[月評]6月華東市場:梅雨時節(jié) 價量再跌

中國水泥研究院 楊志云 · 2012-07-17 00:00 留言

  一、價格總體表現(xiàn)

  6月份華東地區(qū)水泥價格繼續(xù)下行,供大于求并無改觀,但是價格下調(diào)幅度減小,主要企業(yè)目前處于盈虧臨界點,部分價格較低地區(qū)繼續(xù)下調(diào)的動力不大。旺季不旺已經(jīng)成為現(xiàn)實,華東企業(yè)連續(xù)三個月進行供給調(diào)節(jié),但是最終效果并不好,平均庫存還是保持在較高的位置。而市場也將進入淡季,未來前景不太樂觀。6月份華東各個地區(qū)均價繼續(xù)向下調(diào)整,以P.O42.5為例,上海、江蘇、浙江、山東、安徽、江西、福建價格環(huán)比跌幅分別為6.15%、7.47%、0.91%、1.48%、5.66%、1.49%、5.91%。

  6月初,華東迎來梅雨季節(jié),雨水的持續(xù)侵襲,導致市場需求更弱,因此大部分地區(qū)的企業(yè)持續(xù)下調(diào)價格期待庫存量能夠減少。水泥價格的不斷下降,導致華東地區(qū)的企業(yè)盈利能力繼續(xù)下降,現(xiàn)在除了少部分企業(yè)尚有小幅盈利外,大部分企業(yè)都在成本線附近,甚至是略有虧損。

表1. 6月華東地區(qū)P.O42.5水泥價格表

 

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

圖1. 6月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

  上海6月份水泥價格繼續(xù)下調(diào),外省水泥持續(xù)進入上海地區(qū)。上海本地水泥價格在6月開始出現(xiàn)下調(diào),匹配外省水泥靠岸價280-300元/噸,市場競爭較為激烈,本地企業(yè)優(yōu)勢喪失。5月底海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價格都定為300元/噸。通過調(diào)研了解到,目前上海整個市場水泥消費跟不上供給,再加上梅雨季節(jié),經(jīng)銷商拿貨意愿較低。部分企業(yè)表示,目前企業(yè)對于市場的調(diào)節(jié)其實只是緩解競爭的激烈程度,并不能在根本上解決,未來價格要想上調(diào)難度非常大。目前粉磨企業(yè)經(jīng)營利潤較低,處于微利狀態(tài),未來不排除將進入無利或者虧損的狀態(tài)。

  圖2. 上海P.O42.5水泥價格走勢

 數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  6月,浙江地區(qū)價格保持平穩(wěn),但是庫存壓力已經(jīng)顯現(xiàn),未來下跌的可能性較大。5月底嘉興南方、湖州南方、建德海螺和紅獅P.O42.5散裝價格也都定為320元/噸。

  通過調(diào)研了解,浙江北部地區(qū)價格平穩(wěn),但是庫存壓力較大,由于6月上旬復產(chǎn)以后,又碰到梅雨季節(jié),因此銷售仍處于較困難的階段。另外北部地區(qū)還受到外來水泥的干擾,有部分水泥通過京杭大運河運輸?shù)秸憬辈康貐^(qū)進行銷售,而價格也比市場價格低20元/噸。南部地區(qū)價格開始出現(xiàn)下調(diào),原因是浙北地區(qū)的水泥沖擊海螺市場,而海螺被迫下調(diào)價格保證銷售量。西部金華地區(qū)較為平穩(wěn),外來水泥量減少,本地企業(yè)雖然銷售也受到梅雨季節(jié)影響,但是企業(yè)通過控制供給使得市場平穩(wěn)。

  圖3. 浙江P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  6月底,常州盤固水泥P.O42.5散裝價格260元/噸,句容臺泥P.O42.5散裝價格260元/噸,南京海螺P.O42.5散裝價格270元/噸,淮海中聯(lián)P.O42.5散裝價格290元/噸,連云港中聯(lián)P.O42.5散裝價格280元/噸。

