2022年玻璃市場運行分析與后市展望

一、浮法玻璃行業(yè)2022年回顧

（一）行情回顧：弱勢下行

2022年浮法玻璃價格走勢偏弱。一季度先漲后跌，在2000-2500元/噸區(qū)間，仍有合理的利潤。二季度持續(xù)下行，三季度相對平穩(wěn)，四季度又進入下行。

具體的看，1月末下游加工企業(yè)多數(shù)已放假，經(jīng)銷商環(huán)節(jié)備貨也基本進入末期，隨著春節(jié)臨近，需求逐漸歸零，行情穩(wěn)中有跌。隨著節(jié)后市場啟動，物流陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，場內(nèi)成交氣氛較好，貿(mào)易商積極備貨，生產(chǎn)廠家提漲意愿強烈，2月份價格大幅上漲，直至中旬左右，下游采購積極性減弱，多數(shù)廠家?guī)齑娉食掷m(xù)上漲趨勢，月末開始有廠家下調(diào)價格。3月份隨著疫情再次爆發(fā)影響，下游需求顯弱，行情明顯走低，4月行情在降后走穩(wěn)。受地產(chǎn)資金等問題影響，終端需求疲軟，同時供應(yīng)端仍維持高位，變動幅度較小，玻璃庫存不斷累積，5-6月浮法玻璃行情再次下滑，多數(shù)企業(yè)已處于虧損狀態(tài)。7月市場依然延續(xù)弱勢，放水冷修產(chǎn)線明顯增多，對行情穩(wěn)定起到一定作用，8月份現(xiàn)貨市場有明顯的回漲，但中旬起，隨著下游備貨完成，多地區(qū)價格出現(xiàn)下滑。9月下旬到10月上半月下游需求邊際有所好轉(zhuǎn)，價格小幅上漲。但持續(xù)性不佳，11月臨近年底淡季，浮法價格全面下跌，12月隨著年底趕工需求釋放，南方地區(qū)部分省份浮法玻璃價格有所反彈，全國玻璃價格先跌后漲。

圖1：2020-2022年浮法玻璃價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字建材網(wǎng)

（二）浮法玻璃供給分析

1.供應(yīng)在高位穩(wěn)定，冷修增多

截至2022年底，全國共有浮法玻璃生產(chǎn)線302條，總產(chǎn)能合計約19.11萬噸。2022年新投產(chǎn)5條線，復(fù)產(chǎn)13條生產(chǎn)線，合計增加日熔量為25520噸，全年浮法玻璃冷修42條線，合計減少日熔量為25520噸，因此全年供應(yīng)量凈減少1.3萬噸，占年末總產(chǎn)能的6.8%。

經(jīng)歷了2009-2015年的投產(chǎn)高峰期后，近幾年的浮法窯爐新投產(chǎn)量都保持在低位，2022年雖然有5條浮法生產(chǎn)線投產(chǎn)，但大多數(shù)是電子、光伏等特定用途的生產(chǎn)線，普通白玻的供應(yīng)維持在高位穩(wěn)定。

圖2：歷年浮法玻璃生產(chǎn)線新投產(chǎn)日熔量（噸）

數(shù)據(jù)來源：數(shù)字建材網(wǎng)

冷修的42條生產(chǎn)線中，除5月份沒有生產(chǎn)線冷修外，其他各月份均有生產(chǎn)線冷修，主要幾種在下半年，7月、9月和10月是冷修做多的月份，日熔量分別有5300噸、4200噸和3400噸。復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線較往年有明顯減少，主要是由于行情低迷，多數(shù)企業(yè)虧損，下半年復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線較少。

圖3：2022年各月份浮法玻璃生產(chǎn)線冷修和復(fù)產(chǎn)日熔量（噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.庫存不斷累積

玻璃的短期供應(yīng)主要看庫存。今年浮法玻璃市場的一大特征就是庫存在不斷地累積，全國和重點市場華北、華東等庫存都處于歷史偏高位，僅次于2020年疫情最嚴(yán)重時水平。華中地區(qū)或因湖北2020年受疫情影響更大所以相對其他地區(qū)看起來稍好一點。庫存高峰期大致在7-8月左右，隨后下半年冷修增多，對于降庫起到了很明顯的作用。

圖4：全國浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

圖5：浮法玻璃的企業(yè)庫存（單位：萬重箱）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（三）浮法玻璃需求分析

2022年我國浮法玻璃的表觀需求量同比下降了約16.6%，主要是由于建筑地產(chǎn)對于玻璃的需求出現(xiàn)了大幅的下滑。

圖6：浮法玻璃年度需求量測算及同比增速

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

隨著環(huán)保和裝修要求提高，多層玻璃的應(yīng)用越來越廣泛，單位建筑面積的玻璃用量提升。2021年起，夾層玻璃的增速走勢與中空玻璃、鋼化玻璃有明顯的分化，增速持續(xù)高于后兩種深加工玻璃的增速，在2022年這一情況更加明顯，中空玻璃、鋼化玻璃產(chǎn)量同比分別下降12.7%和3.9%，夾層玻璃產(chǎn)量逆勢增長5.9%。

