[月評]3月西北：陜甘青齊發(fā)力 區(qū)域價格現(xiàn)反彈

一、區(qū)域行情回顧
　　3月份，西北地區(qū)水泥需求處于回暖通道，市場行情向好，地區(qū)水泥價格并未延續(xù)2月份的下行趨勢，整體水泥價格止跌回升。據(jù)中國水泥跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，3月底區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價為291元/噸，環(huán)比2月底上漲1元/噸。從各地區(qū)價格走勢來看，陜甘兩地扭轉(zhuǎn)了2月份較大幅度下滑的趨勢，月內(nèi)均呈現(xiàn)穩(wěn)中有升，具體上漲動力有所差異，陜西價格上行關中地區(qū)價格發(fā)力為主因，甘肅各地漲跌不一，但各地整體價格漲勢超過了部分地區(qū)的價格下跌；寧夏和新疆總體價格保持平穩(wěn)；青海地區(qū)在地區(qū)龍頭金圓和祁連山的帶動之下，環(huán)比2月底上漲21元/噸，增幅達7.02%。 

表1：3月西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸） 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：近3個月西北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份在陜甘兩地的有力反彈，外加青海主導企業(yè)的大幅度拉漲之下，西北區(qū)域水泥價格終于抑制了下滑走勢。下一階段，陜甘兩地行情向好，價格繼續(xù)上行的機會較大；青海水泥價格在主導企業(yè)的領漲之下，其余企業(yè)的隨調(diào)已可預見；而新疆北部市場因需求復蘇不濟，累計下行風險。
二、各地市場分析
2.1、陜西：受益關中價格上行，全省價格止跌回升
　　3月期間，陜西水泥價格扭轉(zhuǎn)了2月份較大幅度下行的趨勢，呈現(xiàn)低開高走的走勢，這主要得益于區(qū)域內(nèi)下游需求的全面回升，有力支撐價格的抬升。其中，區(qū)域內(nèi)最大的水泥消費市場關中地區(qū)表現(xiàn)較為突出，從3月中旬開始，需求基本回暖，隨著水泥銷量的上升，海螺水泥、鳳翔冀東、扶風冀東及眉縣社會水泥等區(qū)域內(nèi)企業(yè)相繼上調(diào)42.5級水泥10-25元/噸，上漲區(qū)域也由寶雞向西安等傳遞。目前，西安地區(qū)的P.O42.5散裝出廠在280-285元/噸左右。受關中地區(qū)價格的拉升，陜南的洛商等地在前期無社會庫存壓力的情況下，月底也上調(diào)高標號報價30元/噸。陜北市場已初步啟動，當?shù)厮嗥髽I(yè)為搶占市場，低標號水泥價格在月中有30元/噸的走低，但高標號暫穩(wěn)。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份陜西水泥價格的止跌回升主要受益于關中地區(qū)主導的水泥價格的強力回漲。未來，良好的天氣狀況將繼續(xù)為下游工程提供施工條件，地區(qū)水泥需求的將全面回升，在庫存壓力不大外加需求的支撐，預期短期內(nèi)區(qū)域水泥價格上行概率較大。生態(tài)水泥前期建設已經(jīng)竣工，投產(chǎn)在即，投產(chǎn)后或?qū)⒌蛢r打西安和咸陽等市場，對區(qū)域價格穩(wěn)定性有一定影響。對區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)有利的消息是，2014年陜西省將繼續(xù)加大交通基礎設施建設投入，全年建設鐵路項目15個，計劃完成鐵路建設投資約240億元，這為省內(nèi)水泥企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的需求。
2.2、甘肅：需求啟動，整體價格止跌趨穩(wěn)
