央行與北大教授對經(jīng)濟判斷誰對誰錯?

鳳凰財經(jīng) · 2015-06-26 09:21 留言

宏觀經(jīng)濟

北京大學國發(fā)院教授盧鋒

  中國經(jīng)濟真的開始企穩(wěn)了嗎?你若在思考這一問題,央行給出了參考答案。

  近日,央行主管的《金融時報》引用該報專家組成員的觀點稱,5月份主要宏觀數(shù)據(jù)看,經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,央行可能會繼續(xù)觀察前期政策措施的效果,本月已無降息、降準可能??偟膩砜?,預(yù)期降息已經(jīng)進入尾聲,下半年至多存在一次降息可能。

  然而,北京大學國發(fā)院教授盧鋒卻給了不同的答案。

  “現(xiàn)在看來,經(jīng)濟沒有最難只有更難”,同樣是在今日,盧鋒在中國未來經(jīng)濟論壇暨北大國發(fā)院中國經(jīng)濟觀察報告會上表示,中國宏觀經(jīng)濟面臨比較大的下行壓力,有較多困難。他同時預(yù)測,經(jīng)濟有望在今年下半年或者明年走出此輪低谷。

  在做出如上結(jié)論之前,他笑著說道,“之前幾位領(lǐng)導和師長談宏觀經(jīng)濟形勢,我稍微有點意外,大家講的困難不多,但網(wǎng)絡(luò)上財經(jīng)媒體卻都不看好?!?

  盧鋒認為,目前中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷一個過去30多年改革開放后的深度周期性調(diào)整過程中。此次周期性調(diào)整與80年代末和90年代末20世紀初那兩次深度調(diào)整有相同點,但更多的是不同點,主要表現(xiàn)在六個方面:

  一是,此次周期性調(diào)整之前,有一輪經(jīng)濟高速增長時期,表現(xiàn)在GDP比體制內(nèi)權(quán)威共識11年提前實現(xiàn)4萬億美元;

  二是,外部失衡導致內(nèi)部失衡,主要是我國長期雙順差導致貨幣被動擴張,利率和匯率改革卻滯后;

  三是,中國與世界經(jīng)濟融合度空前加深,中國企業(yè)走出去快速擴張導致歷史性偏差,美國金融危機爆發(fā)后,調(diào)整難度更嚴峻;

  四是,資產(chǎn)貨幣化程度和范圍空前,房地產(chǎn)就是一個明顯的例子,泡沫化明顯,資產(chǎn)負債表調(diào)整罕見;

  五是,4萬億刺激導致通貨膨脹更加嚴重,僅房價官方數(shù)據(jù)就在17個月內(nèi)上漲47%,事實上是被嚴重低估的;

  六是,體制改革不到位,權(quán)力尋租、權(quán)錢交易仍然普遍存在,導致在消費和投資上扭曲了資源配置結(jié)構(gòu)。

  “我認為現(xiàn)在已經(jīng)進入第三階段,最后的關(guān)鍵調(diào)整期,即宏觀失衡調(diào)整和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”,盧鋒總結(jié)稱,第一個調(diào)整是2011年以后被動局部調(diào)整期,第二階段是十八以后全面調(diào)整期。

  對于中國經(jīng)濟的判斷,到底誰對誰錯,今日股市已經(jīng)給出了最好的判斷。

  不過,盧鋒對中國經(jīng)濟前景依然樂觀。他表示,展望未來,4個方面的變化值得關(guān)注:十九大后中國有望初步建成一個開放性的現(xiàn)代市場經(jīng)濟的架構(gòu);在十三五末期,無論經(jīng)濟總量還是影響力、和重要性都講接近或者超越美國;中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整,向質(zhì)量、效益、內(nèi)涵、集約的方向發(fā)力;繼續(xù)領(lǐng)跑甚至引領(lǐng)全球經(jīng)濟,參與全球治理范圍和深度逐步加深。

編輯:曾家明

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