[宏觀月評] 2018年1-9月：交通領(lǐng)域投資回暖，水泥產(chǎn)量同比增長1%

綜評：10月19日，國家統(tǒng)計局公布了2018年1-9月份宏觀數(shù)據(jù)。今年前三季度，我國GDP增長6.7%，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。全國固定資產(chǎn)投資增長5.4%，近三個月固定資產(chǎn)投資增速均在5.3-5.5%區(qū)間，沒有繼續(xù)下跌?；ㄈ跤诜康禺a(chǎn)的局面不變?；ㄍ顿Y繼續(xù)下行，其中交通領(lǐng)域的投資有所改善，道路運輸業(yè)投資增速回落幅度縮窄，鐵路運輸業(yè)投資下降幅度也縮窄。這與近期的基建補短板政策基本吻合，但預(yù)期其效力將逐漸顯現(xiàn)出來，目前的力度還比較微弱。據(jù)財政部最新數(shù)據(jù)，今年1-9月地方累計發(fā)行新增專項債券1.25萬億元，占當(dāng)年地方政府專項債務(wù)額度的92.4%，其中三季度是今年地方政府債券發(fā)行的高峰期。預(yù)計在各地重點投資項目的落地之下，基建投資有望進入穩(wěn)定增長期。房地產(chǎn)市場繼續(xù)平穩(wěn)增長，房屋新開工和土地購置面積增長繼續(xù)提速，但銷售端出現(xiàn)明顯的增速下降。8月底開始水泥需求已逐漸恢復(fù)，前三季度全國水泥產(chǎn)量為13.82億噸，同比增長1%，8月單月產(chǎn)量為2.08億噸，同比增長5.0%。據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測，四季度的水泥產(chǎn)量同比將會繼續(xù)回升。

1、固定資產(chǎn)投資增速趨穩(wěn)

2018年1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）48.34萬億元，同比增長5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個百分點。其中，民間固定資產(chǎn)投資30.17萬億元，同比增長8.7%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長5.8%，增速比1-8月份提高0.1個百分點；中部地區(qū)投資增長9.6%，增速提高0.4個百分點；西部地區(qū)投資增長2.3%，增速提高0.1個百分點；東北地區(qū)投資增長1.7%，增速與1-8月份持平。

圖1：2017-2018.09全國固定資產(chǎn)投資額增長情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

2、基建投資繼續(xù)下行，交通設(shè)施建設(shè)投資有所改善

基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長3.3%，增速比1-8月份回落0.9個百分點。其中水利管理業(yè)投資下降4.7%，降幅擴大1.1個百分點；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長1.7%，增速回落1.3個百分點；道路運輸業(yè)投資增長8.9%，增速回落0.4個百分點；鐵路運輸業(yè)投資下降10.5%，降幅收窄0.1個百分點。1-9月全國公路固定資產(chǎn)投資額為1.53萬億元，同比下降0.5%，其中東部地區(qū)投資增長14.2%。

圖2：2017-2018.09全國基建投資額累計同比增長率

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

3、房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)定增長，開工面積增速繼續(xù)提升，銷售大幅下滑

2018年1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資88665億元，同比增長9.9%，增速比1-8月份回落0.2個百分點。其中東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資47603億元，同比增長11.0%，增速比1-8月份回落0.2個百分點；中部地區(qū)投資18612億元，增長8.4%，增速回落1.3個百分點；西部地區(qū)投資18725億元，增長7.5%，增速提高0.9個百分點；東北地區(qū)投資3725億元，增長16.5%，增速回落0.8個百分點。

1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積19366萬平方米，同比增長15.7%，增速比1-8月份提高0.1個百分點；土地成交價款10002億元，增長22.7%，增速回落1個百分點。

圖3：2017-2018.09全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積767218萬平方米，同比增長3.9%，增速比1-8月份提高0.3個百分點。房屋新開工面積152583萬平方米，增長16.4%，增速提高0.5個百分點。房屋竣工面積51132萬平方米，下降11.4%，降幅收窄0.2個百分點。

圖4：2017-2018.09全國房地產(chǎn)開工、施工和竣工面積增長情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

1-9月份，商品房銷售面積119313萬平方米，同比增長2.9%，增速比1-8月份回落1.1個百分點。9月末，商品房待售面積53191萬平方米，比8月末減少682萬平方米。

　圖5：2017-2018.09全國房地產(chǎn)銷售情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

1-9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金121882億元，同比增長7.8%，增速比1-8月份提高0.9個百分點。其中，國內(nèi)貸款18041億元，下降5.1%；利用外資43億元，下降61.7%；自籌資金40596億元，增長11.4%；定金及預(yù)收款40259億元，增長16.3%；個人按揭貸款17522億元，下降1.2%。

圖6：2017-2018.09全國房地產(chǎn)投資本年資金來源情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

4、水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)回升

2018年1-9月份水泥產(chǎn)量為13.82億噸，同比增長1%，增速環(huán)比加快0.5個百分點。8月單月產(chǎn)量為2.08億噸，同比增長5.0%，增速與上月持平。

圖7：2017-2018.09全國水泥產(chǎn)量變動情況

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，中國水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院