[月評(píng)]9月華東：普漲姍姍來遲 江浙贛強(qiáng)勢(shì)反彈

一、區(qū)域行情概況
  華東區(qū)域水泥行情在經(jīng)過8月份的觸底平整后，9月份開始企穩(wěn)回升。在中上旬回升態(tài)勢(shì)較為緩慢，但至下旬就出現(xiàn)明顯的漲勢(shì)。從華東水泥價(jià)格指數(shù)來看，9月初值為94.24，月末值為96.75，當(dāng)月環(huán)比上漲2.66%，而8月則是下跌2.14%。與去年同期相比，同為上漲行情，但價(jià)格已跌落5.08%，其主要原因在于去年同期的基礎(chǔ)較高。此輪上漲行情的動(dòng)力來自華東地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)拉漲，而并非下游水泥需求迅速回升的推動(dòng)。這從區(qū)域水泥庫容比指標(biāo)可以得到證實(shí)，在月底之前維持在69%-70%，而在月末才勉強(qiáng)降至69%以下，整體環(huán)比上月降幅并不明顯。此外，之前水泥企業(yè)開出的大量低價(jià)票正處于消化之中，也影響了價(jià)格的回漲。

圖1：近三個(gè)月華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

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  9月期間，華東地區(qū)水泥終于引來了年內(nèi)首次普漲，可謂是歷經(jīng)磨難，姍姍來遲。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，月底華東區(qū)域P.O42.5散裝水泥價(jià)格為288元/噸，環(huán)比7月底回升10元/噸，而上月則是下跌7元/噸。月內(nèi)，江蘇、浙江和江西的漲勢(shì)突出，分別有20元/噸左右的漲幅；上海、安徽與福建行情不溫不火，僅略有上??；山東甚至自成一體，未出現(xiàn)變動(dòng)。

表1：9月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  按照傳統(tǒng)，華東水泥市場(chǎng)行情經(jīng)過9月份的調(diào)整與醞釀之后，10月就進(jìn)入真正的旺季時(shí)節(jié)，水泥企業(yè)也會(huì)隨需求提升有較強(qiáng)的漲價(jià)預(yù)期。但今年在失去下游需求強(qiáng)力回升的支撐下，價(jià)格反彈力度相比去年同期將會(huì)十分疲弱。因需求面的支撐有限，下一階段的漲價(jià)還是更多的依賴于行業(yè)自律與企業(yè)的節(jié)能限產(chǎn)。

二、重點(diǎn)市場(chǎng)分析

2.1、江蘇：各地全面提價(jià)，實(shí)現(xiàn)谷底反轉(zhuǎn)

  整個(gè)9月期間，江蘇地區(qū)從南到北彌漫著濃厚的漲價(jià)氣氛。在月初蘇錫常一帶的金峰、南方等主導(dǎo)企業(yè)對(duì)P.O42.5散裝出廠試探性上調(diào)30元/噸左右，周邊部分中小廠跟漲10-15元/噸左右。但受漲前開出大量低價(jià)大票影響實(shí)際執(zhí)行價(jià)格未能實(shí)現(xiàn)全幅上漲。中旬，南通、揚(yáng)州地區(qū)部分大廠對(duì)42.5級(jí)水泥出廠也跟隨性上調(diào)20元/噸左右。南京地區(qū)的海螺以及中聯(lián)等主導(dǎo)企業(yè)在之前處于觀望之中，在月底才主動(dòng)領(lǐng)漲20元/噸。在周邊地區(qū)上漲氣氛帶動(dòng)下，鎮(zhèn)江鶴林、臺(tái)泥等主要企業(yè)也調(diào)高各規(guī)格水泥價(jià)格10-30元/噸不等。蘇北徐州一帶中聯(lián)等主要企業(yè)在中上旬完成一輪20元/噸的普漲，月底宿遷、淮安等地的企業(yè)跟進(jìn)上調(diào)各規(guī)格水泥10元/噸。

