行情拐點提前2個月!水泥下行周期開始了嗎?

中國水泥網(wǎng)信息中心 · 2021-12-06 09:16 留言

中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心消息,12月2日起浙江省內(nèi)多地水泥市場成交價格再次暗降20-30元/噸。

11月以來,浙江水泥實際成交價格已普遍暗降兩輪,累計幅度60-80元/噸左右。另外,11月以來粵北及珠三角地區(qū)累計下調(diào)100-140元/噸,外來水泥局部片區(qū)實際成交累計跌幅近200元/噸。

作為長三角及珠三角兩大重要水泥市場的核心區(qū)域,廣東、浙江水泥價格走低也是全國水泥行情整體下行的一個縮影。中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示,進入10月中下旬以后,全國水泥價格指數(shù)從213.81高位一路回落至當(dāng)前的200左右,且不少地區(qū)價格下行壓力依舊較大。

10月1日-12月1日全國水泥價格指數(shù)走勢

水泥作為一種大宗工業(yè)產(chǎn)品,價格走勢與工程施工進度密切相關(guān),因此全年行情具有明顯的周期特性。12月雖已經(jīng)步入傳統(tǒng)旺季尾聲,但從以往經(jīng)驗來看,通常市場還會有一段時間的上升期,不過2021年卻打破了這一規(guī)律。

中國水泥網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示,2021年全國水泥價格指數(shù)在10月20日達(dá)到下半年峰值,隨后一路下跌。對比過去5年,下半年全國水泥價格指數(shù)拐點幾乎都集中在12月中旬左右,2017年上行態(tài)勢甚至延續(xù)到次年1月初,2021年全國水泥價格指數(shù)拐點較往年提前了2個月左右時間。

從需求到供給 多因素致今年水泥價格拐點提前

國內(nèi)水泥價格提前開啟下行通道,與前期水泥價格超預(yù)期上漲、市場需求下滑以及煤炭價格回落等因素密切相關(guān)。

1、前期漲幅過大,水泥價格高位回落

雖然近期國內(nèi)水泥價格持續(xù)下跌,但是整體來看仍然處于歷史較高水平。截止到12月1日,全國水泥價格指數(shù)200.52,同比上漲29.41%,而過去三年同期全國水泥價格指數(shù)基本在160左右,由此反映出當(dāng)前全國水泥價格依舊較大幅度高于往年。

另外,據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心消息,當(dāng)前南方地區(qū)P.O42.5水泥價格普遍在700-800元/噸之間,尤其是廣東、浙江都在700元/噸以上。

當(dāng)前水泥價格較高主要源于前段時間水泥價格“超常規(guī)”上漲。

今年九、十月份,受能雙控影響,水泥企業(yè)較大面積停產(chǎn)、限產(chǎn),疊加傳統(tǒng)旺季到來,水泥市場需求增長,水泥價格持續(xù)高漲。中國水泥網(wǎng)檢測數(shù)據(jù)顯示,全國水泥價格從8月初開始持續(xù)上漲,10月下旬一度達(dá)到649元/噸,累計漲幅超過50%。

在廣東等部分熱門地區(qū),P.O42.5散裝水泥到位價甚至超過900元每噸。水泥價格創(chuàng)造歷史記錄的地方比比皆是,全國水泥價格遠(yuǎn)超旺季正常上漲幅度。

進入10月中下旬,水泥行業(yè)停限產(chǎn)情況逐步改善,企業(yè)開始滿負(fù)荷生產(chǎn),供給放開,水泥價格出現(xiàn)正常的高位回落。

2、市場需求相對疲軟,價格缺乏支撐

9-11月份是施工旺季,也是水泥市場需求旺季,在南方不少地區(qū)甚至?xí)霈F(xiàn)水泥供不應(yīng)求的情況,即便是北方地區(qū),在錯峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等影響下,也能基本實現(xiàn)市場平衡,進而為價格穩(wěn)定及上漲創(chuàng)造條件。

作為市場化程度極高的行業(yè),價格是水泥市場需求態(tài)勢的最直觀反應(yīng)。今年在錯峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等供給側(cè)限制措施力度不減背景下,水泥價格提前2個月開始下滑,除市場價格處于高位以外,也表明當(dāng)前市場需求不容樂觀。

近日,江蘇鶴林水泥在接受央視采訪時表示:“最近銷量運輸量與往年相比大概減少了20%”。南京新星港混凝土企業(yè)張春也表示,受房地產(chǎn)等因素影響,出貨量下滑嚴(yán)重,下滑了接近50%。

