水泥行業(yè)或?qū)⒃籴j釀格局巨變

　　在經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的相對(duì)沉寂之后，水泥行業(yè)或?qū)⒃俅吾j釀足以影響行業(yè)格局的巨變。

　　4月16日，中國(guó)中材集團(tuán)公司（下稱(chēng)中材集團(tuán)）宣布，2009年公司將攜110億元資本金參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，其中過(guò)半資金將用于并購(gòu)，并將在年內(nèi)完成對(duì)冀東水泥(000401)的收購(gòu)。而就在半個(gè)月之前，中國(guó)建材集團(tuán)剛剛宣布了用3年時(shí)間將產(chǎn)能擴(kuò)充到3億噸，力爭(zhēng)行業(yè)第一的發(fā)展規(guī)劃；行業(yè)龍頭海螺水泥(600585)(600585.SH)也不甘示弱，4月8日與陜西禮泉簽下43億元大單，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　這一切的根源來(lái)自4萬(wàn)億政府投資。在刺激水泥需求大增的同時(shí)，無(wú)疑也將引爆新一輪水泥行業(yè)之爭(zhēng)。

　　近年來(lái)，水泥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，冀東水泥散點(diǎn)式擴(kuò)張遍地開(kāi)花卻老家不保；金隅集團(tuán)、中國(guó)建材、中材集團(tuán)紛紛發(fā)力環(huán)渤海；北方水泥的組建加劇東北市場(chǎng)爭(zhēng)奪；中國(guó)建材南北并舉，力爭(zhēng)產(chǎn)能第一；海螺水泥穩(wěn)守東南，擴(kuò)軍西部；西北地區(qū)中材集團(tuán)先到稱(chēng)王，坐擁賽馬實(shí)業(yè)(600449)，虎視祁連山(600720)，盈利豐厚；西南地區(qū)拉法基領(lǐng)銜，眾巨頭群雄逐鹿災(zāi)后重建。從東南沿海到華北，再到東北、西北和西南，水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)火隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推進(jìn)而逐步轉(zhuǎn)移，大小戰(zhàn)場(chǎng)遍布全國(guó)。

　　在中央拋出4萬(wàn)億元投資計(jì)劃后，幾個(gè)經(jīng)濟(jì)大省隨即推出了各省各區(qū)域的基建計(jì)劃。中國(guó)建材總裁曹江林認(rèn)為，中央和地方基建投資預(yù)計(jì)將使2009年全國(guó)水泥需求重新拉高至8%左右的增幅，總量將從2008年的13.9億噸，上升為15億噸。而同時(shí)，由于我國(guó)水泥行業(yè)與國(guó)際相比還很落后，新型干法僅占到總產(chǎn)能的56%，有大量的落后產(chǎn)能需要淘汰，而這其中隱藏著大量的并購(gòu)整合機(jī)會(huì)。

　　“未來(lái)兩年，水泥行業(yè)將掀起并購(gòu)熱潮?！敝袊?guó)水泥協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)在接受《投資者報(bào)》采訪(fǎng)時(shí)明確表示。幾年前，我國(guó)水泥行業(yè)還是以落后工藝和小企業(yè)為主，現(xiàn)在已經(jīng)慢慢開(kāi)始以新型干法技術(shù)為主導(dǎo)，以大企業(yè)為主導(dǎo)。但目前大企業(yè)主導(dǎo)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，大企業(yè)占的比重還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，集中度太低。他稱(chēng)，“水泥行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)并購(gòu)整合的時(shí)代，整合才剛剛開(kāi)始?！?/P>

　　東南——老大爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　近兩年，水泥行業(yè)龍頭一直是海螺集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。海螺水泥是之前當(dāng)之無(wú)愧的行業(yè)王者，但中國(guó)建材攜央企資質(zhì)，趕超的勢(shì)頭猛烈。

