[月評]6月東北：價格繼續(xù)下行 利好刺激短期難見實效

  一、區(qū)域行情回顧

  6月份，遼寧、吉林兩地主要水泥消費區(qū)域出現(xiàn)市場價格明顯下滑的行情，黑龍江佳木斯月初價格小幅上漲但其他地區(qū)價格保持高位平穩(wěn)運行。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，6月底，遼寧P.O42.5散裝均價為299元/噸，同比下降6元/噸；吉林P.O42.5散裝均價為416元/噸，比上月底下降17元/噸；黑龍江省全省均價仍保持在398元/噸。
  遼寧水泥價格已經(jīng)陷入全國低谷地區(qū)，吉林、黑龍江由于市場集中度高價格高位維持，但吉林省自今年以來就不斷受到遼寧省的低價水泥的入侵，同時本省需求不足，6月下旬水泥價格出現(xiàn)較大幅度回落。

  表1：5月東北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  圖1：東北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  上半年東北地區(qū)水泥市場總體來看保持較為平穩(wěn)的行情，遼寧、吉林兩省水泥價格從年初到年先漲后落，截止到6月底價格與年初基本持平；黑龍江則長期以來保持平穩(wěn)走勢，第一季度價格保持平穩(wěn)，4月初價格小幅下降，之后繼續(xù)平穩(wěn)運行。下半年，部分地區(qū)出現(xiàn)了一些水泥市場利好刺激，水泥需求預期會有一定程度改善，預計下半年東北地區(qū)水泥價格將會有上揚趨勢，但從短期來看，遼寧供給端壓力較大，吉林受遼寧輸入水泥壓力也較大，黑龍江需求短期難見實質(zhì)性提升，因此預計下一階段遼寧、吉林仍有市場價格下行的風險，黑龍江仍將保持價格穩(wěn)定的行情。

  二、各地市場分析

  2.1 遼寧：市場協(xié)同意愿不足，價格繼續(xù)下滑

  5月25到7月25日遼寧中部企業(yè)計劃陸續(xù)停窯15天以應對需求不足及高位庫存，但企業(yè)協(xié)同意愿不足，截止到5月底停窯計劃未能得到廣泛響應，部分企業(yè)熟料庫已經(jīng)庫滿，水泥產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)堆積。6月份自主停窯企業(yè)數(shù)量依然不多，價格繼續(xù)出現(xiàn)回落，據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，沈陽地區(qū)各品牌報價有較為明顯價差，P.O42.5散裝出廠平均價格在290-320元/噸左右，當?shù)貐f(xié)會負責人表示部分企業(yè)價格較低，低標號水泥價格僅230元/噸左右，P.O42.5水泥價格也只有270元/噸左右。整體來看遼中地區(qū)6月份盡管企業(yè)庫存繼續(xù)上升但市場價格未發(fā)生太大波動。

  大連地區(qū)受南方熟料價格下跌影響外銷熟料銷量減少，企業(yè)熟料庫存有所增加，本地水泥市場受此波及月初價格出現(xiàn)10元/噸左右的回落，上旬繼續(xù)出現(xiàn)15元/噸左右的下跌；其他地區(qū)如葫蘆島、遼陽等地6月份未出現(xiàn)明顯波動。

  圖2：遼寧P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  7月初遼寧省政府召開政府常務會議，研究制定了促進經(jīng)濟穩(wěn)增長若干政策措施，會議原則通過了《促進當前經(jīng)濟穩(wěn)增長的十五條措施》，首先就是增加有效投資；同時會議審議通過了《關(guān)于進一步促進投資增長的若干意見》，意見共包括深化投資體制改革，推進重大項目建設(shè)，拓寬重點投資領(lǐng)域，積極引進域外資金，促進房地產(chǎn)健康發(fā)展，營造投資良好環(huán)境，推動投資工作落實等7個部分、20條措施。預計下半年無論是政府投資還是引進投資都將加大力度，但從水泥市場需求來看，部分拉動水泥需求的新建項目下半年無法有效帶動水泥需求增長，因此短期來看水泥市場行情在供給端壓力較大的情況下仍有下行風險。

  2.2 吉林、黑龍江：利好刺激短期內(nèi)難以“變現(xiàn)”，吉林仍舊高位承壓

  6月份，吉林、黑龍江兩地水泥銷量較上月及去年同期均有所不足，6月中旬，受降雨影響，吉林長春企業(yè)出貨量繼續(xù)縮減。 企業(yè)在需求不足時期為增加銷量一直有或明或暗的優(yōu)惠幅度，6月份個別企業(yè)優(yōu)惠幅度加大，月底長春主導企業(yè)水泥價格掛牌價格下調(diào)，散裝價格下調(diào)10元/噸，部分企業(yè)袋裝價格下調(diào)20元/噸。同時遼寧地區(qū)部分外銷企業(yè)為增加對外銷量降低了發(fā)往吉林遼源、白山、四平等地的水泥價格，拉低了當?shù)氐乃嗍袌鼍鶅r。目前，長春地區(qū)P.O42.5散裝市場均價為400-430元/噸，較前期下降40-50元/噸。

  黑龍江佳木斯地區(qū)由于當?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目對水泥需求的拉動尚可，6月初當?shù)厮鄡r格繼續(xù)小幅攀升。哈爾濱地區(qū)水泥價格維持穩(wěn)定，主導企業(yè)報價未發(fā)生改變，據(jù)主導企業(yè)銷售負責人表示，市場需求的疲軟對于型水泥企業(yè)來說銷量沒有受到太大影響，中小企業(yè)受的影響比較大。

  圖3：吉林、黑龍江P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月份，黑龍江屢見投資利好新聞，例如哈爾濱市發(fā)改委有消息表示哈市將投5千萬改造城鄉(xiāng)結(jié)合部 10條出城口主干路按公路標準改造。6月下旬，由馬來西亞建榮集團投資超過100億元建設(shè)的超大型文化旅游項目“波塞冬海洋王國”在松花江避暑城奠基，項目規(guī)劃用地1600畝，計劃投資超過百億，項目一期將于2016年7月營業(yè)。6月23日，省政府印發(fā)了《黑龍江省促進經(jīng)濟穩(wěn)增長的若干措施》。措施從推進重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進資源配置市場化改革、確保農(nóng)業(yè)穩(wěn)定增長等八方面公布了黑龍江省正在實施和今明兩年進一步采取的65項促進經(jīng)濟穩(wěn)增長措施。措施提出，今明兩年，全省將投資2230億元積極推進重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。佳木斯市發(fā)改委發(fā)布信息稱同江中俄跨江鐵路大橋項目已進入正式建設(shè)階段，哈佳快速鐵路項目拆遷工作全面啟動，預計七月份開工建設(shè)。黑龍江省財政廳轉(zhuǎn)貸到哈爾濱市地方政府債券資金20億元，用于城際鐵路等工藝性建設(shè)項目。規(guī)模較大的投資項目及投資規(guī)劃，結(jié)合政府資金的支持為水泥行業(yè)描繪了一個樂觀的藍圖，但從短期來看，利好因素仍難以實質(zhì)性拉動水泥需求，因此預計下一階段黑龍江省水泥價格仍以穩(wěn)定為主，吉林地區(qū)如果繼續(xù)承受遼寧低價水泥的入侵周邊城市價格或會繼續(xù)下行。