鋼價下跌 行業(yè)生存環(huán)境仍嚴峻

  動態(tài)：

  1、大中型鋼企5月盈虧相抵后實現(xiàn)利潤28億，環(huán)比增1倍；2、海外礦業(yè)巨頭擴產(chǎn)降價，鐵礦石走勢每況愈下；3、寶鋼湛江鋼鐵基地高爐明年點火，項目總投資約500億。

  產(chǎn)量：

  據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年6月中旬全國預估粗鋼日均產(chǎn)量216.4萬噸，旬環(huán)比上升0.37%。其中，6月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量183.7萬噸，旬環(huán)比上升0.2%。此外，截至2014 年6月中旬末，重點鋼企產(chǎn)成品庫存量達1511.3萬噸，較上一旬末上升58.4萬噸，環(huán)比上升4%。

  原料：

  6月23日-6月29日，原材料價格漲跌不一。國內鐵精粉市場整體弱勢運行，市場成交低迷；進口鐵礦石市場反彈，遠期現(xiàn)貨反彈力度強于港口現(xiàn)貨。目前唐山遵化地區(qū)66%鐵精粉濕基不含稅出廠價655元/噸，與上周持平。截止6月27日，普氏指數(shù)94.00美元/噸，較上周上升2.45%。進口現(xiàn)貨方面，日照港61.5%的PB粉報630元/噸，較上周上升5%，青島港64.5%巴粉650元/噸，較上周上升2.36%。截至6月27日，主要港口鐵礦石庫存總量為11481萬噸，較上周下降1.23%，其中澳礦5887萬噸，巴西礦2023萬噸。唐山普碳方坯出廠報2730元/噸，較上周上升0.07%。上周焦炭市場再度轉弱，成交低迷。山西地區(qū)主流二級冶金焦出廠含稅價865元/噸，較上周下降1.14%。

  鋼價：

  上周鋼價小幅下跌。全國三級螺紋鋼均價為3158元/噸，較上周下降0.44%。熱軋價格上漲0.12%，冷軋價格下降0.24%，中板下降0.76%。

  螺紋鋼主力合約RB1410上周小漲，收于3088元/噸，較上周上升44元，螺紋鋼期現(xiàn)價差為-70元/噸，期螺和鋼坯差價為358元/噸。

  庫存：

  全國經(jīng)銷商庫存為1343.57萬噸，環(huán)比下降0.67%。其中，螺紋鋼庫存605.39萬噸，環(huán)比下降1.45%，線材庫存140.63萬噸，環(huán)比上升3.4%，熱卷庫315.78萬噸，環(huán)比下跌1.1%，冷軋庫存148.29萬噸，環(huán)比上升0.11%，中板庫存133.48萬噸，環(huán)比下跌1.08%。

  盈利情況：

  上周券商測算的螺紋鋼毛利為57元/噸，較上周同比下降55.47%。熱軋噸鋼毛利為157元/噸，較上周同比下降25.94%。冷軋噸鋼毛利77元/噸，較上周同比下降46.53%。

  風險因素：

  固定資產(chǎn)投資增速大幅下降；鐵礦石、煤炭成本上升；宏觀調控超預期。

  投資建議：

  普鋼行業(yè)仍受產(chǎn)能過剩和需求疲軟等不利因素制約，盈利料將弱復蘇，但產(chǎn)能去化與成本降低可能將促使行業(yè)出現(xiàn)反轉。普鋼類板塊，建議關注受益于滬港通、國企改革和轉型升級的行業(yè)龍頭，如鞍鋼股份、寶鋼股份、新興鑄管、包鋼股份；新興景氣板塊，建議關注受益于油氣管網(wǎng)開放引發(fā)的LNG接收站加速建設與核電建設的清潔能源管材供應商久立特材，以及受益于國產(chǎn)航母建設軍工行業(yè)高端制造核心材料供應商鋼研高納和撫順特鋼等特鋼公司，受益于油氣管網(wǎng)建設加速的玉龍股份，具備先發(fā)優(yōu)勢的鋼貿電商上海鋼聯(lián)、寶鋼股份。