河南水泥價格低迷使同力水泥業(yè)績下滑

　　同力水泥業(yè)績下滑，主要是河南水泥價格低迷所致。國家四萬億擴大內需的基礎建設投資對公司2010年業(yè)績提升仍有一定積極作用。

　　同力水泥 ( 000885 ) 3月30日公布年報，2009年公司銷售水泥816萬噸，同比增長7.37%；實現營業(yè)收入253,548萬元，同比增長4.23%；實現歸屬于母公司的凈利潤11,321萬元，同比下降20.79%；基本每股收益0.4483元，每股凈資產4.3元，凈資產收益率10.435%。不轉增不分配。

　　公司業(yè)績下滑，主要是河南水泥價格低迷所致。由于中國建材、天瑞水泥兩大競爭對手進入河南市場，公司被迫跟隨降價以保證市場占有率，影響了業(yè)績表現。

　　截至2009年底，河南省水泥生產企業(yè)251家，累計年產量11,957萬噸，累計增長16.4％，繼江蘇、山東之后，位居全國第三位。中建材、天瑞水泥和同力水泥在河南市場三足鼎立。中國建材在華中和華東具有絕對的優(yōu)勢，河南的產能將在2010年快速增長到2,000萬噸；而目前在天瑞和同力這兩家本土企業(yè)中，天瑞略占優(yōu)勢。雖然河南省在“十一五”期間固定資產保持較快增速，但由于產能飽和使水泥銷售價格低迷，公司業(yè)績難有起色。據中國水泥協(xié)會資料顯示，2009年河南（鄭州）水泥均價為287.6元/噸，比2008年的323.9元/噸，下降36.3元/噸。

　　2009－2010年，河南省水泥總產能會超過1.35億噸，市場供求失衡局面將進一步加劇，局部市場供求失衡矛盾將十分突出。但是新型干法水泥在河南省占比僅為50%左右，中小水泥企業(yè)眾多，行業(yè)集中度不高，公司未來發(fā)展?jié)摿θ钥煽春谩?009年5月母公司資產注入后，公司年水泥熟料產能達到760萬噸，有利于公司市場競爭力的提升。公司正在建設洛陽黃河同力二期項目，未來將增加公司權益水泥產能150萬噸，使公司產能在2010年增長近20%。

　　國家四萬億擴大內需的基礎建設投資對公司2010年業(yè)績提升仍有一定積極作用。公司下屬企業(yè)所在位置都距鐵路線較近，布局北起鶴壁、新鄉(xiāng)，西至洛陽，南下駐馬店，區(qū)位優(yōu)勢明顯，容易獲得大項目訂單。

　　據了解，同力水泥在鄭州至武漢的高鐵河南段中，在35個標中標22個，預示著公司已在本輪的國家基礎建設投資拉動中獲益。此外，中小水泥落后產能在政府高壓下逐步退出市場，也有利于公司提升盈利能力。

　　2009年1-9月公司實現營業(yè)收入18.87億元，同比上升7.11%；實現凈利潤8,894.22萬元，同比下降9.48%，基本每股收益為0.3522元，每股凈資產4.19元，凈資產收益率8.41%。

　　截至發(fā)稿，同力水泥報13.66元，下跌0.53元（-3.75%）