圖2：江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  9月份，江蘇水泥價(jià)格全面提漲的基礎(chǔ)，一是下游需求處于緩慢回升通道之中，大部分地區(qū)企業(yè)出貨量維持良好；二是9月為傳統(tǒng)提價(jià)節(jié)點(diǎn)，企業(yè)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈；三是，之前江浙皖等地的熟料價(jià)格已然抬升，傳遞至水泥成本的上升，需通過提價(jià)來消化。

  南京及鎮(zhèn)江等地區(qū)由于下游整體需求提升并不理想，提價(jià)后市場(chǎng)成交壓力較大，后期繼續(xù)大幅度漲價(jià)的可能性不大，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)將多以穩(wěn)價(jià)觀望為主。蘇南企業(yè)也在觀望上輪漲價(jià)后的市場(chǎng)反應(yīng)，下一階段在市場(chǎng)需求平穩(wěn)的情況下，將會(huì)謹(jǐn)慎調(diào)漲?？傮w來說，預(yù)計(jì)10月份江蘇水泥市場(chǎng)價(jià)格上行的動(dòng)力及漲幅均會(huì)不如9月。

2.2、浙江：全線產(chǎn)品提價(jià)，月末現(xiàn)大幅飆漲

  9月期間，浙江水泥市場(chǎng)的上漲行情經(jīng)8月中下旬的醞釀之后，終于發(fā)酵出爐。月初，沿海溫州、臺(tái)州在低標(biāo)號(hào)上調(diào)10元/噸之后，高標(biāo)散裝也上調(diào)20-30元/噸；月中，杭嘉湖等地水泥價(jià)格陸續(xù)走高10-20元/噸；月底，除甬臺(tái)溫等沿海地區(qū)外，杭嘉湖、金建蘭和衢州等地的水泥和熟料同步上調(diào)20-30元/噸。至此，市場(chǎng)期盼的漲價(jià)得到執(zhí)行，完成了熟料及高低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格的一輪調(diào)漲。另外值得關(guān)注的是，月內(nèi)寧波地區(qū)的高標(biāo)水泥價(jià)格有10-20元/噸的下調(diào)，到位價(jià)回落至340元/噸，主要是為了有效阻止江蘇低價(jià)水泥的侵入。

圖3：浙江P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  此番全省價(jià)格的上漲主要還是執(zhí)行前期上調(diào)計(jì)劃，以及熟料價(jià)格上調(diào)的推動(dòng)。此外，由于全省企業(yè)繼續(xù)停窯限產(chǎn)15%-20%，庫存壓力適中。從市場(chǎng)需求情況看，整體恢復(fù)尚不理想，企業(yè)出貨環(huán)比無明顯提升，日均發(fā)貨量維持在7成左右。未來短期看來，由于下游需求提升緩慢，主導(dǎo)企業(yè)仍將以小幅調(diào)整烘托價(jià)格上漲氛圍為主。

2.3、江西：月內(nèi)報(bào)價(jià)三連漲，具體執(zhí)行有待觀察

9月份，江西不少地區(qū)市場(chǎng)需求環(huán)比有明顯回升，企業(yè)出貨量好轉(zhuǎn)不少，加之企業(yè)漲價(jià)心態(tài)較為積極，從而營造出濃厚的上漲氛圍。首先，全省企業(yè)水泥報(bào)價(jià)在月初有普漲10-20元/噸；隨后，南昌、九江、景德鎮(zhèn)、上饒等地主導(dǎo)企業(yè)再次上調(diào)20-30元/噸。總體來看，8、9月以來贛北地區(qū)水泥價(jià)格普遍上調(diào)3次，南昌等個(gè)別地區(qū)上調(diào)4次左右，整體累積漲幅60-70元/噸左右。雖然企業(yè)報(bào)價(jià)已大幅上行，但是市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)仍在消化之中，估計(jì)未必能完全落實(shí)。月底，調(diào)整后南昌地區(qū)主流出廠P.C32.5袋裝295-310元/噸，P.O42.5散裝305-320元/噸左右，實(shí)際成交略低。

