[螺紋鋼價格指數(shù)9月報]:市場供需小幅改善,螺紋鋼價格走勢震蕩偏上

水泥大數(shù)據(jù)研究院 · 2022-10-10 14:56 留言

截至9月底,全國螺紋鋼價格指數(shù)報收162.32點,環(huán)比上漲1.57%,與去年同期相比,價格跌幅為29.54%。

圖1:國內(nèi)螺紋鋼和混凝土價格指數(shù)走勢(點)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

一、螺紋鋼供需情況

(一)前期檢停生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn),供應(yīng)恢復(fù)至年內(nèi)偏高水平

隨著前期檢修和因限電停產(chǎn)的生產(chǎn)線逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),9月鋼鐵企業(yè)整體開工率環(huán)比回升,但由于鋼材利潤仍然處于盈虧線附近,鋼企大幅提產(chǎn)的積極性不高,限制了供應(yīng)能力回升的高度。

截至9月底,國內(nèi)247家鋼廠高爐開工率為82.81%,環(huán)比上升2.67個百分點;國內(nèi)電爐開工率為61.17%,環(huán)比上升7.35個百分點;全國螺紋鋼軋線開工回升至75.70%,環(huán)比上升3.34個百分點。

圖2:高爐、電爐以及螺紋鋼軋線開工率(%)

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受開工率提升的影響,國內(nèi)螺紋鋼周產(chǎn)量回升至300萬噸以上,達到年內(nèi)高位水平,但相較于正常年份同期水平仍有差距。9月份,國內(nèi)螺紋鋼周均產(chǎn)量為304.19萬噸,環(huán)比增加17.78%,同比降幅收窄至1.87%。

分地區(qū)來看,9月份華東地區(qū)供應(yīng)明顯增多,螺紋鋼日均產(chǎn)量較8月份增加18.03%,而西南和華北地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比增幅分別為8.70%和7.17%。其中,江蘇螺紋鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增幅在19%以上,河北螺紋鋼日均產(chǎn)量增長近12%。整體來看,各地螺紋鋼產(chǎn)量均有所增加,華東以及西南地區(qū)短流程企業(yè)的供應(yīng)增幅相對明顯。

圖3:歷年全國螺紋鋼周產(chǎn)量變化情況(萬噸)

數(shù)據(jù)來源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

(二)下游剛需穩(wěn)中有升,庫存降幅較為明顯

9月份,國內(nèi)氣溫普遍回落至適宜區(qū)間,施工條件明顯改善。下游基建項目加快推進,施工量環(huán)比提升。然而,房地產(chǎn)行業(yè)景氣度依然不足,新開工項目偏少,限制了螺紋鋼需求的上升空間。因此,下游建設(shè)項目采購剛需整體小幅回升,與往年同期水平仍有差距。貿(mào)易方面,9月中上旬受國外加息預(yù)期影響,市場交易較為謹慎,維持周期性補貨為主。9月下旬開始,隨著加息預(yù)期落地,市場心態(tài)轉(zhuǎn)好,疊加國慶節(jié)前備貨需求,螺紋鋼市場成交放量。從數(shù)據(jù)來看,9月螺紋鋼周均表觀需求量在317.97萬噸左右,環(huán)比增加6.21%,同比降幅為7.79%。貿(mào)易方面,9月建材日均成交量在17.35萬噸左右,環(huán)比增加12.67%,與去年同期相比增加0.29%。

圖4:螺紋鋼表觀需求量以及日均成交情況(萬噸)

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9月中上旬,螺紋鋼供需均有所回升,市場整體處在緊平衡的狀態(tài),庫存水平緩慢下降。至9月底,受節(jié)前備貨需求影響,螺紋鋼加速去庫,國內(nèi)螺紋鋼總庫存降至652.50萬噸,環(huán)比減少9.55%,與去年同期相比減少33.59%。其中,鋼鐵企業(yè)螺紋鋼庫存降至197.12萬噸,環(huán)比減少7.52%,同比降幅為29.38%;螺紋鋼社會庫存降至455.38萬噸,環(huán)比減少10.40%,同比降幅為35.26%;

圖5:國內(nèi)螺紋鋼庫存變化情況(萬噸)

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在螺紋鋼庫存走低,需求穩(wěn)中有升的背景下,庫銷比繼續(xù)維持在歷年低位水平,行業(yè)庫存壓力相對偏低。截至9月底,螺紋鋼庫銷比降至1.80周,環(huán)比下降28.85%,同比降幅為40.40%。

圖6:歷年全國螺紋鋼庫銷比變化情況(周)

