世紀(jì)新峰：宏觀形勢分析及公司應(yīng)對辦法

  一、宏觀經(jīng)濟形勢分析

  1、實體經(jīng)濟在繼續(xù)干體，始終在危機中，但即將走入上升通道。

  傳統(tǒng)的金融危機：是整個社會的交易，是以金屬的貨幣為交易的介質(zhì)，在產(chǎn)生過剩時物價下跌，物價下跌過程中，各家各戶將加大金屬貨幣的存儲量，導(dǎo)致物價不斷下跌，形成一種周期循環(huán)。

  現(xiàn)代的金融危機：在一輪經(jīng)濟低迷時期，政府可以不斷制造貨幣，而不需要開采金礦，隨著貨幣量的增加，導(dǎo)致貨幣過剩而貶值。貨幣貶值導(dǎo)致消費泡沫，泡沫到了一定程度后，引起了群眾的憤怒，輿論迫使政府采取緊縮的政策，又有一輪經(jīng)濟危機爆發(fā)，然后政府繼續(xù)制造貨幣，經(jīng)濟逐步恢復(fù)。

  2、股市

  在2012年6月份左右，國家曾經(jīng)有兩次降息，帶來的是股市反彈，但由于政府對經(jīng)濟過于樂觀，后續(xù)措施沒有跟進(jìn)，結(jié)果股市恢復(fù)下跌，實體經(jīng)濟繼續(xù)下滑；到了2014年年中，經(jīng)濟看著不行了，國家只好繼續(xù)降息，而且力度越來越大，這就是從2014年年中到2015年6月份這一輪牛市資金面的基礎(chǔ)，至于融資融券是早有的政策，只不過在資金面寬松的前提下顯現(xiàn)了它的效率；由于實體經(jīng)濟被壓得太狠，到目前為止看不到明顯上升的勢頭，使得股市的上升缺乏實體經(jīng)濟的支撐，暴跌是必然的。

  政府為什么在2000點不救市，在4000點救市？是因為2000點參與的人員少，4000點參與的人員多，現(xiàn)在若不救市，對經(jīng)濟的危害更大，甚至?xí)鹕鐣膰?yán)重不穩(wěn)定；政府的救市基本上以失敗告終，但由于此次全民皆股，相信政府必然用盡全力救股市；比較可能的結(jié)果有兩種：

  第一，以金融、電力為代表的、效益相對穩(wěn)定、估值相對不高的，所謂藍(lán)籌股，在資金成本不斷降低的大環(huán)境下面，有可能通過慢牛的方式，在比較長的時間之內(nèi)，將上證指數(shù)搞到6000點以上；

  第二，快速上漲，重回震蕩，然后股指，特別是創(chuàng)業(yè)版在震蕩中慢慢回調(diào)，等待實體經(jīng)濟的回升。

  總而言之，股市先于經(jīng)濟啟動，目前已成為雞肋。特別是暫緩新股發(fā)行或減少新股發(fā)行量，對實體經(jīng)濟有正面影響，會迫使打新資金尋找其他的投資渠道，其中最重要的是房市。

  3、房地產(chǎn)

  國家大力的開展城鎮(zhèn)化建設(shè)，有可能是錯誤的，因為中小城市、特別是農(nóng)村的人口越來越少，而且大部分從農(nóng)村出來的勞動力都已在縣城或各自所在的鄉(xiāng)鎮(zhèn)購買或建設(shè)便宜的房子。西部大開發(fā)也有可能是錯誤的，因為西部除了資源，沒有什么值得我們留戀的東西，而資源的開發(fā)隨著科技的進(jìn)步和自動化程度的提高，所需要的勞動力越來越少。

  農(nóng)業(yè)隨著勞動力價格的上漲和自動化的提高，也越來越不需要太多的人，農(nóng)村的房子再好，如果與工作地點距離50公里以上，交通費用的開支，就會將工薪階層的工資消耗一半；所以20年后農(nóng)村的房子有90%上面是鳥窩下面是鼠窩。

  由于我們長期以來一直壓制都市化建設(shè)，但社會發(fā)展的趨勢必然是都市化的建設(shè)。在政府把所有的促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的措施都用完以后，而經(jīng)濟發(fā)展還是很慢的時候，最終必然會放開都市化建設(shè)；目前的京津冀一體化建設(shè)，長江經(jīng)濟帶建設(shè)，以及其它的城市圈建設(shè)，本質(zhì)上就是都市化的建設(shè)。

