退稅利好難改冀東水泥業(yè)績增長放緩趨勢

　　冀東水泥獲得退稅收入，對業(yè)績提升有一定積極作用，但受需求量下降的影響，水泥價格呈下降趨勢，公司業(yè)績增長放緩趨勢難以扭轉(zhuǎn)。汶川大地震后，公司開始在四川和重慶加大投資，是公司挺進南方實現(xiàn)全國布局和發(fā)展的重要舉措。

　　冀東水泥 (000401)11月4日發(fā)布公告稱，根據(jù)財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的文件規(guī)定，對在生產(chǎn)原料中摻有不少于30%煤矸石、石煤、粉煤灰、燒煤鍋爐的爐底渣（不包括高爐水渣）及其他廢渣生產(chǎn)的水泥，實行增值稅即征即退。經(jīng)唐山市豐潤區(qū)國家稅務(wù)局批準(zhǔn)，公司本部于10月31日收到2008年度8月份、9月份資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅1,460.95萬元，全部計入當(dāng)期利潤總額。

　　冀東水泥獲得退稅收入，對業(yè)績提升有一定積極作用，但對全年業(yè)績影響不大。按公司總股本12.13億計算，可增加公司每股收益0.012元，增加前三季度業(yè)績3.77%。2008年原燃材料漲價使成本上升的幅度大大超過水泥售價，雖然公司產(chǎn)能增加，產(chǎn)銷同比大幅增長，水泥價格也有所上升，但前三季度營業(yè)收入和凈利潤增幅均下降，凈利潤增長繼續(xù)低于收入增長。而四季度以來，全國各地區(qū)需求量并沒有出現(xiàn)大幅度增長，反而受需求量下降的影響，各地區(qū)價格呈下降趨勢，將嚴(yán)重影響公司業(yè)績提升。迫于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢，在市場需求放緩的情況下公司已暫緩東北地區(qū)建設(shè)。

　　資料顯示，冀東水泥涇陽公司一線、豐潤公司、內(nèi)蒙億利公司分別于2007年10月、2007年12月、2008年6月正式投產(chǎn)，水泥銷量僅上半年同比增加219.81萬噸，增長29.79%，加之水泥售價同比有所提高，水泥單位平均售價同比增長13.59%，三項期間費用率同比降低0.42 個百分點，但營業(yè)成本增加43.95%，達(dá)到210,330萬元，主要原因是報告期內(nèi)煤、電等原燃材料價格同比大幅提高，降低了公司利潤。而繼9月份全國水泥平均價格下降0.9%，進入10月份后，部分地區(qū)水泥價格出現(xiàn)下跌和即將下跌的趨勢。水泥協(xié)會有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份北京市場由亂報的價格恢復(fù)正常報價，正常報價較前期相比下調(diào)100元/噸。

　　汶川大地震后，冀東水泥開始在四川和重慶加大投資，除看好災(zāi)后重建的水泥需求和重慶地區(qū)長遠(yuǎn)發(fā)展前景外，也是公司挺進南方實現(xiàn)全國布局和發(fā)展的重要舉措。目前，公司已先后在湖南和四川以及重慶的璧山縣開始籌建生產(chǎn)基地，以向中南和西南發(fā)展。對四川可能在2010年出現(xiàn)供大于求的擔(dān)憂，使公司在四川投資原來顯得比較謹(jǐn)慎，公司采取后發(fā)制人的戰(zhàn)略，選址避開了海螺和華新盤踞的川東地區(qū)，加之有央企中材集團的技術(shù)和資金支持，在競爭中并不處于下風(fēng)。

　　資料顯示，2007年冀東水泥產(chǎn)能為2,360萬噸，華北是公司經(jīng)營重心，其水泥產(chǎn)能目前占公司的58%，高于東北的26%和西北的16%。對公司而言，西南地區(qū)一直是空白點。2007年公司的水泥及熟料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)36.8億元營業(yè)收入中，東北地區(qū)、華北地區(qū)、西北地區(qū)分別是11.6億元、23.1億元、2.1億元，西南地區(qū)則為零。而四川屏山和重慶璧山以及合川5條生產(chǎn)線投產(chǎn)，公司在川渝地區(qū)的產(chǎn)能將達(dá)900萬噸。

　　四川災(zāi)區(qū)重建將在未來三五年有大量水泥需求，預(yù)計增加5,000萬噸以上水泥需求，目前水泥價格居全國前列，為公司打入四川市場提供了良機。