分析人士表示,今年鋼材、水泥、砂石等大宗商品價格較高,加之地產(chǎn)調(diào)控政策影響,融資難度加大,開發(fā)商債務(wù)問題加劇,下游資金鏈緊張,導(dǎo)致水泥需求疲軟。

上海元炬實業(yè)集團支明德:“今年前一波水泥價格的瘋漲導(dǎo)致下游成本增加,所以下游企業(yè)大多考慮的是適當(dāng)減產(chǎn)和減量”。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示,今年1-10月,房地產(chǎn)新開工面積同比下滑7.7%,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購置面積下滑11%。僅10月份,新房開工面積下跌超過30%,房地產(chǎn)銷售下滑超過20%,房地產(chǎn)投資同比下滑超過5%。

中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院首席分析師鄭建輝在接受央視采訪時也指出,國內(nèi)有些地方磨機運轉(zhuǎn)率只有10%、5%,說明整體的需求非常差,到了后期,尤其是到12月份到明年1月份,價格跌幅可能會明顯加大。

3、煤炭價格回落,水泥生產(chǎn)成本下降

在水泥生產(chǎn)成本中,煤炭占據(jù)極大的比重。今年國內(nèi)水泥價格大幅上調(diào),與煤炭價格略創(chuàng)新高,拉升水泥生產(chǎn)成本有著重要關(guān)系。隨著國家發(fā)改委連續(xù)發(fā)文,引導(dǎo)煤炭價格回歸合理水平,國內(nèi)煤炭價格開始回落。

當(dāng)前,煤炭到場價格已經(jīng)降至1200-1300元/噸,倒退回今年一季度的水平,比10月中旬最高點下降31%左右。

煤炭價格下跌,直接導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本下降,進而為水泥價格創(chuàng)造了更多的回落空間。

告別高周轉(zhuǎn)、高杠桿房地產(chǎn)行業(yè)正在“降溫”

較長時間以來,高周轉(zhuǎn)率一直是房地產(chǎn)行業(yè)得以高速發(fā)展的一個重要原因。

基于對房價上漲的預(yù)期,加上過去預(yù)售款監(jiān)管存在不足,開發(fā)商借用期房銷售,拿著預(yù)售款,新拿地、新開工,新項目符合條件之后,再做預(yù)售,再拿新地、新開工,如此循環(huán)往復(fù)下去,實際拿著居民預(yù)收款加杠桿,一個項目預(yù)收款可以應(yīng)對多個項目新開工,從而擴大新開工面積,施工面積和自身規(guī)模。

紅塔證券文章指出,過去一段時間,房地產(chǎn)投資之所以能夠維持韌性很大程度上與房企采用高周轉(zhuǎn)率、高杠桿的經(jīng)營模式有關(guān),而這種模式對于資金鏈特別是銷售回款的依賴是很高的。

不過,如今在房住不炒背景下,金融監(jiān)管力度不斷加大,商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款占比和個人住房貸款占比受限,二手房交易遇冷,房地產(chǎn)企業(yè)融資難度加大,房子的投資屬性正在降低,高周轉(zhuǎn)率、高杠桿發(fā)展模式迎來極大挑戰(zhàn)。

根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù),2021年1-11月,百城新建住宅價格累計上漲2.46%,二手住宅價格累計上漲3.36%。11月,百城新建住宅價格環(huán)比下跌0.04%,為2015年5月以來的第二次下跌(第一次下跌出現(xiàn)在新冠疫情初期的2020年2月),環(huán)比下跌城市數(shù)量增加至53個;百城二手住宅價格環(huán)比下跌0.08%,跌幅較10月有所擴大,環(huán)比下跌城市數(shù)量增加至68個。

在關(guān)鍵的土拍和新開工面積方面。2021年1-11月,全國300城住宅用地推出面積同比下降11.3%,成交面積同比下降28.3%。其中一線城市推出面積同比增長53.0%,成交面積小幅增長;二線、三四線城市供求規(guī)模同比均下降。

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心原主任秦虹認(rèn)為,去年8月落地發(fā)力的房地產(chǎn)“三線四檔”管理和年初實施的銀行業(yè)金融機構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理,對房地產(chǎn)行業(yè)資金的需求和供給兩端同時收緊,改變了房地產(chǎn)行業(yè)過去二十幾年所形成的“高杠桿、高周轉(zhuǎn)”發(fā)展模式。