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二、螺紋鋼價格行情回顧

9月份中上旬,國內(nèi)天氣條件好轉(zhuǎn),螺紋鋼供需均有小幅改善,但受國外加息預(yù)期影響,市場交易情緒不佳,螺紋鋼期現(xiàn)貨價格走勢窄幅震蕩。9月下旬開始,隨著加息預(yù)期落地,外部利空出盡,改善交易情緒,加之節(jié)前備貨積極性較高,市場成交出現(xiàn)放量,故螺紋鋼期現(xiàn)貨價格逐步抬升。

從趨勢上來看,9月國內(nèi)螺紋鋼價格震蕩走高。受主力合約換月影響,基差相較于8月份明顯走闊。截至9月底,國內(nèi)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4212.71元/噸,環(huán)比上漲2.39%,同比跌幅為28.98%;國內(nèi)螺紋鋼期貨主力合約收盤價為3799元/噸,環(huán)比上漲122元/噸,較去年同期下跌1907元/噸。

圖3:國內(nèi)螺紋鋼市場期現(xiàn)貨價格走勢(元/噸)

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截至9月底,北京、上海和廣州螺紋鋼市場現(xiàn)貨均價分別為4110元/噸、4040元/噸和4440元/噸。從區(qū)域間價差來看,北京價格反超上海,北京-上海市場螺紋鋼價差由-30元/噸擴大至70元/噸;廣東與上海之間的價差進一步拉大,上海-廣州市場螺紋鋼價差由-180元/噸擴大至-420元/噸。

圖4:北上廣螺紋鋼市場現(xiàn)貨價格走勢(元/噸)

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從期限結(jié)構(gòu)來看,螺紋鋼期貨05合約貼水01合約的幅度小幅加深,價差由月初的57元/噸擴大至102元/噸。不過,與往年同期相比,9月螺紋鋼期貨遠月貼水的程度依然處在偏低水平。

圖5:歷年螺紋鋼期貨01-05合約價差(元/噸)

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從品種間價差來看,由于9月制造業(yè)PMI回升至榮枯線以上,熱卷需求有所改善,卷螺價差逐漸回正,但整體仍處于歷年偏低水平。截至9月底,主力合約卷螺差為42元/噸,環(huán)比上漲32元/噸。

圖6:歷年熱卷-螺紋鋼期貨主力合約價差(元/噸)

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三、螺紋鋼利潤情況

9月份,隨著鋼鐵生產(chǎn)線復(fù)工復(fù)產(chǎn),原料采購需求增加,上游原材料價格趁勢推漲,漲幅略高于鋼材價格,鋼企成本壓力增大。因此,9月份螺紋鋼平均利潤環(huán)比有所收窄,整體處在盈虧線上下波動。

分工藝來看,長流程的利潤表現(xiàn)要稍好于于短流程。9月,國內(nèi)長流程鋼廠和短流程鋼廠螺紋鋼平均生產(chǎn)成本分別為4025元/噸和4260元/噸,環(huán)比分別增加1.51%和0.54%。按全國螺紋鋼現(xiàn)貨均價計算,高爐鋼廠螺紋鋼月平均利潤為96元/噸左右,環(huán)比減少193元/噸;電爐鋼廠螺紋鋼周均利潤為-139元/噸左右,環(huán)比減少156元/噸。

圖7:國內(nèi)螺紋鋼即期成本及利潤情況(元/噸)

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四、市場行情展望

宏觀層面,近期國內(nèi)購房優(yōu)惠政策頻出,預(yù)計將推動地產(chǎn)銷售小幅回暖,但短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)施工頹勢。另外,國內(nèi)即將迎來二十大,市場對政策關(guān)注度較高,或?qū)⒓哟箐摬男星椴▌臃取?/span>

供應(yīng)方面,目前螺紋鋼產(chǎn)量處于年內(nèi)偏高水平,高爐產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn),提升空間不大。短流程企業(yè)由于普遍虧損,生產(chǎn)積極性不高,加之受到廢鋼供應(yīng)限制,同樣難以提升產(chǎn)能利用率。短期內(nèi)螺紋鋼供應(yīng)端大概率維持弱穩(wěn)運行,后續(xù)采暖季供應(yīng)或?qū)⒂兴禄?/span>

需求方面,國慶節(jié)后北方局部進入趕工階段,基建項目施工量預(yù)計出現(xiàn)小幅提升。然而,短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)資金緊張的情況難以得到緩解,“保交樓”拉動的施工量有限,新建和續(xù)建的項目量偏少仍將拖累螺紋鋼需求。因此,10月份螺紋鋼市場仍以周期性剛需補貨為主,成交量預(yù)計維持在當前水平。

整體來看,10月份螺紋鋼市場供需兩端均處在相對平穩(wěn)的階段,庫存將維持偏低位置,加之目前鋼企利潤不足,成本端支撐仍然較強,預(yù)計螺紋鋼期現(xiàn)貨價格走勢以區(qū)間震蕩為主,成交重心環(huán)比小幅抬升。

編輯:林加義

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