24省市產(chǎn)量下跌!后市水泥需求、價格、利潤將如何表現(xiàn)?
2022年,水泥行業(yè)糟糕的時間段正在過去,后半場的順境即將到來。
今年一季度,我國水泥行業(yè)市場需求、產(chǎn)量、價格、利潤不容樂觀。
一季度水泥需求延續(xù)去年四季度以來的弱勢,水泥產(chǎn)量3.9億噸,同比下降12.1%,成為2018年(2020年除外)以來的新低,在近十年中處于較低的位置。
從各省產(chǎn)量來看,一季度僅有內(nèi)蒙古、新疆、寧夏、西藏、天津、河南、浙江等7?。ㄊ校┰鲩L,而作為水泥大省的河南和浙江增速均低于3%(分別為2.2%、0.9%),下跌的省市多達24個,跌幅較深的省市主要分布在西南(云南、貴州、廣西)和東北地區(qū)(吉林、遼寧),跌幅都超過了20%。
水泥產(chǎn)量基本反映了下游需求,多地水泥產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下降意味著一季度水泥需求相對較差。
導致一季度水泥需求下滑的直接原因就是多地疫情散發(fā),嚴重影響了下游施工進度。但最根本的問題出現(xiàn)在水泥下游的兩大分支—地產(chǎn)和基建兩個方面。
地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱,基建名義增速高,但剔除價格因素后并沒那么高,并且內(nèi)部結構有分化,基建的拉動抵消不了地產(chǎn)下滑帶來負面影響,這導致今年一季度水泥需求不好。
水泥需求主要是地產(chǎn)拖累。由于水泥主要用于地產(chǎn)施工環(huán)節(jié),特別是與新開工關系比較密切,從上述走勢圖也可以看出有很好的相關性,去年下半年地產(chǎn)調(diào)控加嚴,新開工就開始轉(zhuǎn)負,并且降幅一路擴大,今年3月份更是負增長17.5%。
水泥價格方面:“疫情打亂行情節(jié)奏,旺季不旺、跌跌不休?!敝袊嗑W(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)分析師李坤明直言。其中,一向為風向標的長三角地區(qū)水泥價格同比下跌4.12%,拖累全國水泥價格同比漲幅縮窄至5.49%。
與此同時,水泥行業(yè)效益也受高企的成本和需求的下滑影響成為近年新低。據(jù)李坤明預計,一季度水泥行業(yè)利潤同比下降7%。
一季度已經(jīng)過去,進入二季度甚至整個全年來看,我國水泥需求、價格、利潤將如何表現(xiàn)?
據(jù)李坤明判斷,上半年水泥需求不容樂觀,估計下滑超7%,由于基建抵消不了地產(chǎn)下行帶來的影響,全年需求下滑預估超4%。分季度看,二季度4、5月疫情擾動較大,6月步入淡季,二季度需求支撐不足;三季度淡季預計需求無超預期亮點,9月份旺季有望提前啟動;四季度壓制的需求將得到集中釋放,全年水泥產(chǎn)量降幅將持續(xù)縮窄。
具體來看:盡管目前政策對房地產(chǎn)進行一定松綁,但只是政策上的邊際微調(diào),房住不炒的主基調(diào)不變,從房地產(chǎn)各項指標來看地產(chǎn)形勢仍在惡化。一季度土地購置面積大幅下降近42%,地產(chǎn)商拿地沒有企穩(wěn)勢頭,拿地不穩(wěn)會影響新開工,繼而影響銷售端。從銷售端看銷售面積也是一路走低,一季度下滑13.8%,銷售差導致回款慢,銀行貸款又有“三條紅線”約束,開發(fā)資金也承壓下行,資金不足又負反饋影響拿地和新開工,接下來地產(chǎn)還是會對水泥需求造成較大拖累。
不過比較看好基建對水泥需求的托舉作用。政策方面,4月份中央財經(jīng)委員會會議和中央政治局會議都著重強調(diào)全面加強基建建設,前幾天中央下發(fā)的重磅文件《關于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設意見》也提出完備市政建設;資金方面,截至4月底專項債發(fā)行近1.4萬億元,占比全年額度37%,節(jié)奏快于往年,近期監(jiān)管部門要求地方政府6月底前把專項債發(fā)行完畢,這將為項目工程建設提供足夠資金。整體來說看好下半年基建對水泥需求的拉動作用。
值得注意的是,水泥行業(yè)的供給端熟料產(chǎn)能趨于穩(wěn)定。預計全年新增產(chǎn)不及預期,預估在3300萬噸,整體平穩(wěn)。同時從一季度各省延長錯峰力度看,錯峰生產(chǎn)力度在升級,全年供應端變化不大。
不僅內(nèi)部熟料產(chǎn)能保持穩(wěn)定,外部的熟料沖擊也比較小。今年一季度熟料進口量首次下降,結束上升走勢。價格上而言,進口熟料成本抬升,一是熟料生產(chǎn)成本上升,二是國際運費高企,超越往年。由于國內(nèi)需求下降,預計全年熟料進口在3000萬噸左右,整體可控。
在此背景下,盡管一季度利潤大幅下降,但就全年來看,并不過分悲觀。價格行情方面,隨著疫情影響日漸式微,下半年追趕空間較大,2022年水泥價格中樞抬升。其中,上半年水泥價格預計同比上漲7-10%,全年有望上漲3%-4%。效益方面,預計全年水泥行業(yè)利潤有望在1600億元,仍處于較高位置。
編輯:李佳婷
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