[十年]2011：十二五開年拔頭籌 千億利潤共分享

　　2011年的中國水泥業(yè)，注定是讓人銘記的一年，在并購市場上，各大水泥企業(yè)殺得昏天暗地，但是全行業(yè)1000億的利潤也讓大家賺得缽滿盆滿。本文取2011年最具代表性的并購、水泥十二五規(guī)劃的出臺和1000億利潤作為切入點，為讀者還原2011年的精彩看點。

　　《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》出臺

　　“十一五”期間，中國基本完成了水泥行業(yè)的產能布局，新型干法比例遠遠超出原定目標，但同時也帶來了產能過剩的問題?！笆濉彼嘈袠I(yè)的發(fā)展將何去何從？在此情況下，工業(yè)和信息化部制定的《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》11月9日正式發(fā)布。

　　《規(guī)劃》包括發(fā)展現狀和發(fā)展環(huán)境，指導思想、基本原則和主要目標，發(fā)展重點，重點工程，保障措施等六部分，旨在指導“十二五”水泥工業(yè)加快轉變水泥工業(yè)發(fā)展方式，大力推進節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后和技術進步，提高水泥工業(yè)發(fā)展質量和效益，促進水泥工業(yè)轉型升級。規(guī)劃主要目標：到2015年，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上；淘汰落后水泥產能2.5億噸；主要污染物實現達標排放，協(xié)同處置取得明顯進展，協(xié)同處置線比例達到10%；綜合利用廢棄物總量提高20%；42.5級及以上產品消費比例力爭達到50%以上；前10家企業(yè)生產集中度達到35%以上?！兑?guī)劃》的出臺，對指導“十二五”水泥工業(yè)加快轉變發(fā)展方式，大力推進節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后和技術進步，提高水泥工業(yè)發(fā)展質量和效益，促進水泥工業(yè)轉型升級具有現實意義，未來水泥行業(yè)將向“資源節(jié)約型、環(huán)境友好型”轉變。
　　2010年，中國水泥產量18.8億噸，占全球56%。2011年水泥產量再增長到20.6億噸，這樣的總量帶來了較大的資源和能源的消耗，也造成較大的環(huán)境負荷。因此，在現有水泥產能已滿足社會需求的同時，嚴格控制新增水泥熟料產能是必須的。近幾年通過政府對市場的行政干預，淘汰落后水泥產能的速度加快。而《規(guī)劃》中明確了淘汰落后產能的數量，進行量化，也凸顯了國家淘汰落后產能的力度和決心?！兑?guī)劃》中還提出了前10家企業(yè)生產集中度達到35%以上的目標，實際上反映的是企業(yè)兼并重組的進程速度。意味著政策上對于大集團整合小企業(yè)將給出支持措施，有利于大集團對區(qū)域的市場控制并提供經濟效益。2010年前10家水泥企業(yè)平均規(guī)模為4731萬噸。2011年，中國水泥行業(yè)洗牌頻繁，產能達到億噸以上的企業(yè)就達2家，以中國建材、海螺水泥、中材集團等為首的十大企業(yè)在2011年的總產能接近9.7億噸，占新型干法總產能的42.7%，平均規(guī)模接近1億噸，實際上已經提前達到了"十二五"規(guī)劃中的目標。過去水泥行業(yè)增量意味著增效，因此對存量存在投入不足的現象，現在全行業(yè)需要轉型升級，必須優(yōu)化存量。其中，最重要的措施是要加快行業(yè)兼并重組。除此之外，此次《規(guī)劃》的發(fā)布，還將綜合利用廢棄物提上日程，要求綜合利用廢棄物總量提高20%，這一要求，凸顯了國家對于高耗能行業(yè)向環(huán)保型企業(yè)轉型的重視程度，也為水泥企業(yè)協(xié)同處置廢棄物提供了政策支持，成為水泥行業(yè)產業(yè)轉型的重要指導思想。