　　3月份，南部地區(qū)蘭州一帶攪拌站及工地陸續(xù)開工，下游需求開始啟動，整體水泥價格止跌趨穩(wěn)，當前總體水泥價格相比去年同高出20元/噸左右。月內(nèi)，區(qū)域內(nèi)各地的市場行情不一。中下旬，天水地區(qū)袋裝水泥報價上漲10-20元/噸左右；蘭州地區(qū)在上旬部分廠家報價走低10-20元/噸后，區(qū)域內(nèi)整體價格并未受較大影響，目前價格保持平穩(wěn)，蘭州一帶報價依然高位走穩(wěn)，P.O42.5散裝出廠在360-370元/噸左右。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　天氣持續(xù)放晴利于工程開工，拉動了區(qū)域內(nèi)水泥需求，水泥價格因此止跌走穩(wěn)，未來區(qū)域內(nèi)水泥價格上行的可能性較大。而據(jù)當前蘭州地區(qū)的市場行情恢復情況來看，需求低于市場預期，逐漸累計下行風險，下一階段水泥價格或?qū)⑺蓜酉抡{(diào)。今年各項交通基建項目的建設，將為區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)提供重要的需求支撐。
2.3、青海：主導企業(yè)率先調(diào)漲，打破平靜行情
　　3月份的青海水泥市場處于需求啟動階段，大部分水泥企業(yè)的報價基本穩(wěn)定。據(jù)市場反饋情況來看，區(qū)域內(nèi)的兩家主導水泥企業(yè)金圓和祁連山的水泥價格在3月下旬有所調(diào)漲，漲幅在15-25元/噸之間，受此抬升，區(qū)域水泥價格也出現(xiàn)大幅度的上升。目前，青海地區(qū)P.O42.5散裝報價穩(wěn)定在320-340元/噸左右。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　隨著區(qū)域市場需求的啟動，地區(qū)龍頭企業(yè)率先進行了調(diào)漲，受此影響，預計其余水泥企業(yè)也將跟隨上調(diào)，此輪上調(diào)將帶來全省水泥價格的全面上升。2014年，青海省經(jīng)委、環(huán)保廳等多個部門聯(lián)合提出了更嚴格的落后產(chǎn)能淘汰標準，淘汰日產(chǎn)1000噸以下的水泥旋窯和不符合要求的JT窯，這將有效改變?nèi)∷喙I(yè)的產(chǎn)業(yè)結構和技術水平。
2.4、寧夏： 延續(xù)傳統(tǒng)行情走勢，區(qū)域價格持穩(wěn)
　　進入3月，寧夏地區(qū)氣溫逐漸回升，市場需求開啟，區(qū)域內(nèi)的窯線已基本開工，磨機開工率也恢復至6-7成。按歷史行情來看，在4月份以前，地區(qū)市場價格以走穩(wěn)為主。銀川地區(qū)主流出廠報價P.C32.5袋裝210-230元/噸，P.O 42.5散裝250-270元/噸左右。其余固原、吳忠、中衛(wèi)、石嘴山等地區(qū)價格水平基本與銀川接近或略低10-15元/噸左右。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　寧夏地區(qū)水泥需求已經(jīng)進入回暖通道，但礙于地區(qū)產(chǎn)能過剩嚴重，市場競爭異常激烈，水泥價格上升較為困難。天元錳業(yè)持續(xù)以低價沖擊中衛(wèi)及周邊市場，加之市場需求回升不如預期，同業(yè)價格難有上提機會。2014年寧夏公路交通運輸固定資產(chǎn)計劃投資98億元，較2013年增長20%，其中新建改建農(nóng)村公路1500公里，新建客運招呼站220個。公路交通項目建設的將有力提振區(qū)域內(nèi)的水泥需求。
2.5、新疆：市場復蘇遲緩，部分企業(yè)降價跑量
　　3月份新疆水泥市場依然處于的淡季時節(jié)，整體行情未出現(xiàn)大的變動，僅局部地區(qū)行情有所起色。中下旬，北疆的烏魯木齊、昌吉等地氣溫普遍有所回升，水泥市場開始需求緩慢回升，劇烈的供求矛盾使得區(qū)域市場競爭加劇，天山、圣雄等主要水泥廠家報價陸續(xù)走低30-40元/噸不等。目前烏魯木齊大廠報價回落至P.C32.5袋裝255-265元/噸，P.O42.5散裝340-350元/噸左右，小廠可低20-30元/噸左右 。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　預計下一階段，烏吉等地的水泥價格因需求復蘇緩慢，難以支撐價格維穩(wěn)，累計下行風險。據(jù)悉2014年，新疆將繼續(xù)擴大投資規(guī)模，繼續(xù)推進新型城鎮(zhèn)化建設，推進水利、交通、機場等基礎設施建設、民生工程建設，實現(xiàn)全社會固定資產(chǎn)投資超萬億元，同比增長25%。預計2014年新疆水泥產(chǎn)量6200萬噸，水泥工業(yè)將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。