  大家為什么反對城市化的擴大，是因為城市太大后會帶來交通擁堵、房價上漲、生活成本提高，但為什么大家還是拼命往大城市擠，是因為住在大城市，可以共享大城市的醫(yī)療、教育、娛樂設(shè)施、就業(yè)、身份等；解決大城市的弊端就是要從合理規(guī)劃城市的布局、完善交通設(shè)施等方面著手，把城市從攤大餅的模式轉(zhuǎn)變?yōu)樯罟ぷ鲓蕵芬惑w化，但板塊與板塊之間有緩沖帶。

  這樣的一個都市化建設(shè)預(yù)計在省會城市人口占到全省人口30%以上的時候才開始趨緩，預(yù)計時間需要10年。比如武漢要在10年之內(nèi)人口增加到2000萬，要滿足這些新增人口的工作、住房、生活等各項需求，以及原有人口改善性需求，加上現(xiàn)在的基礎(chǔ)設(shè)施本身就需要補課，所帶動的基建投資強度會是非常高的。理論上每個人還需25噸水泥以上，建設(shè)才會趨緩，1000萬新增人口人均25噸水泥則總量2.5億噸，按十年攤則每年需2500萬噸，超出了武漢目前的年水泥消費量。

  從目前國家重點城市房價趨勢來看，已經(jīng)充分應(yīng)征了這一點。在胡溫時代，嚴(yán)控房地產(chǎn)，房價也只是略作回調(diào)，今年4月份后重新進(jìn)入上升通道，部分一線城市漲幅驚人，武漢近兩個月的漲幅接近10%；如果股市回落，短期對房地產(chǎn)又有不利的影響，但中長期一線城市房地產(chǎn)價格進(jìn)入長期上升通道已經(jīng)毫無疑問。一旦一線城市房價普遍從2015年初的低點回升幅度超過20%，社會議論的熱點必然從股市轉(zhuǎn)向房市，與股市相反的是，老百姓對房價上漲極端不滿，但結(jié)果都是一樣的，那就是追漲，從而帶起房產(chǎn)泡沫；房產(chǎn)泡沫產(chǎn)生后，政府不再敢打壓房市，因為大量的三四五線城市的房產(chǎn)幾乎不漲，總體經(jīng)濟增長還是乏力。

  隨著房地產(chǎn)的泡沫化，大宗材料如水泥、鋼鐵、電解鋁等預(yù)計還會有一波比較大的行情。我們需要抓住的是這樣一輪房地產(chǎn)的漲起，作好準(zhǔn)備。

  4、水泥、鋼鐵等大宗材料

  水泥、鋼鐵等大宗材料的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，是宏觀調(diào)控出來的，如4萬億政策的出臺，加上配套的40萬億，導(dǎo)致水泥、鋼鐵價格暴漲，必然帶來投資的大增長。最終在放松以后的收緊過程中形成產(chǎn)能，然后導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。

  到目前為止，由于行業(yè)競爭激烈，加上環(huán)保等限制因素不斷增加，新增產(chǎn)能終于快結(jié)束了。大宗材料的價格也在低谷，必然促使行業(yè)兼并重組加快進(jìn)度，沒有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)能加快淘汰，客觀為下一輪經(jīng)濟復(fù)蘇時的價格恢復(fù)墊定了基礎(chǔ)。

  全球經(jīng)濟都在放松，也必將帶動其他國家水泥、鋼鐵用量的增加，從2014年鋼材出口超過1億噸，可以判斷出世界鋼材消費的增長，水泥和鋼鐵是正相關(guān)的，所以水泥的消費也在增長。

  實際產(chǎn)量增加的趨緩甚至倒縮，與經(jīng)濟增長見底跟回升，兩條曲線到達(dá)一個交點時，大宗材料價格必然回升。從經(jīng)濟學(xué)的規(guī)律來看，某一個行業(yè)的平均利潤率長期低于社會的平均利潤率時，最終有自動糾偏恢復(fù)合理利潤率的功能，并在投機力量的作用下，漲過頭；反之當(dāng)某一個行業(yè)的平均利潤率長期高于社會的平均利潤率時，最終有自動糾偏恢復(fù)合理利潤率的功能，并在投機力量的作用下，跌過頭，比如目前中國的創(chuàng)業(yè)版新股發(fā)行行業(yè)。[Page]

  5、大宗原燃料：如動力煤。

  胡溫時代整頓小煤礦、小礦山，導(dǎo)致大宗原燃料的供應(yīng)滿足不了經(jīng)濟快速增長的需求，帶動煤炭價格（坑口價）從十幾元一噸上漲到千元一噸；暴利促使權(quán)貴資本，紛紛介入煤炭行業(yè)，繼續(xù)大量收購、大肆整合煤炭資源，并在此基礎(chǔ)上投入巨資，開發(fā)蒙西、新疆的煤炭資源；國際資本在煤炭價格暴漲的時候，也耐不住大肆開發(fā)煤炭資源。

