市場低迷誰之“禍”？

今年以來，水泥價格持續(xù)走低，水泥行業(yè)低迷運行，市場上“哀鴻遍野”。

今年1-10月水泥產(chǎn)量16.9億噸，全口徑減少7304萬噸，跌幅4.15%；效益方面，受水泥價格跌幅較深和需求下滑影響，行業(yè)效益大幅萎縮，“吃不飽、穿不暖”成了普遍現(xiàn)象，行業(yè)仿佛“一夜回到解放前”。

反映在上市公司業(yè)績上，前三季度，多數(shù)企業(yè)營收和利潤雙降，其中利潤降幅較大。

從歸母凈利潤上看，盈利公司中僅有塔牌集團(tuán)和青松建化2家企業(yè)實現(xiàn)利潤增長，17家公司盈利下滑或虧損且下滑幅度普遍偏高，其中冀東水泥、山水水泥、亞泰集團(tuán)、西藏天路、福建水泥等5家公司出現(xiàn)虧損。作為行業(yè)翹楚的上市公司尚且如此，行業(yè)的整體情況也便不言而喻了。

水泥行業(yè)走到如此艱難的境地，“禍源”何在？筆者認(rèn)為有以下三點：

一、需求之“禍”

需求萎縮對水泥行情打擊頗深，這是不爭的事實。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1—10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資95922億元，同比下降9.3%，地產(chǎn)投資持續(xù)下探對水泥需求造成較大拖累。

房地產(chǎn)市場已經(jīng)嚴(yán)重供過于求，并且房地產(chǎn)行業(yè)受政策變化影響過大、變數(shù)頗多，在城市化進(jìn)程減緩、人口進(jìn)入負(fù)增長的情況下，各路資本懾于風(fēng)險自然對房地產(chǎn)市場信心不強(qiáng)。短期內(nèi)已無法指望房地產(chǎn)起到支持水泥需求的作用。

此外，十?dāng)?shù)年來中國“大興土木”、大搞基建，基本上做到了“村村通”、“戶戶通”。中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了快速增長，水泥行業(yè)也乘著國家高速發(fā)展的“東風(fēng)”在前些年賺得“盆滿缽滿”。

然而，也正是由于中國基建的高度發(fā)展，高鐵、公路、機(jī)場等交通項目大都已建設(shè)完備，當(dāng)前進(jìn)入了幾乎“無路可修、無橋可搭”的境地，基建的后續(xù)發(fā)揮空間已然無法與過去相提并論。

房地產(chǎn)“熄火”、基建不復(fù)往日盛況，水泥需求也難再火熱。因此，全行業(yè)都應(yīng)當(dāng)做好市場持續(xù)收縮的準(zhǔn)備，這次“嚴(yán)冬”可能格外漫長。

二、產(chǎn)能之“禍”

當(dāng)前大家似乎都形成了一個共識，那便是水泥行業(yè)的嚴(yán)峻形勢之根源在于產(chǎn)能過剩。

水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩由來已久，早在2009年，國務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)改委等部門《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》(即國發(fā)38號文)，明確提出要嚴(yán)格控制新增水泥產(chǎn)能。

然而時至今日，水泥產(chǎn)能有增無減，“去產(chǎn)能”仿佛成了一個“永恒的話題”。

過去十幾年間，水泥行業(yè)即便是經(jīng)歷過2015年的行業(yè)低谷，其整體盈利能力仍然十分強(qiáng)勁。逐利是資本的本性，在利益驅(qū)動下，大量資本進(jìn)入水泥行業(yè)，造成集中投資的現(xiàn)象；同時，水泥行業(yè)進(jìn)入門檻較低，甚至很多對水泥行業(yè)不甚了解的投資者也紛紛入局，這些因素都加劇了水泥市場的混亂和產(chǎn)能的過剩。

在嚴(yán)格限制新增產(chǎn)能的背景下，建新生產(chǎn)線熱度仍然不低。不少企業(yè)利用政策上的某些“寬松”，致使僵尸產(chǎn)能復(fù)活、批小建大、未批先建、一線多賣、奇葩窯徑等等情況屢屢出現(xiàn)，也在一定程度上干擾了水泥行業(yè)去產(chǎn)能。

