[宏觀月評]2023年7月:投資增速持續(xù)回落,水泥產量降幅走闊

水泥大數據研究院 林加義 · 2023-08-15 16:26 留言

近日,中國人民銀行和國家統(tǒng)計局先后公布了2023年7月金融數據和經濟數據,水泥大數據研究院觀察分析如下:

(1)社融規(guī)模:2023年7月社會融資規(guī)模新增5282億元,同比少增2703億元,社融存量同比增速8.9%,較上月回落0.1個百分點。7月社融增速進一步走低,主要是由于信貸需求提前透支,本期企業(yè)和居民部門融資縮量所致。從信貸端看,新增人民幣貸款364億元,同比少增3892億元。其中,居民中長期貸款出現減少,同比多減2158億元,企事業(yè)單位用于資本開支的中長期貸款同比少增747億元,可見經濟內生復蘇動力依然較為疲軟。7月金融數據低于市場預期,政策扶持力度以及精準度均存在提升空間。

(2)水泥產量:2023年1-7月水泥產量為112677萬噸,同比增長0.6%,7月水泥產量17618萬噸,同比下降5.7%,供應端繼續(xù)收縮。7月份,國內大部分區(qū)域繼續(xù)受到天氣因素影響,終端需求環(huán)比仍有下滑,市場淡季氣氛濃厚。分項來看,房地產銷售端跌入負增長區(qū)間,企業(yè)普遍面臨資金問題,投資降幅持續(xù)走闊;基建方面,政府專項債發(fā)行尚未提速,新增基建項目偏少,對于水泥需求的支撐不足。總的來看,天氣條件不佳,終端市場新增訂單跟進乏力,7月水泥需求進一步走弱。

(3)后市展望:8月,為緩解庫存壓力,多地增加錯峰停窯時間,預計水泥產量將繼續(xù)走低。從終端需求來看,房地產行業(yè)資金仍較為緊張,部分企業(yè)面臨債務兌付風險,投資降幅大概率繼續(xù)探底;政府專項債發(fā)行預計將開始提速,基建投資增速或將有所回升,但短期內實物工作量釋放有限,拉動水泥需求增長仍需要一定的時間。綜上所示,8月水泥市場供需基本面維持弱勢運行,預計水泥產量環(huán)比和同比均維持下降趨勢。

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