2005年：四大行業(yè)需求拉動(dòng)煤炭業(yè)增長(zhǎng)

    電煤：預(yù)計(jì)2005年全社會(huì)用電量將達(dá)到24250億千瓦時(shí)，凈增2600億千瓦時(shí)左右，相應(yīng)增長(zhǎng)12%左右。2005年的電煤需求量11.6億噸，比2004年增長(zhǎng)1.75億噸左右，增幅17.6%。

    煉焦煤：從國(guó)內(nèi)的鋼鐵產(chǎn)量來(lái)看，鋼鐵的需求量的增長(zhǎng)速度將減緩，預(yù)計(jì)在15%左右，2005年全年鋼的產(chǎn)量將達(dá)到3.05億噸，全年的煤炭需求量將達(dá)到2.84億噸，比2004年增長(zhǎng)3000萬(wàn)噸。增幅為11.7%,低于2004年的增長(zhǎng)水平。

    建材和化工行業(yè)：受房地產(chǎn)的增速減緩的影響，建材行業(yè)2004年開始景氣度已經(jīng)出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)2005年增速明顯低于2004年的水平，建材行業(yè)2005年煤炭的需求增長(zhǎng)幅度在5.5%左右，需求量在3.27億噸，比2004年增長(zhǎng)1700萬(wàn)噸。水泥行業(yè)的增長(zhǎng)6.5%，需求量增長(zhǎng)1000萬(wàn)噸，略高于建材行業(yè)的整體水平。化工行業(yè)，尤其化肥產(chǎn)業(yè)受國(guó)家對(duì)第一產(chǎn)業(yè)政策傾斜和農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)大幅漲價(jià)的影響，2005年將保持較高的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)全年煤炭的需求增長(zhǎng)幅度將達(dá)到9.56%，需求量達(dá)到1.12億噸，比2004年增加1000萬(wàn)噸左右。

    預(yù)計(jì)2005年四大行業(yè)需求量將達(dá)煤炭總消耗量的87%，其中電力的需求量達(dá)到總需求量的53.6%，建材占15.1%，鋼鐵占13.1%，化工占5.2%。2005年的總消費(fèi)量將達(dá)到21.64億噸（其中出口8000萬(wàn)噸），比2004年增加2.33億噸，增長(zhǎng)幅度12%。

    運(yùn)輸瓶頸仍難滿足增長(zhǎng)的需求

    2005年，煤炭運(yùn)輸?shù)钠款i不會(huì)有明顯的改善。煤炭運(yùn)輸?shù)闹饕y點(diǎn)在于生產(chǎn)地區(qū)的煤炭外運(yùn)。從產(chǎn)量來(lái)看，2004年山西、內(nèi)蒙和陜西三省區(qū)占全年煤炭增量的近50%，總產(chǎn)量占全國(guó)的42%，而這些地區(qū)的運(yùn)輸對(duì)于整個(gè)煤炭市場(chǎng)至關(guān)重要。

    鐵路方面，根據(jù)山西省和鐵道部對(duì)大秦線的技術(shù)改造計(jì)劃，大秦2萬(wàn)噸列車試運(yùn)行成功，運(yùn)能將增加5000萬(wàn)噸左右，將由現(xiàn)在的1.5億噸增長(zhǎng)到2億噸。將使山西、陜西、內(nèi)蒙古西部“三西”地區(qū)煤運(yùn)量提升5%。

    今后幾年，山西鐵路煤炭出省外運(yùn)量的增加，只能依靠對(duì)大秦和侯月線的運(yùn)力挖潛。為此，山西省和鐵道部決定構(gòu)建西北、中、南三大鐵路運(yùn)輸通道，工程完工后，將大大緩解山西省的運(yùn)輸瓶頸。

    同時(shí)，今年鐵道部將重點(diǎn)改造南通線（解決貴州煤外運(yùn)）、北通線（解決內(nèi)蒙古煤炭運(yùn)輸）和中通線（解決山西?。衲甑倪\(yùn)輸瓶頸不會(huì)有較大改善。公路的運(yùn)力增長(zhǎng)將是運(yùn)能增加的主力，總體的運(yùn)能增加會(huì)有15%左右的提高。