  這些新開發(fā)、新整合的煤炭資源，在2008年初步形成規(guī)模，導(dǎo)致奧運會后煤炭價格從1000多元直接跌倒700～800元，適逢經(jīng)濟危機爆發(fā)，緊跟著的是4萬億，使得煤炭行情在600～800元之間震蕩了三五年，還是暴利，產(chǎn)能繼續(xù)形成，到目前為止預(yù)計過剩20億噸以上，目前產(chǎn)能發(fā)揮率有可能已低于60%；

  在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的形勢下，煤炭價格只有繼續(xù)下跌，目前秦皇指數(shù)已經(jīng)跌破400，高硫煤的價格已跌破300，低熱值煤價格已跌破250，扣減大秦鐵路運費以及從坑口到鐵路的費用，蒙西的坑口價許多已經(jīng)跌破100元，甚至只有50元。毫無疑問已跌破大部分煤炭企業(yè)的成本價，也就是說煤炭行業(yè)巨虧，各大煤炭巨頭在蒙西、新疆的投資全部泡湯。

  由于厄爾尼諾的影響，南方長期陰雨低溫，導(dǎo)致火電、鋼鐵、水泥的用煤量更加下降，雖然煤礦紛紛停產(chǎn)，但由于需求萎縮，還是供過于求，價格繼續(xù)下跌，不排除還有一輪為了發(fā)工資、還貸而導(dǎo)致的甩賣行情，價格繼續(xù)下跌，但預(yù)計離低谷不遠(yuǎn)。

  長線看，秦皇島煤炭價格指數(shù)可能會恢復(fù)到450～500之間，相比較水泥而言，煤炭的價格彈性還沒有水泥高，因為它的過剩程度比水泥還要大。不過在8～9月份逢低多存儲一些煤炭，風(fēng)險不大。

  順便說一下水渣：水渣含礦粉價格始終是跟水泥相關(guān)，目前成谷跌的態(tài)勢，需要加速價格下跌，在價格跌到30元/噸左右的時候，適當(dāng)增加庫存的風(fēng)險不大。

  二、我公司在宏觀形勢下的應(yīng)對辦法

  1、我公司歷年投入應(yīng)該說進(jìn)入了產(chǎn)初期，對增加公司的抗風(fēng)險能力起到了顯著的效果。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

  ①幾條窯的煤耗處于較低的位置，煤炭價格與去年同期相比低120元/噸左右，噸水泥的燃料支出降低30%；

  ②生料磨的電耗明顯下降，折合到噸熟料電耗下降12～15度。

  ③通過優(yōu)化煤種，使得粉料的利用率提高，降低了石灰石的成本。

  ④立磨磨水泥取得了突破，噴水量逐步降低甚至不用噴水，電耗也趨于下降。

  ⑤水泥磨大輥壓機即將投入使用，預(yù)計也會起到明顯的節(jié)能降耗作用

  ⑥脫硫裝置也基本上完成，為下一步大量使用中硫煤創(chuàng)造了條件。

  ⑦延伸產(chǎn)業(yè)鏈初步取得成功。公司投資4000萬元建設(shè)4臺4.5方混凝土生產(chǎn)線，銷售混凝土占鄂州50%市場份額，配套的骨料、制砂生產(chǎn)線也即將正式投產(chǎn)。

  2、市場占有率進(jìn)一步提高。立磨和球磨水泥混合更適應(yīng)攪拌站，武漢市場規(guī)模繼續(xù)擴大，黃石、咸寧市場態(tài)勢良好。

  多年來公司一直堅持質(zhì)量第一，品牌深入人心，目前袋裝水泥同比兄弟廠家高15～20元/噸，還能保持相對高的銷量。

  3、還需進(jìn)一步采取降低成本的措施：

  ①中硫、高熱值、低價格的煤與低硫煤混用，甚至在采用脫硫裝置后單獨使用，煤價可以下降到30～40元/噸。

  ②立磨在磨水泥的基礎(chǔ)上研究磨礦渣，需要進(jìn)一步完善工藝。

  ③一線石灰石破碎系統(tǒng)最終還是要改造成閉流，降低入輥壓機粒度，進(jìn)一步降低輥壓機電耗。

  ④余熱發(fā)電的回購，通過加強管理，每噸熟料增加5～10kWh發(fā)電量。