[月評]10月華東：旺季模式開啟 區(qū)域火紅一片

一、區(qū)域行情回顧
　　華東地區(qū)水泥價格在8月份保持穩(wěn)中有升的趨勢之后，終于在9、10月份迎來了季節(jié)性的穩(wěn)步上漲，呈現(xiàn)可喜的增長勢頭，10月份區(qū)域內(nèi)的P.O42.5散裝水泥均價較9月底環(huán)比上漲13元/噸。分省份來看，各地的水泥價格均有不同程度的走高。其中，安徽與福建10月份漲勢搶眼，分別較上月環(huán)比上漲42和26元/噸。江浙滬贛等地也有9-15元/噸不等的提價，相比之下，山東地區(qū)水泥價格相對保持平穩(wěn)，僅上漲1元/噸。
　　10月份，華東地區(qū)此番水泥價格的上漲受地區(qū)需求的強力拉動、前期江浙皖等地供給收縮以及各地主導企業(yè)積極自律領(lǐng)漲等因素共同作用的影響，有力地推動區(qū)域價格旺季上行。其中，上海、浙江、安徽和江西等地水泥價格均已超去年四季度高點。

表1：10月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：近3個月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

二、各地市場分析
     下一階段預計華東地區(qū)的下游基建工程需求表現(xiàn)依然強勁，且目前水泥企業(yè)庫存水平偏低，良好的需求可以消化原停產(chǎn)生產(chǎn)線恢復所增加的供給量，一定程度上水泥價格仍有繼續(xù)提升的動力或保持高位。此外，短期內(nèi)煤炭價格呈下跌趨穩(wěn)，難以快速回升，使得企業(yè)生產(chǎn)成本下降，預計四季度水泥企業(yè)的盈利情況更為可觀。
　　上海：需求穩(wěn)步回升，隨市場聯(lián)動跟漲
　　上海地區(qū)在9月中上旬需求明顯回暖的情況下，上調(diào)高標號水泥價格30元/噸，調(diào)漲后走穩(wěn)。國慶節(jié)后，高標號水泥價格再次上提30元/噸。目前，區(qū)域內(nèi)P.C32.5袋裝水泥出廠價280-300元/噸，P.O42.5散裝水泥出廠價在355-380元/噸 。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　上海地區(qū)的水泥供應受周邊的安徽、浙江和江蘇影響較大，10月份受安徽和蘇南地區(qū)限產(chǎn)的直接影響，加上周邊地區(qū)水泥價格調(diào)漲，帶動區(qū)域市場價格上行。近期上海水泥市場已經(jīng)公布上調(diào)20元/噸，但此輪價格調(diào)整尚未完全執(zhí)行到位。市區(qū)內(nèi)的下游環(huán)比需求已明顯改善，在外圍省份調(diào)漲的影響之下，下一階段本地水泥價格仍有進一步跟漲的可能性。
　　江蘇： 需求呈季節(jié)性回升，各地價格輪番上漲
　　10月期間，江蘇地區(qū)的水泥價格隨需求季節(jié)性回暖穩(wěn)步攀升。自9月中旬江蘇地區(qū)大幅提升水泥價格以后，10月中上旬江蘇大部分地區(qū)水泥價格迎來新一輪漲勢。據(jù)市場反饋，月中，蘇中以及蘇錫常區(qū)域低標號水泥價格上調(diào)10-20元/噸，高標號水泥價格上調(diào)20-30元/噸。月底，南京海螺上調(diào)P.O42.5散裝上調(diào)30元/噸，南通市場華新、海螺、盤景等企業(yè)先后上調(diào)P.O42.5及P.O52.5袋、散裝出廠價20-30元/噸。目前，南通地區(qū)P.O42.5水泥主流出廠價335-355元/噸，外來（船運）水泥主流出廠價305-315元/噸 。

圖3：江蘇P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江蘇省此輪價格連續(xù)上漲，主要得益于下游需求出現(xiàn)大幅回升。據(jù)了解，目前下游需求主要來自于重點工程和房地產(chǎn)需求，由于之前在建項目施工緩慢，進入四季度后趕工期工程增多，需求集中釋放。但礙于目前漲幅已超出市場預期，短期內(nèi)將以觀望成交為主，未來價格將有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。鎮(zhèn)江地區(qū)的鶴林水泥三期4500t/d熟料線即將投產(chǎn)，屆時會對當?shù)厮鄡r格產(chǎn)生一定程度的沖擊。
　　浙江：積極維護市場，拉升水泥價格
　　進入10月份，浙江大部分地區(qū)需求好轉(zhuǎn)，各地企業(yè)為提高經(jīng)營業(yè)績，開始拉漲水泥價格。中旬，浙北嘉興、湖州、杭州等地主導企業(yè)紛紛上調(diào)高低標號水泥20-30元/噸不等，帶動當?shù)厥袌鰞r格上行。下旬，金建衢銷往沿海溫州、臺州部分區(qū)域的P.O42.5散裝水泥價格上漲10元/噸，外銷熟料價格也有15元/噸的漲幅。目前，浙江省內(nèi)P.O42.5散裝水泥均價在345元/噸。

圖4：浙江P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　浙江地區(qū)10月水泥價格的連番升漲，一方面是由于十月初臺風過后，天氣一直保持晴好，氣溫適宜利于工程施工，下游需求開始釋放；另一方面由于除沿海地區(qū)以外，年內(nèi)整體需求稍弱，企業(yè)對四季度拉漲價格以提高利潤的期望較高，存有良好的市場協(xié)調(diào)基礎(chǔ)，為價格上行提供有力支撐。接下來一段時間內(nèi)，省內(nèi)不管是天氣還是需求情況都將繼續(xù)迎來向好態(tài)勢，后期水泥漲勢仍有望延續(xù)，但繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。