圖4：江西P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  江西水泥價(jià)格在熟料價(jià)格上升、需求環(huán)比改善以及企業(yè)高漲的漲價(jià)欲望共同作用下，報(bào)價(jià)出現(xiàn)了大幅度拉高，但市場(chǎng)實(shí)際執(zhí)行價(jià)格仍有待考驗(yàn)。進(jìn)入10月份，江西全省天氣狀況良好，各項(xiàng)市政及基建工程加快施工，將平穩(wěn)地保證當(dāng)?shù)氐乃嘈枨?，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格將會(huì)穩(wěn)中有升，實(shí)現(xiàn)小幅漲價(jià)。

三、區(qū)域熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)

  1. 縱跨河北、山東兩省的黃大鐵路開工建設(shè)

  9月13日，朔黃鐵路發(fā)展公司在山東省召開黃大鐵路開工動(dòng)員大會(huì)，標(biāo)志著黃大鐵路項(xiàng)目正式進(jìn)入施工階段。鐵路正線全長216.8公里，設(shè)計(jì)總工期36個(gè)月，預(yù)計(jì)2017年9月10日建成通車。其中，在山東省境內(nèi)169.58公里，預(yù)計(jì)總投資24億元。

  2. 江蘇今明兩年再開工7條鐵路

  9月15日召開的江蘇省鐵路建設(shè)推進(jìn)工作會(huì)議，明確了該省將在今明兩年再開工7條鐵路。此輪建設(shè)完成后，江蘇全省44個(gè)縣（市）將有26個(gè)通上高鐵，無錫、蘇州、鹽城和揚(yáng)州等部分省轄市更會(huì)實(shí)現(xiàn)高鐵縣縣通。此外，江蘇設(shè)立鐵路建設(shè)基金，籌資規(guī)模為500億元。到2015年，江蘇省“十二五”規(guī)劃建設(shè)項(xiàng)目全面開工，全省在建鐵路里程超過1600公里 

  3. 廈門打造“市域內(nèi)半小時(shí)交通圈” 首批投資300億

  廈門將通過3-5年建成一批交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，初步形成公、鐵、水、航、管道多種運(yùn)輸方式協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代化綜合交通運(yùn)輸體系，實(shí)現(xiàn)廈門“市域內(nèi)半小時(shí)交通圈”和廈漳泉“一小時(shí)交通圈”。第一批15個(gè)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃，投資規(guī)模將接近300億元。

  4. 安徽出臺(tái)新規(guī)整合水泥行業(yè)

  安徽省出臺(tái)《安徽省水泥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方案（2013—2017年）》，《方案》指出，到2017年，全省不再審批新增產(chǎn)能項(xiàng)目，通過置換日產(chǎn)1500噸以下新型干法水泥生產(chǎn)線、JT窯生產(chǎn)線和部分粉磨設(shè)備，將全省水泥熟料產(chǎn)能控制在1.44億噸左右，水泥粉磨總產(chǎn)能減量1000萬噸左右。

  5. 國務(wù)院：依托黃金水道推動(dòng)長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展

  9月25日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于依托黃金水道推動(dòng)長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展的指導(dǎo)意見》（及《長江經(jīng)濟(jì)帶綜合立體交通走廊規(guī)劃（2014-2020年）》，進(jìn)一步開發(fā)長江黃金水道，加快推動(dòng)長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展?！兑庖姟穼㈤L江經(jīng)濟(jì)帶定位為具有全球影響力的內(nèi)河經(jīng)濟(jì)帶、東中西互動(dòng)合作的協(xié)調(diào)發(fā)展帶、沿海沿江沿邊全面推進(jìn)的對(duì)內(nèi)對(duì)外開放帶以及生態(tài)文明建設(shè)的先行示范帶。《規(guī)劃》目標(biāo)到2020年，建成橫貫東西、溝通南北、通江達(dá)海、便捷高效的長江經(jīng)濟(jì)帶綜合立體交通走廊。