8月份秦港煤市運行分析及預(yù)測

　　一、8月份秦港煤市運行情況

　?。ㄒ唬╄F路煤炭調(diào)入量小幅回落

　　受港口煤炭庫存高位運行、煤價連續(xù)回調(diào)等因素影響，8月份秦皇島港鐵路煤炭調(diào)入量小幅回落。數(shù)據(jù)顯示，8月份，秦皇島港日均鐵路煤炭調(diào)入量為62.2萬噸，與7月份日均調(diào)入量相比，減少3.1萬噸，小幅下降4.7%。從上中下旬鐵路煤炭調(diào)入情況來看，8月上中旬日均煤炭調(diào)入量僅有59.7萬噸，與7月份相比，減少5.6萬噸，下降8.6%；8月下旬，受下游電廠耗煤量小幅增加以及大秦鐵路將要進(jìn)行“開天窗”檢修等消息影響，秦皇島港日均鐵路煤炭調(diào)入量明顯增加，達(dá)到67.1萬噸，與7月份相比，增加1.8萬噸，增長2.8%。

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　　受電廠耗煤量小幅增加、大秦鐵路即將進(jìn)行“開天窗”檢修等因素影響，加之8月份天氣因素對港口煤炭發(fā)運影響較小，8月份，秦皇島港煤炭發(fā)運量小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，8月份，秦皇島港日均煤炭發(fā)運量為62.5萬噸，與7月份日均發(fā)運量相比，增加2.6萬噸，增長4.3%。從上中下旬港口煤炭發(fā)運情況來看，8月上中旬，日均煤炭發(fā)運量為61.2萬噸，與7月份相比，增加1.3萬噸，增長2.2%；8月下旬，一方面由于電廠耗煤量增加導(dǎo)致電煤庫存回落，另一方面大秦鐵路檢修的消息開始流傳，下游用戶采購力度再度加大，日均煤炭發(fā)運量達(dá)到65.3萬噸，與7月份相比，增加5.4萬噸，增長9.0%。

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　　通過以上分析可知，8月份，秦皇島港日均煤炭調(diào)入量為62.2萬噸，而日均煤炭發(fā)運量為62.5萬噸，港口鐵路煤炭調(diào)入量與煤炭吞吐量處于動態(tài)均衡，港口煤炭庫存雖然也有小幅波動，但是，整體庫存水平保持高位平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，8月初，港口煤炭庫存在730.6萬噸，月末，港口煤炭庫存為728.4萬噸，月中雖然有兩次回落，但是都沒有低于700萬噸。

　?。ㄋ模└髅悍N價格連續(xù)小幅回調(diào)

　　8月份，秦皇島港各煤種價格連續(xù)小幅回調(diào)。8月份，正值夏季用電高峰，電煤需求處于旺季，但是，受政策調(diào)控等因素影響，部分高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量有所放緩，動力煤市場供求形勢相對較為寬松。加之電廠電煤庫存高位運行、國際市場動力煤價格走弱，國內(nèi)沿海動力煤價格出現(xiàn)了較為罕見的旺季回調(diào)現(xiàn)象。

　　據(jù)秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，8月30日，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平倉價分別為760元/噸、715元/噸、615元/噸、540元/噸以及425元/噸，與7月末相比，分別下降20-25元/噸不等，降幅分別在2.6%-5.6%之間。

　　二、9月份秦港煤市運行預(yù)測

　　首先，9月份秦皇島港煤炭發(fā)運量有望繼續(xù)保持較高水平。

　　9月份，迎峰度夏用電高峰將逐步過去，季節(jié)性用煤需求將有所回落。雖然最新公布的PMI數(shù)據(jù)在一定程度上反映了8月份經(jīng)濟增長放緩勢頭已經(jīng)有所遏制，但是，固定資產(chǎn)投資增長放緩已是不爭之事實，淘汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排等政策措施會繼續(xù)實施，因此，下游高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量難言再度大幅增長，總體而言，9月份，實際煤炭需求可能會有所下降。此外，目前重點電廠電煤庫存水平仍然較高，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，8月26日，全國重點電廠電煤庫存為5762萬噸，平均可用天數(shù)為16天。在未來發(fā)電耗煤量逐步回落的情況下，按理說短期內(nèi)電廠補充庫存的積極性應(yīng)該不會太大。

　　之所以筆者仍然預(yù)計9月份秦皇島港煤炭發(fā)運量有望繼續(xù)保持較高水平，主要是考慮到以下兩方面因素。一方面，9月20日開始，大秦鐵路將開始為期20天的淡季檢修，每天“開天窗”三個小時，屆時秦皇島港鐵路煤炭調(diào)入量難免會受到一定影響；另一方面，11月12日廣州亞運會即將開幕，本身廣東就是我國華東及東南沿海地區(qū)電煤調(diào)入量最大的省份，亞運會帶來的用電量增加，再加上11月份水電出力將會季節(jié)性下降，火電發(fā)電量必然會進(jìn)一步提升，為此，相關(guān)電廠勢必也會進(jìn)行提前備煤。受以上兩方面因素影響，包括電廠在內(nèi)的用煤企業(yè)可能會結(jié)合自己對未來市場走勢的判斷實時進(jìn)行煤炭采購，秦皇島港煤炭發(fā)運有望繼續(xù)保持較高水平。

　　其次，港口鐵路煤炭調(diào)入量可能不會出現(xiàn)明顯下滑，港口煤炭庫存或?qū)⒏呶徽鹗幷{(diào)整。

　　開天窗檢修期間，理論上講大秦鐵路的運力將下降10%以上，但是考慮到屆時北方地區(qū)夏季用電高峰已經(jīng)結(jié)束，大秦鐵路沿線電廠電煤需求將有所下降，因此，雖然大秦鐵路將因檢修損失一部分運力，但是，秦皇島港等煤炭發(fā)運港的鐵路煤炭調(diào)入量可能不會出現(xiàn)明顯下滑，即是下降，降幅也會很小。

　　考慮到發(fā)運量和調(diào)入量均可能繼續(xù)保持較高水平，因此，預(yù)計9月份秦皇島港煤炭庫存會繼續(xù)高位震蕩調(diào)整。

　　最后，秦皇島煤價繼續(xù)弱勢運行的可能性較大。畢竟9月份將逐步進(jìn)入電煤需求淡季，實際耗煤量將有所下降，動力煤價格存在一定的回調(diào)壓力。但是，考慮到大秦鐵路檢修對市場各方心里預(yù)期的影響，考慮到亞運會召開可能會提前導(dǎo)致電煤采購需求增加，煤價雖然可能會繼續(xù)有所回調(diào)，但是，出現(xiàn)顯著的季節(jié)性下滑的可能性不大。

　　目前，沿海煤炭運價指數(shù)已經(jīng)兩周出現(xiàn)回落，這也在一定程度上反映了沿海煤炭貿(mào)易形勢已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，此外，國際煤價在經(jīng)歷了連續(xù)回調(diào)之后也已經(jīng)顯現(xiàn)觸底回升跡象，這也將對國內(nèi)煤價帶來一定利好。

　　總而言之，受多方面因素影響，煤價可能會繼續(xù)保持今年以來一貫的淡季不淡、旺季不旺特征，這也是相關(guān)部門主動調(diào)控和市場機制充分發(fā)揮作用的共同結(jié)果。