　　重組聯(lián)合是中國(guó)建材在水泥行業(yè)的主要成長(zhǎng)路徑和擴(kuò)張方式。2007年9月26日，由中國(guó)建材牽頭，聯(lián)合尖峰集團(tuán)(600668)、江西水泥(000789)等共同組建的南方水泥有限公司在上海正式成立。南方水泥主攻“東南經(jīng)濟(jì)區(qū)”，包括上海、浙江、福建、江西和湖南；而中國(guó)建材水泥業(yè)務(wù)之前主要是依托其控股公司中聯(lián)水泥。中聯(lián)水泥是淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)最大的水泥企業(yè)，原有的產(chǎn)能主要分布在蘇北、魯南、皖北，具有2300多萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能，是國(guó)家重點(diǎn)支持的12家大型水泥集團(tuán)之一。兩者對(duì)位于安徽的海螺水泥形成南北夾擊的態(tài)勢(shì)。

　　中國(guó)建材牽頭成立南方水泥后，即宣布將通過(guò)并購(gòu)及聯(lián)合重組等方式，對(duì)東南經(jīng)濟(jì)區(qū)的部分水泥企業(yè)進(jìn)行整合，以盡快搶占該區(qū)域市場(chǎng)，最終占據(jù)40%~50%的市場(chǎng)份額。據(jù)悉，中國(guó)建材已先后與華東地區(qū)的30余家水泥企業(yè)簽訂收購(gòu)意向書(shū)或框架協(xié)議。

　　海螺水泥目前主要的市場(chǎng)在華東和華南，其中將近70%市場(chǎng)在華東地區(qū)，30%在華南。業(yè)內(nèi)分析，如果海螺有意將長(zhǎng)三角和珠三角的市場(chǎng)連為一片，未來(lái)在東南經(jīng)濟(jì)區(qū)，尤其是江西和湖南，與南方水泥的沖突不可避免。

　　憑借國(guó)家政策支持、資金支撐和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，中國(guó)建材已在淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)和南方地區(qū)的水泥市場(chǎng)占據(jù)了龍頭地位，總產(chǎn)能從2006年上市之初的1000萬(wàn)噸激增到1.2億噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的9%左右，與海螺已在伯仲之間。

　　中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平4月1日表示，公司計(jì)劃未來(lái)3年內(nèi)將水泥產(chǎn)能提高到3億噸，其中南方水泥產(chǎn)能達(dá)1.5億噸。

　　　不過(guò)，目前中國(guó)建材的猛烈擴(kuò)張也遭遇了一些問(wèn)題。分析人士認(rèn)為，從某種意義上說(shuō)，南方水泥目前仍只是一個(gè)松散的聯(lián)合體，正在進(jìn)行的內(nèi)部整合任務(wù)艱巨，強(qiáng)力擠進(jìn)浙江，卻遭遇產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)。

　　華北——冀東爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　“得冀東者得天下?！痹诃h(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)迎來(lái)繼珠三角、長(zhǎng)三角之后的新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)遇后，水泥行業(yè)就有了這樣一個(gè)說(shuō)法，盡管有些夸張，但卻實(shí)實(shí)在在地表明了包含濱海新區(qū)和曹妃甸工業(yè)區(qū)在內(nèi)的環(huán)渤海區(qū)域建設(shè)對(duì)水泥行業(yè)發(fā)展具有非同尋常的意義。

　　受限于水泥行業(yè)300公里的運(yùn)輸半徑，甚至有人認(rèn)為，想在環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)發(fā)展中受益，唯一的機(jī)會(huì)就是聯(lián)手冀東水泥。對(duì)冀東水泥垂涎的包括海螺水泥、中材集團(tuán)和中國(guó)建材集團(tuán)等。

　　針對(duì)冀東水泥的爭(zhēng)奪可稱(chēng)一波三折。海螺水泥很早就對(duì)冀東水泥表示了興趣，意圖借機(jī)殺入華北市場(chǎng)。2007年6月，冀東水泥擬向機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)25000萬(wàn)股。當(dāng)時(shí)曾有消息稱(chēng)，海螺水泥參與冀東增發(fā)的事情已經(jīng)基本敲定，冀東水泥將分給海螺水泥2000萬(wàn)左右的股份。