　　安徽：巢湖限產(chǎn)影響大，區(qū)域價格節(jié)節(jié)高
　　10月的安徽水泥市場以上行為主，局部地區(qū)出現(xiàn)下滑。月初，合肥地區(qū)因需求向好，海螺等企業(yè)上調(diào)低標號水泥價格20元/噸和高標號水泥價格30元/噸。月中，蚌埠地區(qū)受巢湖地區(qū)限產(chǎn)的影響及時回調(diào)之前因農(nóng)忙時節(jié)的降幅，且P.C32.5水泥走高15元/噸；宿州個別企業(yè)因前期漲幅過高，回調(diào)所有規(guī)格水泥20元/噸。月底，巢湖地區(qū)水泥價格再次上揚20元/噸，沿江的安慶和銅陵同步跟漲。月內(nèi)，安慶已四連漲，銅陵兩連漲，需求良好庫存低位是上漲的主要因素。

圖5：安徽P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　安徽10月份受巢湖地區(qū)為期一個月的熟料減產(chǎn)50%的影響較大，區(qū)域內(nèi)及外銷的熟料價格均有不同程度的走高，受此影響在需求已有明顯改善的條件下，當?shù)厮鄡r格也順勢大幅上行，從而推動了整個地區(qū)價格的漲勢。巢湖地區(qū)的限產(chǎn)結(jié)束期為11月10日，目前，各企業(yè)水泥庫存普遍在30%至40%的較低水平，甚至有企業(yè)已空庫，在限電限產(chǎn)結(jié)束前存有繼續(xù)推高價格的可能。近期皖北地區(qū)的熟料供應趨緊，水泥市場繼續(xù)上行的可能性較大。

　　福建：多重利好因素共同推高區(qū)域價格
　　10月期間，福建地區(qū)水泥需求攀升，行情大為改善，各水泥企業(yè)量價俱增。福州地區(qū)需求向好，加之熟料價格走高以及砂、石、礦粉等原材料供應緊張，當?shù)厮鄡r格兩次共累計上漲40元/噸?，F(xiàn)福州市場P.C32.5袋裝主流出廠價410元/噸，P.O42.5散裝主流出廠價390-400元/噸。從企業(yè)來看，中上旬華潤水泥率先上調(diào)福建地區(qū)所有水泥價格20元/噸，紅獅、龍麟、萬年青等其他廠家同幅跟調(diào)；下旬臺泥、中聯(lián)、海螺等企業(yè)拉升福州地區(qū)水泥價格20元/噸，漲勢擴散至周邊寧德市場，連江華潤和福州煉石對銷往該地的水泥同步上調(diào)。

圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　基于福建沿海福州、泉州、廈門等主要水泥消費市場的基建工程和房地產(chǎn)開發(fā)項目較多，需求旺盛，加上海螺部分外省基地對福建沿海市場限量出貨，以及本地個別廠家磨機故障，從而形成了一定程度的供給緊張局面。此外，在周邊調(diào)漲氣氛的帶動下，當?shù)刂鲗髽I(yè)通過自律推動市場上行，其余廠家積極配合。多方面因素的作用下共同營造了福建的大好情勢。根據(jù)現(xiàn)在的市場行情以及往年的經(jīng)驗來看，下一階段預計福建市場或?qū)⒗^續(xù)走高。

　　江西：傳統(tǒng)旺季回歸，后市值得期待
　　10月份以來，江西市場隨著傳統(tǒng)銷售旺季的到來，下游需求大幅好轉(zhuǎn)，水泥出貨量增加。水泥企業(yè)為增加銷售利潤以及年底沖刺，采取了靈活的銷售策略。南昌、九江和撫州等地的南方、海螺、亞東、紅獅等水泥企業(yè)紛紛上調(diào)各規(guī)格水泥價格10-30元/噸。月底，江西南方對外銷熟料價格上提50元/噸，銷往贛南區(qū)域水泥價格上調(diào)10-20元/噸。目前，南昌地區(qū)P.C32.5袋裝水泥出廠價320-340元/噸，P.O42.5散裝水泥出廠價350-370元/噸 。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　在當前下游旺盛需求的有力支撐下，且省內(nèi)熟料供應相對緊張，贛西地區(qū)更是通過大幅拉漲熟料報價以保證水泥生產(chǎn)，此外，江西當?shù)仄髽I(yè)漲價意愿較為強烈， 預計下一階段江西各地水泥價格將繼續(xù)全面上漲，且能保持一段時間的增長態(tài)勢。

　　山東：需求恢復乏力，價格低位徘徊
　　相對華東其他地區(qū)火熱的市場行情，山東水泥市場情況相對要差一些，市場需求比較低迷，水泥價格自9月走高后，10月期間持續(xù)低價走穩(wěn)。國慶節(jié)后，除青島、煙臺地區(qū)外，在建以及新開工程較少，旺季需求恢復遲緩，個別地區(qū)的企業(yè)有調(diào)漲意愿，但受制于市場需求回升有限，漲價乏力。中下旬，因濰坊安丘山水熟料線檢修，青島膠州部分粉磨站開工不足，當?shù)刂鲗髽I(yè)出貨量明顯增加。目前，煙臺P.O42.5散裝主流出廠價300元/噸左右，濟寧地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價260-290元/噸 。

圖8：山東P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　隨著溫度逐漸下降，工程開工減少，需求將更加清淡，因此，未來山東地區(qū)水泥價格仍將以走穩(wěn)為主。但因11月是省內(nèi)市場最后的旺季時節(jié)，不排除個別企業(yè)為提升銷售量，暗中降價進行銷售。