三維絲擬購標的現金離奇消失

  三維絲于12月2日發(fā)布了《現金及發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)》，計劃以15.32元/股的價格定向發(fā)行1069.19萬股股份，外加8820萬元現金用于收購洛卡環(huán)保100%股權；同時還將另外發(fā)行411.23萬股股份，籌集6300萬元配套資金。筆者在查看該增發(fā)草案時發(fā)現，三維絲不僅存在擬收購標的貨幣資金離奇消失現象，且自身的財務數據也出現問題。

  擬收購標的增收不增利

  從擬收購標的洛卡環(huán)保所披露的業(yè)績承諾金額看，洛卡環(huán)保原股東承諾2014年實現凈利潤不低于2650萬元，2015年和2016年則分別為3313萬元和4141萬元，然而筆者發(fā)現截止到今年上半年末，該公司實際實現的凈利潤金額為890.43萬元，僅相當于今年全年承諾金額的三分之一。雖然洛卡環(huán)保今年上半年實現的營業(yè)收入金額為6183.95萬元，相當于2013年全年實現凈利潤8580.24萬元的72.07%，但從所實現的凈利潤金額來看，尚不及2013年全年1920.42萬元的一半。增收不增利的尷尬，凸顯出洛卡環(huán)保主營業(yè)務盈利能力正趨于下降。

  其實還不僅如此，細看洛卡環(huán)保披露的經營、財務數據，可以發(fā)現其中潛藏著許多令人費解之處。

  消失的貨幣資金

  根據收購報告書披露的信息，在洛卡環(huán)保母公司之下，還包含了兩家子公司，分別為“沈陽洛卡環(huán)保工程有限公司”和“北京融信藍橋國際咨詢有限公司”，其后者是洛卡環(huán)保持股僅15%的參股公司，并不納入到合并范圍之內。因此洛卡環(huán)保的合并財務數據應該只是包含了母公司和子公司沈陽洛卡兩家主體的財務數據源。

  沈陽洛卡是洛卡環(huán)保在今年2月份注冊成立的全資子公司，注冊資本1000萬元，成立之初僅繳納了500萬元注冊資本，剩余部分將在2019年2月之前補足。這也就意味著沈陽洛卡在今年上半年收到了500萬元貨幣資金。然而，從審計報告披露的資產負債表數據來看，合并口徑下貨幣資金科目期末余額為455.81萬元，這是洛卡環(huán)保母公司和沈陽洛卡擁有的貨幣資金總額，考慮到洛卡環(huán)保母公司貨幣資金期末余額為370.72萬元，因而，兩組數據差85.09萬元代表了子公司沈陽洛卡所擁有的貨幣資金余額。這也意味著沈陽洛卡在今年2月下旬實際收到的500萬元注冊資金，在其后短短4個多月時間里，已消耗掉了414.91萬元。那么，這么一大筆現金用來做什么了？

  在正常的財務邏輯下無非有三種可能：第一種可能是虧掉了，第二種可能是以其他類型的資產占用，第三種就是被挪用了。

  從審計報告披露的財務數據來看，洛卡環(huán)保合并口徑和母公司實現的凈利潤分別為890.43萬元和905.91萬元，其間的15萬余元差額大致就是沈陽洛卡虧掉部分，但這卻遠遠不足以導致數百萬元貨幣資金的“滅失”；而母公司除長期投資之外的總資產為9882.35萬元，合并口徑此項數據為10092.14萬元，這其中的差額部分大致為200萬元，也同樣不足以支撐400萬元以上的資金消耗。這意味著，子公司沈陽洛卡的貨幣資金缺口當中，必然存在較大金額、大致為200萬元左右的部分被母公司占用，從本質上講，這屬于抽逃注冊資本的行為。

  還不僅如此，如果是在正常的財務數據邏輯下，洛卡環(huán)保母公司對子公司沈陽洛卡擁有非經營性占款，這就對應著母公司資產負債表中的其他應付款科目余額，應當超過合并口徑下該科目數據，差額部分也即是母公司對子公司的占款；然而事實上，從披露的資產負債表數據來看，其他應付款科目母公司和合并口徑數據分別為4.91萬元和0.25萬元，差額部分少得可憐，與沈陽洛卡的貨幣資金缺口金額相去甚遠。沈陽洛卡貨幣資金消失事項在洛卡環(huán)保的財務數據中已成一個難解的謎團。

  除此之外，三維絲自身的銷售及應收賬款核算方面也存在問題。

  三維絲自身應收賬款數據矛盾

  根據三維絲披露的2013年報，“浙江菲達環(huán)境工程有限公司”以1732.84萬元的欠款余額，位列當年末應收賬款第二大客戶之位次，對應的欠款賬齡為1年以內及1~2年。

  在正常的財務核算邏輯下，應收賬款是用于與主營業(yè)務直接相關的未結算款項，因此應收賬款的生成關聯著銷售收入的發(fā)生，只有先發(fā)生銷售收入才有可能產生出相應金額的應收賬款。這也就意味著針對同一客戶期末的1年以內賬齡應收賬款余額，不可能超過當年實現的全部含稅收入。

  根據三維絲披露的2013年前五名客戶信息來看，“浙江菲達環(huán)境工程有限公司”并未位列其中，這也就意味著三維絲針對該客戶全年的銷售金額，不可能超過同期排名第五位的客戶“江蘇新中環(huán)保股份有限公司”對應的1073.42萬元，即便再加上增值稅，含稅收入也不可能超過1255.95萬元。

  也就是說，正常的話，2013年末三維絲針對“浙江菲達環(huán)境工程有限公司”的賬齡為1年以內的欠款余額，不可能超過1255.95萬元；進而意味著三維絲針對該客戶在2013年末的1732.84萬元應收賬款中，至少有476.94萬元是賬齡超過1年的部分。

  由于“浙江菲達環(huán)境工程有限公司”是上市公司菲達環(huán)保合并范圍內的子公司，因此三維絲針對該客戶的應收賬款，也將體現在菲達環(huán)保合并財務數據的應付項目當中。然而問題在于，根據菲達環(huán)保披露的2013年年報，應付賬款項下賬齡超過1年的部分中，確實有對三維絲的欠款，但是對應的余額僅為461.4萬元。這相比前文所述的、從三維絲銷售數據中反算出來的長期應收款最低金額還要少。

  那么很顯然，三維絲在其年報中披露的應收賬款余額是無法得到該公司銷售數據和客戶方負債數據的佐證的，很就令人懷疑該公司所披露的財務數據的真實性。