　　在中國(guó)建材控股的南方水泥掛牌成立不足半月，2007年10月8日，中國(guó)建材集團(tuán)與唐山市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計(jì)劃與唐山企業(yè)共同完成對(duì)華北、東北地區(qū)水泥企業(yè)的重組和整合，聯(lián)合組建北方水泥公司。當(dāng)時(shí)，唐山市國(guó)資委透露，有意向的合作企業(yè)包括冀東水泥。

　　僅僅半個(gè)月之后，另一建材央企中材集團(tuán)也與唐山市簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，表達(dá)了在水泥業(yè)務(wù)方面與唐山市合作的意向，中國(guó)建材冀東戰(zhàn)略宣告流產(chǎn)。3個(gè)月后，中材集團(tuán)與唐山市人民政府簽署了合作協(xié)議，唐山市人民政府原則同意中材集團(tuán)或其所屬的上市公司采用直接增資的方式對(duì)冀東水泥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)控股。中材集團(tuán)將通過(guò)直接增資方式、或上市公司增資方式控股冀東水泥集團(tuán)，同時(shí)用三年時(shí)間，投入資金不少于130億元，使其年生產(chǎn)能力達(dá)到1.3億噸、年銷(xiāo)售收入達(dá)到300億元。

　　不過(guò)，整整一年，中材集團(tuán)入主自公告后再無(wú)下文，而冀東水泥的擴(kuò)張卻突飛猛進(jìn)。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前，冀東水泥總產(chǎn)能已達(dá)到4000萬(wàn)噸。據(jù)說(shuō)冀東水泥的規(guī)劃是，在2010年即達(dá)到水泥產(chǎn)能超過(guò)1億噸，成為中國(guó)水泥龍頭之一。

　　即便如此，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)仍認(rèn)為，冀東與中材“也不是沒(méi)有再合作的可能?！倍?月16日中材股份董事長(zhǎng)譚仲明再次表示，“年內(nèi)有望完成收購(gòu)冀東水泥。”

　　如果冀東水泥最終拒絕中材好意，繼續(xù)單干，還要小心自己的根據(jù)地華北。冀東水泥的外延式擴(kuò)張戰(zhàn)略正在給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供了發(fā)展空間。其在京津唐的主要對(duì)手金隅集團(tuán)自收購(gòu)太行水泥(600553)后，已經(jīng)迅速成長(zhǎng)，目前該公司還有400萬(wàn)噸左右的產(chǎn)能在河北地區(qū)在建，發(fā)展勢(shì)頭直逼冀東水泥。

　　東北——亞泰三省保衛(wèi)戰(zhàn)

　　2009年3月6日，中國(guó)建材、遼源金剛水泥集團(tuán)與弘毅投資在京簽署出資協(xié)議，共同出資設(shè)立北方水泥有限公司。與南方水泥和中聯(lián)水泥絕對(duì)控股不同，北方水泥采取了產(chǎn)業(yè)資本和金融資本合作的方式，將采取分步增資的方式滾動(dòng)發(fā)展，力爭(zhēng)三年內(nèi)使水泥產(chǎn)能達(dá)到5000萬(wàn)噸。

　　值得注意的是，北方水泥將重點(diǎn)面向東三省、內(nèi)蒙古等地區(qū)，與最初聯(lián)合冀東立足華北的設(shè)計(jì)大相徑庭。有關(guān)專(zhuān)家指出，中國(guó)建材的北方水泥所在區(qū)域，水泥需求正以?xún)晌粩?shù)高速增長(zhǎng)，發(fā)展?jié)摿薮?。中?guó)建材搶得先機(jī)，將演繹一場(chǎng)北方地區(qū)聯(lián)合、重組大戲。

