[評論]產(chǎn)能置換遇冷，是政策約束還是市場的選擇？

10月20日，浙江省經(jīng)濟和信息化廳發(fā)布關(guān)于《浙江省水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施細則》征求意見稿的公示。在去年7月，工信部印發(fā)了《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，這一文件是在2018年的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》基礎(chǔ)上所作的修訂稿。正是這一上位文件發(fā)生變化，加上近幾年來的實施實踐，浙江、河南、重慶等多個省份其實都制定了相應(yīng)的地方政策。2020年-2021年上半年是水泥行業(yè)產(chǎn)能置換的高峰期，市場火熱之時，熟料產(chǎn)能指標交易一度突破200元/噸。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計，近期熟料產(chǎn)能置換項目數(shù)量正在逐漸減少。產(chǎn)能置換遇冷，是政策約束還是市場的選擇？

浙江省趨嚴，其余地區(qū)與工信部一致

總體而言，浙江省的水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施細則在上位文件基礎(chǔ)上，根據(jù)本省的實際情況做了更加嚴格和細化的規(guī)定。首先，在置換比例上相比上一版做了調(diào)整。通用水泥熟料退出產(chǎn)能與建設(shè)產(chǎn)能比例由1.5：1調(diào)整至2：1，這一比例依然高于全國水平。第二，產(chǎn)能指標的認定更加嚴格、操作程序更加規(guī)范。強調(diào)了產(chǎn)能指標必須在年度更新公告的生產(chǎn)線清單內(nèi)，規(guī)定連續(xù)停產(chǎn)兩年及以上的生產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換，還增加了無排污許可以及違反錯峰生產(chǎn)計劃的均不得置換的規(guī)定，如果是跨省置換，應(yīng)當召開聽證會。第三，用于置換的生產(chǎn)線拆除時間要求更高，在此前置換項目一般只要滿足在新線投產(chǎn)之后一年內(nèi)拆除即可，這一規(guī)定修訂為在新生產(chǎn)線投產(chǎn)前就必須拆除退出。除置換比例更高外，其他的修訂項基本都是與工信部文件統(tǒng)一。另外，浙江省對部分設(shè)區(qū)市建設(shè)水泥熟料項目要求更加嚴格。根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)移指導目錄，提出杭州市、寧波市和嘉興市不再承接跨省、跨設(shè)區(qū)市水泥熟料項目。

除浙江外，在工信部去年實施辦法修訂稿發(fā)布之后，陸續(xù)也有河南、江西、福建、重慶發(fā)布了相關(guān)政策文件。2021年末，河南省和江西省分別發(fā)布了《河南省水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施細則（試行）》和《江西省水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施細則（試行）》，今年6月和7月，福建省和重慶市分別發(fā)布了《福建省水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施意見》和《重慶市鋼鐵電解鋁水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換操作辦法》。其中除河南、福建對于省外產(chǎn)能指標轉(zhuǎn)入做出限制外，上述4個省份在置換比例等約束性政策上基本與工信部保持一致。

表1：工信部及地方水泥產(chǎn)能置換政策

資料來源：水泥大數(shù)據(jù)研究院整理

除此以外，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)移指導目錄，在重慶、四川、貴州貴安新區(qū)、河北、山東、海南，水泥熟料制造都屬于引導不再承接的產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)能置換涼涼了嗎？

根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計，自2018年產(chǎn)能置換辦法公布以來，水泥行業(yè)完成的產(chǎn)能置換項目多達數(shù)百個，涉及到的熟料產(chǎn)能超過2億噸。高峰期在2020年底到2021年初，兩個月內(nèi)密集公布30多個項目。但從去年下半年起，產(chǎn)能置換似乎有偃旗息鼓的跡象。今年到10月為止，完成公告的項目僅有10個，其中2月、5月、6月和9-10月均無項目公告信息。

圖1：2020-2021年上半年是產(chǎn)能置換高峰期

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

圖2：今年產(chǎn)能置換數(shù)量減少 2/5/6/9/10月公告項目為0

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

筆者認為，產(chǎn)能置換不會再恢復到往日的盛況。政策的收緊是其中的一方面原因，置換比例的提高讓置換的成本增加，據(jù)行業(yè)內(nèi)人士反應(yīng)，在新置換辦法發(fā)布后不久，熟料指標突然急劇下降，甚至有價無市，各方都處在觀望的狀態(tài)。市場的劇變更讓人措手不及，隨后四季度行業(yè)就開始了需求緩慢下行，今年更是遭遇水泥產(chǎn)量大跌，高昂煤價，行業(yè)利潤腰斬的艱難局面。在行業(yè)景氣期，利潤率較好的時候測算的收益率還能實現(xiàn)嗎？去除掉已經(jīng)投產(chǎn)的，剩余一百多條在建，有些甚至還未動工的生產(chǎn)線，這涉及到千億投資的局面將何去何從？依據(jù)置換辦法理應(yīng)在新生產(chǎn)投產(chǎn)之后退出并拆除的老線又該如何自處？若新線遲遲無法投產(chǎn)，不免出現(xiàn)新老線共存的混亂場面。