圖7：深加工玻璃月度產(chǎn)量累計同比增速（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

1.地產(chǎn)：大幅下滑

占平板玻璃最大占比的下游需求房屋建筑來看，地產(chǎn)的各項數(shù)據(jù)指標(biāo)仍在探底階段。2022年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13.29萬億元，比上年下降10.0%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積90.5億平方米，比上年下降7.2%；房屋新開工面積12.06億平方米，下降39.4%；房屋竣工面積8.62億平方米，下降15.0%。

竣工情況仍在底部徘徊，盡管有保交付政策的推進，竣工面積的修復(fù)依然不盡如人意。前瞻指標(biāo)依然低迷，1-12月房產(chǎn)銷售和土地購置面積分別下滑24.3%和53.4%。盡管下半年地產(chǎn)的后期施工進度有所加快，但目前來看地產(chǎn)前瞻性的指標(biāo)仍未見底。

圖8：全國房地產(chǎn)開發(fā)各項指標(biāo)同比增速（%）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2.汽車：小幅增長

浮法玻璃的第二大需求是汽車，經(jīng)歷了疫情的影響，今年汽車產(chǎn)銷量從4月起驟然下降。7月開始汽車的下游需求情況有所好轉(zhuǎn)，汽車產(chǎn)量在7月轉(zhuǎn)降為增，8-10月增速持續(xù)加快，直到11月開始有所回落。全年汽車的產(chǎn)量和銷量分別累計同比增長3.4%和2.1%，其中產(chǎn)量增速與前一年相比持平，但銷量的增速放緩了1.7個百分點。

圖9：7-10月汽車產(chǎn)銷量情況好轉(zhuǎn)

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（四）2023年供需展望

今年浮法玻璃需求有望回暖，實現(xiàn)利潤的修復(fù)。2021年“三道紅線”引發(fā)了地產(chǎn)行業(yè)的流動性危機，這一情況在去年底有所好轉(zhuǎn)，2022年11月，監(jiān)管部門先后向房地產(chǎn)業(yè)射出“三支箭”，即分別在銀行信貸、債券融資、股權(quán)融資等方面給予支持，尤其是在“保交樓、穩(wěn)民生”上支持力度預(yù)計會更大。對于玻璃需求來說，短期內(nèi)會有較多的存量項目釋放，在過去幾年房地產(chǎn)行業(yè)的高周轉(zhuǎn)模式下，積壓了大量在施工、待完工的商品房面積，加上疫情放開后，疫情對工程施工的干擾降低，所以今年竣工這塊的需求大概率會回暖。需求的回暖有助于玻璃的去庫，冷修力度預(yù)期與2022年基本持平，主要還是靠需求拉動去庫存。成本方面的利好是目前普遍預(yù)期純堿價格會跌，玻璃的利潤將會得到大大的釋放。

二、光伏玻璃行業(yè)2022年回顧

（一）行情走勢回顧

2022年，全國光伏壓延玻璃行業(yè)整體呈現(xiàn)“產(chǎn)能產(chǎn)量大幅增長、價格低位運行”的態(tài)勢。近兩年，在雙碳政策的推動之下由于光伏裝機量的增長，拉動了光伏玻璃需求增長，2020年四季度至2021年一季度光伏玻璃供不應(yīng)求，價格大幅上漲，隨后供給逐漸釋放，光伏玻璃價格也跌回漲前。進入2022年，光伏玻璃延續(xù)供給大幅增長，價格持續(xù)在低位徘徊。截至2022年末，2.0mm鍍膜玻璃和3.2mm鍍膜玻璃均價分別為20.5元/平方米和27.5元/平方米，同比分別增長2.5%和5.77%。

圖10：2020-2022年光伏玻璃價格走勢（元/平方米）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（二）光伏玻璃供給分析

根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，截至到2022年全國光伏壓延玻璃在產(chǎn)企業(yè)40家，共計128窯442條生產(chǎn)線，產(chǎn)能8.4萬噸／日。考慮到光伏玻璃在生產(chǎn)過程中存在不良品，以及壓延出來的玻璃邊緣部分要削掉回爐，成品率數(shù)據(jù)要低于設(shè)計日熔能力。假設(shè)行業(yè)平均良率水平在80%，國內(nèi)光伏玻璃有效的產(chǎn)能為6.72萬噸/日。這些產(chǎn)能中有超過50%是集中在2021-2022年投產(chǎn)。新建產(chǎn)能的井噴，一方面是由于政策的放松，另一方面是下游需求的刺激。