　　北方水泥的成立將讓東北水泥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。而亞泰水泥是東北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，公司占據(jù)了吉、黑兩省的長(zhǎng)吉經(jīng)濟(jì)帶、哈大齊經(jīng)濟(jì)帶兩個(gè)經(jīng)濟(jì)帶的主要市場(chǎng)，其中長(zhǎng)春市場(chǎng)的占有率達(dá)70%、哈爾濱市場(chǎng)的占有率達(dá)40%。春節(jié)前后，亞泰水泥雙陽(yáng)、明城、哈爾濱三條水泥生產(chǎn)線(xiàn)陸續(xù)點(diǎn)火投產(chǎn)，亞泰集團(tuán)(600881)的新型干法水泥生產(chǎn)線(xiàn)將由原來(lái)的7條增加到10條；2009年，亞泰集團(tuán)水泥、熟料產(chǎn)能合計(jì)將達(dá)到2145萬(wàn)噸，產(chǎn)能提高54%以上。

　　在自建生產(chǎn)線(xiàn)同時(shí)，區(qū)域整合一直是亞泰集團(tuán)拓展市場(chǎng)、提高產(chǎn)能的重要戰(zhàn)略，通過(guò)兼并收購(gòu)來(lái)整合區(qū)域內(nèi)小型水泥企業(yè)，進(jìn)一步提升區(qū)域市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，也被規(guī)劃為近兩年亞泰集團(tuán)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的重要戰(zhàn)略之一。

　　此外，河北老大冀東水泥在遼寧，與天瑞水泥、山東水泥呈三足鼎立之勢(shì)，三家在當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能規(guī)劃都超過(guò)1000萬(wàn)噸；在吉林，冀東同樣規(guī)劃產(chǎn)能1000萬(wàn)噸，居于亞泰集團(tuán)、賓州水泥、金剛水泥之后。

　　西北——祁連山爭(zhēng)斗戰(zhàn)

　　目前，中材集團(tuán)正在逐步推進(jìn)“西北戰(zhàn)略”。4月16日，中材股份董事長(zhǎng)譚仲明已經(jīng)表示，公司今年的資本性開(kāi)支將達(dá)到110億元，較去年增加69%，其中超過(guò)一半以上的資金用于并購(gòu)重組。而公司正在洽談中的水泥項(xiàng)目產(chǎn)能已超過(guò)5000萬(wàn)噸。

　　5年前，中材股份并購(gòu)了陜西漢江建材，以此為基礎(chǔ)組建了中材水泥，邁入水泥制造領(lǐng)域，此后，通過(guò)自建和并購(gòu)天山股份(000877)、賽馬實(shí)業(yè)，其水泥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了從0到3200萬(wàn)噸的飛躍。中材在新疆地區(qū)市場(chǎng)占有率約50%，在寧夏市場(chǎng)占有率達(dá)60%。其中，天山股份占據(jù)了新疆地區(qū)45%的份額，賽馬實(shí)業(yè)則占據(jù)了45%的寧夏市場(chǎng)。

　　中材集團(tuán)預(yù)計(jì)到2010年，水泥年產(chǎn)能將超過(guò)1億噸。

　　祁連山是西北地區(qū)今后爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，其在甘肅地區(qū)市場(chǎng)占有率非?？捎^(guān)。該公司2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)45%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30倍，是上市公司中利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的一個(gè)。

　　在控股冀東水泥失利后，中國(guó)建材轉(zhuǎn)向地處西北的祁連山水泥，并一度和祁連山水泥達(dá)成了合作協(xié)議，但最終由于各種原因，目前也以失敗告終；而中材集團(tuán)也正在積極籌劃對(duì)西北水泥龍頭祁連山和ST秦嶺的并購(gòu)；海螺則曾通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)大幅增持祁連山股份。

