水泥板塊走勢分析: 行業(yè)前景看好 質(zhì)優(yōu)公司不多
水泥行業(yè)屬于宏觀調(diào)控中的限制類行業(yè)。2003年底開始至今年第一季度受到投資過熱的影響主要標號水泥產(chǎn)品的價格大幅上升,而二季度開始在一系列緊縮政策的作用下,不但水泥產(chǎn)量增速出現(xiàn)下降,而且價格也向下回調(diào)。政策性因素導(dǎo)致需求迅速萎縮,以致市場各方機構(gòu)對投資過熱類行業(yè)紛紛看淡,但實際上水泥行業(yè)類的上市公司多數(shù)具備生產(chǎn)規(guī)模較大、技術(shù)水平較高的行業(yè)龍頭地位,中長線來看更主要受到相關(guān)政策的利好影響。
2003年我國水泥工業(yè)投資增長達113.4%,今年一季度則在去年高增長的基礎(chǔ)上再增長101.4%,投資過熱的現(xiàn)象確實十分明顯,但主要是地方小規(guī)模水泥企業(yè)增加所致。目前我國水泥70%多的市場份額被“小水泥”占領(lǐng),低水平重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象十分嚴重。去年12月底發(fā)布的《關(guān)于防止水泥行業(yè)盲目投資加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見》中明確指出,“國家將重點支持加快發(fā)展新型干法水泥,重點支持在有資源的地方建設(shè)日產(chǎn)4000噸及以上規(guī)模新型干法熟料基地項目,鼓勵地方和企業(yè)以淘汰落后生產(chǎn)能力的方式,發(fā)展新型干法水泥?!币虼?,具有較強生產(chǎn)能力和較高技術(shù)含量的水泥企業(yè)不僅不會受到負面影響,還會得到政策扶持。
從發(fā)展前景看,目前我國水泥99%左右內(nèi)銷。有關(guān)資料顯示,我國水泥消費需求5年內(nèi)不會出現(xiàn)飽和。據(jù)預(yù)測:2010年我國水泥需求量在8.5億噸左右;2020年水泥需求量在11億噸左右;2030年水泥需求量在12.2億噸左右。今年9月上旬,中國材料科工集團和國際水泥會議組織在上海主辦的2004國際水泥論壇上透露出信息,我國的水泥產(chǎn)量已連續(xù)19年位居世界第一,水泥生產(chǎn)線的設(shè)計、研發(fā)、裝備制造、工程施工等建設(shè)工程服務(wù)已達到世界先進水平。由此可見,我國的水泥行業(yè)不僅具備良好的發(fā)展前景,而且已經(jīng)在世界同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。西部大開發(fā)、振興東北、西氣東輸、南水北調(diào)、上海世博會、奧運工程等重點建設(shè)項目都為水泥行業(yè)營造了一個良好的發(fā)展空間,原本被市場看淡的水泥板塊。目前正處于理性的恢復(fù)型升勢。
從個股方面看,滬深兩市以水泥為主導(dǎo)產(chǎn)品的上市公司共有21家,今年半年報出現(xiàn)虧損的有4家,其中天山股份主要由于德隆系的原因虧損較為嚴重。若剔除天山股份,水泥類上市公司上半年加權(quán)平均每股收益為0.16元,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為6.16%,略高于滬深兩市整體水平的0.15元和5.41%。
從股本情況看,21家公司中流通A股在1億股以上的有10家,2億股以上的有4家。一半多公司屬于小盤股,對股指的作用有限。
從業(yè)績上看,21家公司中每股收益在0.10元以上的僅有6家,在0.20元以上為海螺水泥、華新水泥,分別為0.63元和0.35元。凈利潤同比實現(xiàn)增長的有15家,增幅在50%以上的有8家,增幅最大的為華新水泥的1144.33%。凈資產(chǎn)收益率在5%以上的只有海螺水泥、華新水泥、福建水泥3家,分別為15.08%、9.46%、7.70%。凈資產(chǎn)收益率同比實現(xiàn)增長的有11家,增幅在50%以上的有7家,增幅最大的是巢東股份的401.12%。
從后續(xù)分配能力看,每股未分配利潤在0.50元以上的只有海螺水泥、賽馬實業(yè)、西水股份,每股資本公積金在1元以上的有11家,最高的為賽馬實業(yè)的2.32元。
總體上看,水泥行業(yè)發(fā)展態(tài)勢雖然樂觀,但相關(guān)上市公司中僅有少數(shù)公司具備績優(yōu)、高成長的特征和高比例分配能力。(中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處)
編輯:zhangm
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com