  江蘇6月份銷售受到梅雨季節(jié)影響,因此價格和出貨量雙降。根據(jù)我們的調(diào)研,蘇南和蘇北對梅雨季節(jié)的生產(chǎn)施行了不同的對策,由于蘇北地區(qū)稍顯獨立,因此企業(yè)對于調(diào)節(jié)市場供給比較認同;而南部地區(qū)由于價格已經(jīng)較低,并且在賒賬經(jīng)營,因此打算繼續(xù)使得市場充分競爭,排擠外來者。蘇北地區(qū)在6月中旬開始停窯檢修一個月,雖然銷售不是太好,但是庫存壓力較輕,而南部地區(qū)由于充分競爭,大部分企業(yè)已經(jīng)面臨虧損,但是還是在不斷壓價,6月蘇南企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長就是最好的證明。部分蘇南企業(yè)表示,6月底沿江到港熟料價格繼續(xù)走低,因此本地壓力非常大。雖然大部分企業(yè)認為調(diào)節(jié)市場供需還是需要持續(xù)執(zhí)行的,但是現(xiàn)實情況卻只能繼續(xù)生產(chǎn),因為生產(chǎn)和不生產(chǎn)都會面臨虧損,而生產(chǎn)才會鞏固自己的客戶群體,保證市場份額,不被市場淘汰。

  圖4. 江蘇P.O42.5水泥價格走勢

 數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  山東地區(qū)企業(yè)在6月梅雨季節(jié)對市場供給做出調(diào)整,因此水泥價格穩(wěn)中略升。市場消費短期下降,但是大企業(yè)逆市提價,使得市場信心有所提振。6月底,聊城山水P.O42.5散裝價格350元/噸,青島山水P.O42.5散裝價格360元/噸,日照中聯(lián)P.O42.5散裝價格330元/噸,棗莊中聯(lián)P.O42.5散裝價格320元/噸,臨沂中聯(lián)P.O42.5散裝價格320元/噸。根據(jù)調(diào)研了解到,6月中旬,魯南地區(qū)率先檢修,隨后魯北地區(qū)也開始進入季節(jié)性檢修,水泥庫存開始逐漸降低。而主導企業(yè)趁著庫存壓力減少,對價格有所上調(diào),但是價格上調(diào)后,使得山東水泥價格與周邊省份價差增加,因此未來不排除外來水泥持續(xù)入魯,使得市場價格下調(diào)。山東地區(qū)目前水泥還是處于凈流出狀態(tài)下,熟料或水泥通過京杭運河或者沿海直下至浙江、福建等地,但是隨著各地價格都開始下調(diào),外運利潤也開始減少,未來可能也會加劇本地的產(chǎn)能過剩局面。

  圖5. 山東P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  6月底,銅陵海螺P.O42.5散裝價格在300元/噸,池州海螺P.O42.5散裝價格在300元/噸,安徽潤基P.O42.5散裝價格大致在290元/噸,安徽巢湖P.O42.5散裝價格在290元/噸。我們通過電話調(diào)研了解,安徽地區(qū)企業(yè)運轉(zhuǎn)率仍然較高,新增產(chǎn)能仍在投放,因此水泥價格在月內(nèi)逐漸走低。目前安徽地區(qū)出現(xiàn)兩難,龍頭老大海螺水泥不斷投產(chǎn)熟料產(chǎn)能,并且運轉(zhuǎn)率一直保持較高的水平,市場價格也很低,而海螺還是處于微利狀態(tài)。安徽本省其他小企業(yè)則處于虧損或者虧損邊緣,特別是靠近南京地區(qū)的企業(yè),按照市場價格,已經(jīng)出現(xiàn)虧損。安徽地區(qū)水泥企業(yè)對于市場供需控制的認同度不高,價格雖然在較低的位置,不排除在未來新增產(chǎn)能的投放會持續(xù)讓局部地區(qū)的價格繼續(xù)走低。

  圖6. 安徽P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  江西省6月上旬短暫天氣晴好,銷售量提升,因此價格小幅上調(diào),但是隨著梅雨季節(jié)的到來,銷量減少,價格走穩(wěn)。江西大部分企業(yè)對于6月的梅雨季節(jié)已經(jīng)有所預期,因此價格上調(diào)后,基本保持平穩(wěn)。