    水路方面，隨著水運(yùn)價(jià)格指數(shù)的下滑，運(yùn)輸費(fèi)也在降低，通過(guò)水運(yùn)流通的煤炭數(shù)量也將增加，2005年通過(guò)水運(yùn)周轉(zhuǎn)的煤炭將保持較快的增長(zhǎng)，增幅在12%左右，達(dá)到3.7億噸左右。

    煤炭?jī)r(jià)格仍將小幅上漲

    相關(guān)替代品的影響，將緩解東部煤炭需求。自2003年9月以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格持續(xù)攀升，2004年10月以來(lái)出現(xiàn)回落，但難以回落到上世紀(jì)90年代中期水平。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)產(chǎn)銷兩旺的市場(chǎng)環(huán)境下，油價(jià)高企將直接或間接地增加我國(guó)煤炭市場(chǎng)的替代性需求，也提高了煤炭運(yùn)輸成本，客觀上支撐著未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行。但由于石油與煤炭的替代關(guān)系，其價(jià)格上呈現(xiàn)出很大的相關(guān)性，如石油價(jià)格的快速下滑，將對(duì)煤炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生較大的壓力。

    天然氣方面，隨著“西氣東輸”工程的逐漸投入送氣，預(yù)計(jì)初期的年供氣量為120億立方米，可以替代近2000萬(wàn)噸標(biāo)煤，減少東部沿海一帶對(duì)煤炭需求。

    西電東輸，按國(guó)內(nèi)火電發(fā)電平均每千瓦時(shí)耗煤350克計(jì)算，“西電東送”的電量可使東部地區(qū)少燒掉3600萬(wàn)噸煤。

    以上三方面對(duì)煤炭的未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)起到重要的影響，如果石油價(jià)格的下滑，將降低市場(chǎng)對(duì)煤炭中長(zhǎng)期價(jià)格上漲預(yù)期。

    總體來(lái)看，2005年煤炭?jī)r(jià)格將呈現(xiàn)小幅上漲的態(tài)勢(shì)。

    成本快速增加侵蝕企業(yè)盈利

    根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，2004年1－8月，規(guī)模以上煤炭企業(yè)的產(chǎn)品銷售成本比去年同期增長(zhǎng)48%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期煤炭產(chǎn)量的15%左右增長(zhǎng)幅度，但低于同期銷售收入漲幅大約5%。成本的上漲主要來(lái)自于材料成本的提高，運(yùn)輸費(fèi)用的增加以及維簡(jiǎn)和安全費(fèi)用的提取。但由于煤炭的生產(chǎn)和銷售成本相對(duì)比較低，對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的影響不大。

    全行業(yè)規(guī)模以上生產(chǎn)成本2004年較2003年增長(zhǎng)20%以上，上漲主要來(lái)自維簡(jiǎn)費(fèi)用和安全費(fèi)用的追加提取，材料的價(jià)格上漲。由于成本的傳導(dǎo)滯后和煤電聯(lián)動(dòng)等因素，2005年的煤炭的生產(chǎn)成本增幅將超過(guò)10%。

    2004年規(guī)模以上行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到123%，行業(yè)的盈利將突破300億元，銷售收入增長(zhǎng)50%以上。

    近三年來(lái)，煤炭行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷售和利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了34.4%和88.8%。煤炭行業(yè)需求量的五年算術(shù)平均增長(zhǎng)率為8.18%，復(fù)合增長(zhǎng)率為8.1%,略低于GDP的8.38%和8.48%增長(zhǎng)率，從這方面看，煤炭行業(yè)不算高成長(zhǎng)性的。其波動(dòng)性要大于GDP,平均值接近GDP，其長(zhǎng)期趨勢(shì)必然要回歸其增長(zhǎng)的平均水平。

    國(guó)際價(jià)格也呈上升趨勢(shì)

    自2003年初開始，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格開始出現(xiàn)上升趨勢(shì)，2003年初動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格是23美元/噸，年底達(dá)到37美元/噸；2004年，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格更是一路攀升，價(jià)格在7月份初更是達(dá)到62美元/噸的高位，在9月份，價(jià)格開始回落，但目前仍處在較高位。