[月評]4月華東：市場需求偏弱 區(qū)域價格挺穩(wěn)

 一、區(qū)域行情回顧
　　4月份，華東地區(qū)整體市場行情較為穩(wěn)定，水泥企業(yè)出貨量基本正常，區(qū)域總體價格延續(xù)3月底的平穩(wěn)走勢，區(qū)域內(nèi)大部分省市的水泥價格也比較穩(wěn)健。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，4月底，華東區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價為323元/噸，環(huán)比3月底保持不變，與去年同期相比已高出20元/噸。    
　　從區(qū)域內(nèi)各省市的價格走勢來看，上海與江蘇的價格未出現(xiàn)大的波動；浙江、安徽和江西三省地區(qū)行情較為復(fù)雜，各地水泥價格漲跌互現(xiàn)，全省整體水泥需求不穩(wěn)，在4月后期受雨水天氣等不利因素影響致使需求回落，當(dāng)?shù)厮鄡r格順勢分別環(huán)比3月底下滑4、5和2元/噸；福建沿海一帶水泥需求較為旺盛，水泥價格順勢上升10-20元/噸，福建水泥價格也已連續(xù)2個月上漲；山東受魯南臨沂地區(qū)的價格上升影響較大，環(huán)比3月底上漲8元/噸，為華東各省漲幅之最。

表1：4月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

圖1：近3個月P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　進入5月份，華東區(qū)域整體水泥需求會有明顯好轉(zhuǎn)，但與去年同期相比，需求偏弱且不穩(wěn)定，各地區(qū)水泥企業(yè)觀望情緒較為濃厚，后市在未出現(xiàn)重大利好消息之前，各地水泥價格維穩(wěn)運行的概率較大。需要警惕局部地區(qū)的個別企業(yè)因庫存壓力增大而降價銷售引發(fā)的價格下行風(fēng)險。
二、各地市場分析
2.1、上海：行情穩(wěn)定，高價位銷售
　　上海地區(qū)4月份的水泥價格延續(xù)3月份的穩(wěn)健態(tài)勢，各企業(yè)對外報價未出現(xiàn)明顯波動。月底，陰雨天氣使得當(dāng)?shù)厮噤N量有所下滑，但水泥價格未受影響。當(dāng)前價格水平較去年同期相比已高出50-60元/噸。目前，上海P.C 32.5袋裝350-370元/噸，P.O 42.5散裝390-410元/噸，外來水泥價格低20-30元/噸左右。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　4月份上海地區(qū)的水泥銷量較為平穩(wěn)，在周邊省份水泥普遍走穩(wěn)的情況下，區(qū)域內(nèi)價格也因此未出現(xiàn)波動。1-3月份上海累計固定資產(chǎn)新開工項目260個，此水平較去年同期的365個已減少了1/3，顯示市域內(nèi)的固定資產(chǎn)投資力度有較大程度回落。進入5月份，上海地區(qū)水泥市場需求將依然維持穩(wěn)定，預(yù)計短期內(nèi)水泥價格上行動力較弱變化，將會以平穩(wěn)為主。今年全市的交通、市政工程等重大項目基建項目仍是水泥消費的主力。
2.2、江蘇：價格大穩(wěn)小動，啟動停窯限產(chǎn)
　　4月期間，江蘇省水泥價格大穩(wěn)小動，區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價基本維持在328元/噸，蘇南、蘇中等局部地區(qū)水泥價格隨市場行情變動而有所調(diào)整。中下旬，蘇中南地區(qū)連續(xù)多日的陰雨天氣，引致下游水泥需求有所下滑，企業(yè)水泥和熟料庫存普漲；同時，受山東方向外來低價水泥的沖擊，不少主要企業(yè)有意停窯限產(chǎn)控制庫存，也有部分廠家降價走量。盤固、金峰等部分大廠P.O 42.5散裝實際執(zhí)行價暗中走低5-10元/噸。月底，東臺磊達、江蘇天山、鎮(zhèn)江鶴林個別規(guī)格水泥出廠下調(diào)10-20元/噸左右。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　不利天氣及外來低價水泥沖擊等多個因素致使蘇中南地區(qū)水泥價格出現(xiàn)松動下滑，但其更深層次的原因是由于地區(qū)需求偏弱。針對蘇南地區(qū)需求增長不及預(yù)期，企業(yè)意向通過停窯限產(chǎn)以減少市場供給，5月份計劃停窯10天左右，限制1/3的產(chǎn)能，能夠?qū)κ袌鰞r格形成一定支撐。未來較長一段時間內(nèi)，蘇南地區(qū)陰雨天機較多，將不利于下游工程施工，預(yù)期短期內(nèi)蘇南地區(qū)水泥價格將以穩(wěn)為主，前期未同步下調(diào)價格的企業(yè)或?qū)⒏M。
2.3、浙江：需求回暖低于預(yù)期，價格穩(wěn)中走低
　　4月份，浙江各地水泥價格漲跌不一，但各地整體價格跌幅超過了漲幅，使區(qū)域整體價格呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢。月內(nèi)價格上漲的區(qū)域主要是寧波、臺州等地區(qū)，由于各項工程建設(shè)需求有明顯增長。為企業(yè)提升經(jīng)營效益，寧波一帶低標(biāo)袋裝水泥小幅上行10-20元/噸左右，臺州區(qū)域內(nèi)海螺、臨海世建、黃巖上峰等企業(yè)對各規(guī)格水泥出廠上調(diào)10-20元/噸。而在月內(nèi)水泥價格下挫的地區(qū)集中在金華、衢州及紹興等地，區(qū)域內(nèi)的南方、江山虎、八方等品牌有10-30元/噸的降幅。目前，臺州海螺價格穩(wěn)定在P.C32.5袋裝360元/噸，P.O 42.5散裝410元/噸左右。