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　　西南市場   風起云涌

　　2011年，以中國建材為首，以海螺水泥、華潤水泥和臺泥水泥為主力的并購軍團，在2011年急速擴張。在面臨相對低廉的收購價格、相對落后的行業(yè)發(fā)展和擁有良好市場需求的西南、西北地區(qū)，上述四家企業(yè)表現都頗為搶眼。10月8日，中國建材股份有限公司與云南思茅建峰水泥有限公司、澄江華榮水泥有限責任公司、宜良金珠水泥有限公司在昆明舉行股權轉讓及交接簽字儀式，吹響了整合云南市場區(qū)域的號角。10月24日，中國建材集團與黔南州惠水泰安水泥有限公司、黔西南州泰安水泥有限公司聯合重組協(xié)議簽字儀式在貴州舉行。聯合重組完成后，中國建材集團將在貴州省擁有600萬噸水泥產能。11月1日，中國建材集團聯合重組四川利森水泥集團有限公司的簽約儀式在北京舉行，意味著中國建材在四川的收購開始啟動。11月10日上午，中國建材股份有限公司與科華集團聯合重組協(xié)議簽字儀式在重慶隆重舉行。至此，中建材在西南三省一市的戰(zhàn)略構架基本形成，在西南地區(qū)整合水泥產能一億噸的目標也越來越清晰。12月15日，中國建材集團西南水泥有限公司成立新聞發(fā)布會在四川成都舉行，正式向外界展示中國建材的西南戰(zhàn)略。西南水泥公司注冊資本為100億人民幣。其中中國建材出資50億，占注冊資本的50%。西南水泥延續(xù)中國建材在華東市場的做法，大刀闊斧，豪邁前進，短短幾個月，西南水泥產能在西南四省的新型干法總產能比重達到10%、11%、6%和6%。

　　除中國建材外，海螺水泥、臺灣水泥、華潤水泥在西南區(qū)域的收購均在加速。海螺水泥在2011年的擴張策略由新建為主轉變?yōu)槭召彏橹鳌?011年6月，海螺收購云南壯鄉(xiāng)水泥，并且跟廣西扶綏海螺遙相輝映，成為海螺伸向云南的觸角，也一定程度上阻隔了廣西其他水泥的進入。8月底，海螺又在廣西西部收購了隆安四合，用以連接云南和廣西的生產線。同月，海螺收購陜西寶雞眾喜，寶雞眾喜6條生產線（600萬噸產能）在寶雞，一條200萬噸生產線在咸陽，海螺水泥收購寶雞眾喜，不僅看重它能夠與平涼海螺形成聯動優(yōu)勢，進入甘肅甚至寧夏市場，也看中了當時寶雞地區(qū)惡劣的生存狀態(tài)所帶來的低廉收購價格。10月14日，海螺水泥收購貴州瑞安生產線，鐵路專用線直接與黃桶車站接軌，經滇黔鐵路可到達昆明、六枝、水城、安順、貴陽等地。11月30日，海螺水泥在貴州收購安龍縣項目，在貴州的收購，也是海螺在大西南市場的拓展。據中國水泥網的統(tǒng)計，海螺水泥2011年底的水泥產能為17700萬噸，2011年底自建和收購的在建產能為2900萬噸，其中有1100萬噸是收購產能。

　　除海螺外，臺泥水泥也在貴州開展了大規(guī)模并購，在其董事長辜成允的眼中，該企業(yè)對貴州市場的開拓志在必得，因為后者將其東南、華南、西南市場連成一線。自從2010年臺泥水泥收購了昌興水泥建立新臺泥，臺泥水泥的收購案就層出不窮；2011年更是臺泥水泥在大陸板塊開始大展拳腳之年，這很大程度得益于昌興水泥對臺泥水泥戰(zhàn)略上的扶持和推進。2011年7月，臺泥收購貴州凱里市水泥廠100%股權，涉資4.07億元。2011年9月，擬收購賽德水泥，包括200萬噸已建產能、300萬噸在建產能和200萬噸的擬建產能。同年12月，臺泥收購泰昌建材100萬噸已建產能和200萬噸在建產能。在西南地區(qū)，臺泥的布局主要集中在貴州，貴州的新增產能增長非常迅猛，市場的集中度不高，收購價格相對較低，這是有利的一面。但不利的是，產能過剩仍在加劇，無序的市場狀態(tài)得不到控制，未來一段時間內都無法見到市場好轉、價格回歸。此外，就是臺泥水泥收購科華集團的失敗，對臺泥來說也是異?？上А？迫A集團在重慶的產能與臺泥非常契合，既能彌補臺泥在渝東南的產能不足，又能與廣安的5000t/d生產線和合川的2條5000t/d生產線形成合力。臺泥水泥在科華收購案上雖然獲得了相應賠償，卻失去了戰(zhàn)略布局，而中國建材雖然提高了收購成本卻保住了未來市場份額，各有得失。