  贛州南方P.O42.5散裝價格在340元/噸,高安紅獅P.O42.5散裝價格在325元/噸,九江蘭豐P.O42.5散裝價格在320元/噸,南昌海螺P.O42.5散裝價格在320元/噸,江西萬年青P.O42.5散裝價格在320元/噸。

  我們通過調(diào)研了解,鑒于梅雨季節(jié)需求下降,各大企業(yè)已經(jīng)有所預期,并且認為短期內(nèi)市場供需將平衡,因此價格也將平穩(wěn)。部分企業(yè)也在此間進行停窯檢修設(shè)備,而部分小企業(yè)在期間也有降價的行為,主要集中在贛西地區(qū)。

  圖7. 江西P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  6月福建沿海地區(qū)繼續(xù)受到外來熟料沖擊較多,因此水泥價格繼續(xù)小幅下降。6月底福建金牛P.O42.5散裝價格340元/噸,福建水泥P.O42.5散裝價格350元/噸,福州臺泥P.O42.5散裝價格340元/噸,華潤泉州P.O42.5散裝價格340元/噸,閩福建材P.O42.5散裝價格340元/噸。

  通過調(diào)研了解,福建北部地區(qū)持續(xù)受到外來水泥沖擊,本地企業(yè)只能根據(jù)外來水泥的價格調(diào)整價格。南部地區(qū),由于雨水天氣持續(xù),企業(yè)出貨量減少,部分企業(yè)出貨量比5月份環(huán)比減少20%,因此價格也出現(xiàn)下調(diào)。在調(diào)研過程中,部分企業(yè)表示,福建目前水泥需求仍然不錯,大量外來水泥進入福建,而水泥企業(yè)將來開始準備下調(diào)價格,抵御外來水泥的不斷進入。大部分受調(diào)研企業(yè)認為福建目前仍會受到外來熟料和水泥的沖擊,而對于價格,大部分企業(yè)認為價格還將下降,直至市場供需平衡。

  圖8. 福建P.O42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源:中國水泥網(wǎng)

  三、下一階段市場預期

  福建預期價格將穩(wěn)中略降

  福建地區(qū)價格未來可能還有下降的空間,主要根源還是本地企業(yè)和外來水泥的矛盾,本地市場容量有限,不可能無限放大,因此未來價格還有可能繼續(xù)下探,直到外來水泥進入量達到可以控制的地步,才有可能趨穩(wěn)。

  江西、安徽預期小幅下調(diào)

  6月安徽熟料出廠價格再度走低,而生產(chǎn)企業(yè)也未聽說有調(diào)節(jié)供給的舉措,面對夏季用電高峰,安徽部分企業(yè)表示可以錯峰用電。江西企業(yè)目前認為控制供給仍是平穩(wěn)市場的主要途徑,但是由于價格較低,如果停產(chǎn)價格也無法上調(diào),進而利潤也得不到保證,因此調(diào)節(jié)市場供需意愿較小。未來兩地的價格或許還將小幅下調(diào)。

  江蘇、上海預期平穩(wěn)  浙江下跌風險加大

  長三角地區(qū)水泥價格在經(jīng)歷梅雨季節(jié)新一輪的下跌后,已經(jīng)處于較低的位置。蘇南地區(qū)到港熟料價格已經(jīng)極低,因此未來蘇南地區(qū)熟料價格將保持穩(wěn)定。而上海作為中心,預期也將平穩(wěn)。

  浙江企業(yè)對于市場認識較為統(tǒng)一,因此價格較高,但是周邊地區(qū)的價格都較低,因此在水泥的不斷流入下,未來價格的壓力極大,下調(diào)的概率較大。

  山東價格預期將下探

  山東是目前華東地區(qū)價格較高的區(qū)域之一,兩大龍頭企業(yè)在6月份繼續(xù)調(diào)節(jié)市場供需,但是高價格必然引發(fā)水泥流向的轉(zhuǎn)變,許多水泥市場供大于求的地區(qū)可能會成為水泥輸入山東的主要地區(qū),從而可能會影響山東整體的水泥價格。

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