　　中材集團(tuán)積極在西北建線(xiàn)，其目的是對(duì)祁連山施壓，并意圖通過(guò)參與定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)與其的戰(zhàn)略合作。由于祁連山的增發(fā)條款鎖定的僅僅是參股權(quán)，中材所堅(jiān)持的控股權(quán)可能以參與祁連山控股股東——甘肅祁連山建材控股有限公司增資擴(kuò)股的形式完成。有分析人士指出，祁連山未來(lái)的戰(zhàn)略合作方目前還不明朗，中材集團(tuán)、中國(guó)建材、海螺水泥都有參與的可能。

　　而海螺水泥在主動(dòng)減持祁連山股票后，隨即與甘肅省政府達(dá)成協(xié)議，將在甘肅西部新建幾家水泥工廠(chǎng)。2008年9月13日，平?jīng)龊Ｂ菟囗?xiàng)目在平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)開(kāi)工建設(shè)，這是海螺水泥首次在北方建立生產(chǎn)線(xiàn)。今年，海螺加大了在陜西的投資力度，繼1月18日在陜西千陽(yáng)投資20億元后，4月8日，海螺水泥再與陜西禮泉簽下43億元大單，擬在禮泉建設(shè)兩條水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)。目前，海螺在陜西形成“平?jīng)觯ш?yáng)－禮泉”的一字型布局，并在為其向“關(guān)中－天水”經(jīng)濟(jì)帶進(jìn)軍打下基礎(chǔ)。

　　西南——災(zāi)區(qū)重建戰(zhàn)

　　“西部水泥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的余地在于價(jià)格好，比東部高出數(shù)倍，有些地區(qū)甚至高出10倍以上。由于市場(chǎng)好，水泥供不應(yīng)求，西部1噸水泥的利潤(rùn)相當(dāng)于東部生產(chǎn)1噸水泥的價(jià)格?！敝袊?guó)水泥協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)向《投資者報(bào)》表示，他最看好正處于成長(zhǎng)期的西北、西南地區(qū)水泥行業(yè)的發(fā)展前景。

　　據(jù)悉，目前整個(gè)西南地區(qū)，拉法基占據(jù)區(qū)域絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其他如亞洲水泥、四川本地企業(yè)峨眉山、力申，都是在某個(gè)省份占據(jù)一定數(shù)額，擁有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　“但到明年年底，這一局面就可能被打破。因?yàn)?，目前?guó)內(nèi)幾家大企業(yè)華新、冀東、海螺都已進(jìn)入西南地區(qū)，開(kāi)始建設(shè)了。這一地區(qū)將很有看頭。”中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)預(yù)測(cè)，明年西南區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

　　其中，拉法基很早就定下南下四川的戰(zhàn)略，其在中國(guó)的產(chǎn)能將很快突破4000萬(wàn)噸。以海螺水泥為代表的全國(guó)性龍頭，正向中西部邁進(jìn)擴(kuò)張的腳步。在2009年內(nèi)，海螺水泥在四川、甘肅、重慶、貴州投建的7條大型水泥生產(chǎn)線(xiàn)都將陸續(xù)建成投產(chǎn)。其中，該公司計(jì)劃將四川達(dá)州和廣元、甘肅平?jīng)鲆约爸貞c的四個(gè)項(xiàng)目的水泥和水泥熟料日產(chǎn)能各增加4500噸。

　　另外，華新水泥也在積極對(duì)四川省內(nèi)進(jìn)行部署。據(jù)了解，華新水泥通過(guò)設(shè)于宜昌的分公司沿長(zhǎng)江水道運(yùn)往重慶的銷(xiāo)售通道早已打開(kāi)。華新水泥在重慶涪陵的日產(chǎn)4600噸熟料水泥生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目、在四川渠縣的日產(chǎn)4600噸熟料水泥生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目于去年4月、6月相繼開(kāi)工建設(shè)。

　　繼海螺、華新之后，冀東也調(diào)整戰(zhàn)略，直奔四川災(zāi)后重建而去，試圖從中分得一塊蛋糕。