圖11：現(xiàn)有光伏玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn)年份分布情況

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

2018年政策收緊，工信部出臺水泥玻璃產(chǎn)能置換辦法，嚴(yán)禁備案和新建擴大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目；確有必要新建的，必須實施減量或等量置換，制定產(chǎn)能置換方案。導(dǎo)致2018-2019年光伏玻璃產(chǎn)能受限，新產(chǎn)能投產(chǎn)難度較大，門檻較高，其增速較慢。2020年下半年光伏市場需求爆發(fā)，尤其是在年終“搶裝潮”中，供需失衡直接帶來的問題便是玻璃價格的快速跳漲，光伏玻璃產(chǎn)能的嚴(yán)重短缺使組件企業(yè)的排產(chǎn)、出貨面臨極大問題。2020年11月，阿特斯、東方日升、晶澳科技、晶科能源、隆基股份、天合光能六大光伏組件龍頭企業(yè)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進光伏組件市場健康發(fā)展的聯(lián)合呼吁》，希望相關(guān)部門能考慮放開對光伏玻璃產(chǎn)能擴張的限制。2020年末政策再度放松，《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法（修訂稿）》，明確了光伏壓延玻璃可不制定產(chǎn)能置換方案。2021年7月，工信部印發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，由于光伏玻璃產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性短缺問題，《辦法》對光伏玻璃產(chǎn)能置換實行差別化政策，新上光伏玻璃項目不再要求產(chǎn)能置換，但要建立產(chǎn)能風(fēng)險預(yù)警機制，召開聽證會。在供給政策放開和需求增長的預(yù)期之下，光伏玻璃迎來投產(chǎn)擴張期。2020年以來，各大企業(yè)的光伏玻璃項目紛紛上馬。2021-2022年投產(chǎn)高峰期，共投產(chǎn)52條生產(chǎn)線，日熔量4.6萬噸。受到外部經(jīng)濟環(huán)境及自身產(chǎn)能擴張之后行情下跌導(dǎo)致行業(yè)利潤下滑，但是2022年光伏玻璃投產(chǎn)熱情仍然很高。

（三）光伏玻璃需求分析

光伏玻璃需求的增長主要的拉動因素有兩個：光伏裝機量的增長，雙玻組件滲透率的提高。2017年，我國光伏新增裝機容量達(dá)到53.41GW，受“531”新政的影響使國內(nèi)光伏裝機需求下降，2018-2019年新增裝機量連續(xù)下滑。2020年9月，我國在第七十五屆聯(lián)合國大會，向世界作出實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的承諾，即2030年“碳達(dá)峰”與2060年“碳中和”目標(biāo)。使用清潔能源是實現(xiàn)碳中和的重要路徑之一，在雙碳政策的推動之下，光伏行業(yè)再次起飛。2021和2022年光伏裝機需求始終保持在高位，2022年我國新增裝機量已經(jīng)達(dá)到87.41GW，同比大增59.13%。

雙玻組件的發(fā)展也會拉動光伏玻璃的需求增長。雙玻組件是指由兩塊鋼化玻璃、EVA膠膜和太陽能電池硅片，經(jīng)過層壓機高溫層壓組成復(fù)合層，電池片之間由導(dǎo)線串、并聯(lián)匯集到引線端所形成的光伏電池組件。雙玻組件相比單玻使用的光伏玻璃面積更大，更輕薄。2017年雙玻組件的市場占有率還很低，因具有發(fā)電量更高、生命周期更長等特點，雙玻組件的市場占有率正在明顯提升。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會，2021年雙玻組件的滲透率為37%，2023年雙玻組件滲透率將提升至50%。

圖12：全球和中國新增光伏裝機容量

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

（四）2023年供需展望

今年對光伏玻璃行業(yè)的展望是需求和供應(yīng)繼續(xù)大幅增長，但由于基數(shù)增大，增幅可能小于2022年。需求方面，2023年硅料產(chǎn)能供應(yīng)充分釋放，將不再是掣肘產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的環(huán)節(jié)，有利于刺激下游裝機需求。盡管仍存在一些如高純石英砂、EVA粒子等的一些環(huán)節(jié)供應(yīng)偏緊，整體來說，下游需求有望有序釋放，對于光伏玻璃需求的拉動會比較明顯。供給方面，據(jù)我們統(tǒng)計，截至目前全國共有157個光伏在建和擬建項目，總產(chǎn)能為17.76萬噸日融量，是已投產(chǎn)產(chǎn)能的2倍之多。這些項目陸續(xù)在去年上半年舉行了聽證會，隨之進入建設(shè)周期，將會陸續(xù)投產(chǎn)，短期有產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。所以今年的風(fēng)險點就在于下游需求能不能夠承接住供應(yīng)的增加，從目前排產(chǎn)的情況來看，今年供應(yīng)的釋放力度預(yù)計要高于2022年，供求關(guān)系依舊偏松，行情會繼續(xù)圍繞成本波動，有所下跌。