并且，在過去的這些年，去產(chǎn)量在一定程度上替代了去產(chǎn)能在化解產(chǎn)能過剩中的地位。去產(chǎn)量人為改變了供需矛盾，使水泥行業(yè)保持了較高的水泥價格和利潤，這也為落后產(chǎn)能的生存創(chuàng)造了空間，不利于落后產(chǎn)能淘汰，同時進(jìn)一步刺激了生產(chǎn)線投資，使落后產(chǎn)能出清更加困難。

三、人之“禍”

正如上文所述，產(chǎn)能過剩造成了當(dāng)前行業(yè)的嚴(yán)峻形勢似乎已成為共識；然而同樣如上文所述，產(chǎn)能過剩問題由來已久，為何前兩年水泥行業(yè)還能大賺特賺，但如今卻面臨著行業(yè)利潤“腰斬之后再腰斬”的窘境呢？

日前，中國水泥協(xié)會會長高登榜曾表示，我們需要辯證的去看待水泥產(chǎn)能過剩問題，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。所以，水泥行業(yè)不能將現(xiàn)在市場低迷、價格暴跌等所有問題都推到“產(chǎn)能過剩”身上。

行業(yè)的利潤很大程度上取決于價格，需求萎縮導(dǎo)致價格下滑也是必然。但如今市場上跌破成本線的“二字頭”價格乃至部分“一字頭”價格的出現(xiàn)，更大程度上是“打”出來的，這顯然是“人禍”。

需求收緊，許多企業(yè)選擇了降價走量的經(jīng)營路線。市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，適度的競爭能夠促進(jìn)企業(yè)保持技術(shù)創(chuàng)新能力，提升企業(yè)的整體競爭實力，由此也能積極推動行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能。

然而，前些年的“暴利”時期讓不少水泥企業(yè)都攢了不少的“家底”，面對殘酷的“價格戰(zhàn)”，大家似乎都有一戰(zhàn)之力，短時間內(nèi)很難真正實現(xiàn)落后企業(yè)和產(chǎn)能的淘汰。

需求萎縮的當(dāng)下，企業(yè)如若打出“休戰(zhàn)牌”，自身的客戶和市場很快便會被其他競爭對手“吞噬殆盡”；即便虧本運行，只要能維持住市場份額，待到市場復(fù)蘇回暖之際，企業(yè)仍然能夠“東山再起”。

在這種心態(tài)的影響下，大部分企業(yè)即便虧損嚴(yán)重，也只會“打碎了牙往肚子里咽”，致使水泥價格一路走低?？梢哉f，當(dāng)前水泥行業(yè)利潤下滑嚴(yán)重、市場態(tài)勢低迷的情形，很大程度上是諸多市場參與者共同釀成的。

水泥需求持續(xù)縮減已是眼下的必然趨勢，水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題也將更加突出，一場行業(yè)洗牌或在所難免?；猱a(chǎn)能過剩已經(jīng)迫在眉睫，如果水泥行業(yè)不能冷靜理性地判斷形勢和解決問題，恐怕水泥行業(yè)會越來越困難、市場態(tài)勢會越來越惡劣。

隨著水泥需求的下滑以及產(chǎn)能頂峰的到來，市場競爭日益白熱化，一輪周期性的行業(yè)洗牌不可避免。依托數(shù)字化、智能化技術(shù)手段，實現(xiàn)技術(shù)和管理升級，持續(xù)降低能耗、污染物排放和碳排放，提升企業(yè)綜合競爭力是水泥企業(yè)應(yīng)對挑戰(zhàn)的關(guān)鍵。

為此，中國水泥網(wǎng)將于2023年11月29日，在杭州舉辦以“數(shù)據(jù)驅(qū)動決策 智能引領(lǐng)未來”為主題的“第五屆中國水泥智能化高峰論壇”，誠邀行業(yè)專家學(xué)者及相關(guān)企業(yè)代表，共同探討和推動水泥行業(yè)的智能化進(jìn)程。