瑞銀維持華潤(rùn)水泥買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)4.88元

大智慧阿思達(dá)克通訊社 · 2015-10-10 09:10 留言

  華潤(rùn)水泥日前發(fā)盈警,預(yù)期至9月底止九個(gè)月盈利將較去年同期顯著減少,主要由於水泥及熟料銷售價(jià)格較去年同期下跌,以及人民貶值。瑞銀發(fā)表報(bào)告,下調(diào)公司2015至2017年盈利預(yù),并預(yù)料第三季盈利按年減少58%至14億元。該行相信人民幣貶值對(duì)公司的影響會(huì)減弱,加上公司有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,而主要區(qū)域需求前景較佳。維持“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由5元下降4.88元。

  該行指出,人民幣在第三季兌美元貶值4%,測(cè)算華潤(rùn)水泥匯兌損失約6.4億元,約占2015年純利預(yù)估的32%。由於公司債務(wù)水平明年料會(huì)下降,故如果未來人民幣按照現(xiàn)時(shí)貶值步伐,2016年預(yù)計(jì)匯兌失約3.04億元,占2016年純利預(yù)估的12%。

  該行又預(yù)期,廣東及廣西省的水泥需求復(fù)蘇比全國(guó)其他地區(qū)快,因?yàn)閰^(qū)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較全國(guó)其他區(qū)域高,預(yù)期該增速能持續(xù)至第四季,將帶動(dòng)對(duì)華潤(rùn)水泥產(chǎn)品在該等地區(qū)的需求上升。


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