　　華潤水泥的大華南和北方戰(zhàn)略都開展得如火如荼，2011年更是在福建和北方地區(qū)再次攻城掠地，并購產能分布于福建、云南、內蒙古、山西和廣東等省。2011年底，華潤水泥的水泥產能為7858萬噸（越堡水泥和珠江水泥按照全部產能加入，蒙西水泥產能乘以40.6%加入計算），其中1894萬噸為2011年收購產能，占到五分之一多。華潤水泥收購地區(qū)雖然分散，但總體可以概括為兩種情況：一是對現有大華南市場的穩(wěn)固。二是在山西和內蒙等東北、華北地區(qū)對華潤集團其他產業(yè)的聯動進行配合。華潤進入內蒙古收購蒙西水泥，大肆擴張北方區(qū)域。山西和內蒙古有幾點共同點：水泥工業(yè)發(fā)展相對落后、集中度偏低，但是當地未來水泥需求前景良好，而且更重要的是區(qū)域資源優(yōu)厚，不僅能夠幫助水泥企業(yè)降低生產成本，還能配合華潤集團的其他產業(yè)的發(fā)展和壯大，產生產業(yè)聯動效應。

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　　千億利潤  水泥業(yè)皆大歡喜

　　2011年全國水泥產量206317萬噸，同比增長16.1%，增速同比加快0.6個百分點；水泥價格呈上漲態(tài)勢，12月份重點建材企業(yè)水泥平均出廠價為407.5元/噸，比上月上漲5.4%，同比上漲11.3%；12月末，重點建材企業(yè)水泥庫存1042萬噸，同比上升 20.3%；全年實現銷售收入9197.8億元，同比增長36.9％；實現利潤1020億元，同比增長67％，創(chuàng)本世紀的新高。

　　從數據可以看出：1、2011年水泥價格比前一年同期增長了11.3%。水泥行業(yè)全年利潤增長67%，利潤絕對值同比增加了307.8億元，每噸水泥的利潤增加值將近15元。2、水泥庫存同比上升 20.3%，同比增加的量約176萬噸，同比庫存水泥價值增加了約7個億。由此看來，2011年水泥行業(yè)利潤的大輻提升，價格起了主導作用。

　　2011年前三個季度全國水泥平均價格都高于去年同期，只有在四季度，價格相對落后于去年同期。在生產成本提高有限的情況下，利潤大幅度增長似乎也成為了理所當然的事情了。另一個促使價格較高原因就是市場集中度的提升，如海螺在西北、西南的市場并購；華潤在福建地區(qū)的強勢進入。這些大的并購事件背后，不僅是為了企業(yè)本身的擴張，還間接提高了市場集中度，調整了產業(yè)結構，使得行業(yè)的中長期盈利能力大大加強。

　　2011年水泥行業(yè)上半年表現很好，需求超預期，價格高企；而到下半年，CPI高企，資金緊縮、保障房縮水、重點工程緩建、停建等背景，導致需求和價格開始雙雙下降降，下滑不止。全年來看，2011年水泥工業(yè)的利潤、毛利率和產品價格仍然是大幅上升的，表現依然非常強勁，而四季度的頹勢也為2012年的發(fā)展帶來了陰影。