圖4：浙江P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　浙江省前3個月的固定資產(chǎn)施工項目和新開工項目要稍弱于去年同期，這也很大程度上意味著全省前期下游水泥需求不及去年同期。進入5月份，浙江地區(qū)雨水天氣較多，致使前期平淡的需求更加不穩(wěn)定。基于當(dāng)前全省水泥均價已高出去年同期40元/噸，省內(nèi)企業(yè)在需求偏弱的情況多以觀望為主，力主維穩(wěn)。5月浙江企業(yè)每條窯線將停滿6-7天左右，6月也預(yù)計安排10天左右的停窯，以通過停窯限產(chǎn)進一步穩(wěn)定市場價格。
2.4、安徽：延續(xù)3月下滑趨勢，但降幅收窄
　　4月份，安徽水泥價格延續(xù)3月份緩慢下滑趨勢，但降幅進一步收窄。月初，安徽潤基、潤德、大江、海螺等水泥企業(yè)對銷往合肥市場42.5級散裝出廠下調(diào)20元/噸，隨后合肥市場水泥價格平穩(wěn)運行，區(qū)域P.O42.5散裝主流到位350-370元/噸。月底，受陰雨影響，企業(yè)水泥和熟料出貨量下降，庫存普遍有所上漲，部分市場價格又有松動下探。目前，沿江蕪湖一帶P.O42.5散裝主流出廠維持在310-330元/噸左右。

圖5：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

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　　4月末的降雨天氣破壞了原本的市場價格上調(diào)計劃，企業(yè)觀望氣氛濃厚，故區(qū)域價格持穩(wěn)運行。未來一段時間內(nèi)，巢湖一帶與江浙一帶同步進行限產(chǎn)，到五月底前區(qū)域每條窯線需停滿6-7天，估計限制產(chǎn)能在20%左右，此比例的限產(chǎn)，效果有待市場檢驗。鑒于當(dāng)前下游需求底子較薄弱，加之雨水天氣不時出現(xiàn)，安徽沿江水泥和熟料價格短期內(nèi)上漲無法實現(xiàn)，將以穩(wěn)價銷售為主。
2.5、福建：沿海需求率先回升，企業(yè)紛紛調(diào)漲
　　福建沿海水泥市場在經(jīng)歷了3月份的弱勢復(fù)蘇之后，在4月份迎來了較強勢的回升，區(qū)域水泥價格也出現(xiàn)穩(wěn)中有升的良好走勢，局部地區(qū)價格甚至出有較大幅度的提升。進入4月，沿海地區(qū)水泥需求持續(xù)上升，整體行情向好。龍巖地區(qū)的華潤首先對銷往莆田、福州等地的42.5級散裝價格試探性上調(diào)10-15元/噸左右，隨后福州地區(qū)的臺泥、海螺、中聯(lián)、金牛等各大廠家價格普遍上漲20元/噸，調(diào)整后目前福州主流出庫價P.C32.5袋裝380-400元/噸，P.O 42.5散裝400-410元/噸左右，帶動周邊的寧德、莆田等地水泥價格上漲20元/噸左右。

圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

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　　4月份福建地區(qū)行情快速回暖，整體較為旺盛的水泥需求為地區(qū)價格的上揚提供了基礎(chǔ)。下一階段，在全省公路、高速等重點工程固定資產(chǎn)開工項目全面推進的情況下，加之未來天氣晴好利于施工，地區(qū)水泥需求將呈穩(wěn)健上升態(tài)勢，預(yù)計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)水泥價格仍有小幅攀升的機會。
2.6、江西：總體價格趨穩(wěn)，地區(qū)漲跌互現(xiàn)
　　4月期間，江西各地水泥行情出現(xiàn)較明顯的差異化走勢，贛北的九江等地需求小幅回升，區(qū)域水泥和熟料價格小幅上升，各規(guī)格水泥出廠價上漲10元/噸，熟料價格上漲10-15元/噸，調(diào)漲后，區(qū)域內(nèi)主流出廠價P.C32.5袋裝305元/噸，P.O42.5散裝出廠價為310元/噸，熟料275元/噸左右。而贛西的新余、宜春和萍鄉(xiāng)等地在月內(nèi)受降雨及湖南低價水泥影響，海螺等主導(dǎo)企業(yè)將各規(guī)格水泥出廠下調(diào)10-30元/噸。月底，南昌一帶的區(qū)域市場競爭也激烈，各主要品牌相繼增加優(yōu)惠政策，目前， P.C32.5袋裝主流出廠275-295元/噸，P.O42.5散裝295元-305元/噸左右。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　今年前3個月，江西省完成固定資產(chǎn)投資2091.86億元，同比增長18.70%，此增速較去年同期的24.20%有顯著下滑，區(qū)域內(nèi)的固定資產(chǎn)新開工項目數(shù)也由去年同期的1952個減至1389個，這很大程度上意味著今年同期水泥需求較去年同期有一定程度減弱。下一階段，區(qū)域水泥價格在需求增長乏力的情況，企業(yè)觀望心態(tài)加重，短期內(nèi)區(qū)域水泥價格仍將以穩(wěn)為主基調(diào)。
2.7、山東：臨沂價格大幅上揚而拉漲區(qū)域均價
　　山東區(qū)域水泥價格繼3月份小幅波動之后，4月份受臨沂地區(qū)中聯(lián)、沂州等品牌水泥價格的大幅度拉漲而出現(xiàn)小幅上揚走勢。省內(nèi)大部分地區(qū)的P.O42.5散裝價格保持平穩(wěn)運行，僅濟寧等少部分地區(qū)有變動，濟寧的山水、中聯(lián)等水泥受外來低價水泥沖擊影響而回調(diào)此前三月份的漲價10元/噸。目前，泰安魯珠P.O42.5散裝到濟寧攪拌站價格繼續(xù)穩(wěn)定在265-270元/噸左右。由于沿海煙臺一帶市場需求不達預(yù)期，熟料總庫存偏高，當(dāng)?shù)厥炝蟽r格有變相20-30元/噸的下滑。

圖8：山東P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

　　今年前3個月山東全省固定資產(chǎn)施工和新開工項目與去年同期基本持平，區(qū)域內(nèi)水泥市場受地區(qū)內(nèi)較多的基建開工項目，市場需求較為堅挺，不過由于全省單體企業(yè)眾多，彼此間又缺乏默契，難以形成有效一致的市場氣氛，水泥價格上行基礎(chǔ)薄弱。因此，區(qū)域內(nèi)的水泥價格較長時間內(nèi)會處于較低位。