?；ヂ?lián)網(wǎng)領域，百度停止社招，美團和大眾點評合并、攜程與去哪兒合并；基建材料領域，鋼鐵、水泥、煤炭、有色金屬、玻璃等產(chǎn)業(yè)處境艱難；輕工業(yè)制造領域，家具、服裝、陶瓷等狀況不樂觀。華爾潤不是第一個，也不會是最后一個。

  2008年金融危機來臨之后，水泥行業(yè)內(nèi)的很多企業(yè)也是苦苦支撐，后來還是靠中國建材的大舉并購和整合才得到了脫身的機會，而這次的事件告訴我們，企業(yè)不是每次都能幸運地找到逃生之道的。巴菲特說過：唯有當潮水退去，才知道誰在裸泳。立冬已至，行業(yè)的洗牌才剛剛開始。