預(yù)計房地產(chǎn)金融政策的進一步收緊的可能性較低,預(yù)計未來金融政策將堅持“鞏固成效、方向不變”,保持個人購房首付和利率穩(wěn)健以抑制個人投機炒房,堅持“三線四檔”原則管控企業(yè)負(fù)債,落實房地產(chǎn)貸款集中管理引導(dǎo)資金支持實體發(fā)展。

中指研究院常務(wù)副院長黃瑜則表示,2022年房地產(chǎn)市場步入下行周期,根據(jù)“中國房地產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展動態(tài)模型”測算,2022年全國房地產(chǎn)市場將呈現(xiàn)“銷售面積回落,銷售均價平穩(wěn)運行,新開工面積繼續(xù)下降,投資低速增長”的特點。

基建或?qū)⒊蔀樗嗍袌觥巴械住标P(guān)鍵

房地產(chǎn)是拉動是水泥市場需求的關(guān)鍵因素,在國內(nèi)部分地區(qū),房地產(chǎn)水泥需求占比甚至占到全部需求的50%以上。對房地產(chǎn)市場嚴(yán)重依賴,也導(dǎo)致了水泥市場態(tài)勢極易受到房地產(chǎn)行業(yè)影響。

以河南為例,在上半年和下半年兩個市場旺季,國內(nèi)多數(shù)地區(qū)水泥價格均出現(xiàn)了大幅上漲,但是河南市場卻疲態(tài)盡顯,甚至在上半年一度出現(xiàn)價格大跌情況,當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場態(tài)勢下滑是關(guān)鍵因素之一。

如今,在國家宏觀調(diào)控政策指引下,房地產(chǎn)正在回歸本質(zhì)的居住屬性。穩(wěn)中求進,逐步擺脫經(jīng)濟對房地產(chǎn)的依賴,實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展進程中的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型將是大勢所趨,在此背景下,房地產(chǎn)投資熱度正在褪去,進而導(dǎo)致水泥需求逐步下滑。

分析人士指出,整體來看2022年房地產(chǎn)投資大概率下滑,基建及保障性租賃住房建設(shè)將可能在穩(wěn)定經(jīng)濟增長,進而支撐水泥需求方面發(fā)揮重要作用。

保障性住房方面,今年7月《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展保障性租賃住房的意見》發(fā)布,此后多地紛紛出臺具體政策細(xì)則。比如上海計劃在“十四五”期間,新增建設(shè)籌措保障性租賃住房47萬套(間)以上,達(dá)到同期新增住房供應(yīng)總量的40%。浙江表示在“十四五”期間,全省建設(shè)籌集保障性租賃住房120萬套(間)。

截至11月26日,已有廣東、湖北、浙江、山東、海南、吉林等6個省份和上海、成都、武漢等19個城市出臺了關(guān)于加快發(fā)展保障性租賃住房的實施意見或征求意見稿。專家表示,“十四五”時期,加快發(fā)展保障性租賃住房將成為我國住房制度改革的重中之重。

基建方面,我國國土面積廣闊,經(jīng)濟發(fā)展區(qū)域差異較大,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面仍然存在較大的成長空間。近年來,長江中游城市群、粵港澳大灣區(qū)、成渝雙城經(jīng)濟圈等發(fā)展計劃相繼提出和落實,未來將持續(xù)為基建投資提供有力支撐。

另外,今年2月中共中央、國務(wù)院印發(fā)《國家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》,明確提出,到2035年,基本建成便捷順暢、經(jīng)濟高效、綠色集約、智能先進、安全可靠的現(xiàn)代化高質(zhì)量國家綜合立體交通網(wǎng),實現(xiàn)國際國內(nèi)互聯(lián)互通、全國主要城市立體暢達(dá)、縣級節(jié)點有效覆蓋,有力支撐“全國123出行交通圈”(都市區(qū)1小時通勤、城市群2小時通達(dá)、全國主要城市3小時覆蓋)和“全球123快貨物流圈”(國內(nèi)1天送達(dá)、周邊國家2天送達(dá)、全球主要城市3天送達(dá))。交通基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量、智能化與綠色化水平居世界前列。

到2035年,國家綜合立體交通網(wǎng)實體線網(wǎng)總規(guī)模合計70萬公里左右(不含國際陸路通道境外段、空中及海上航路、郵路里程)。其中鐵路20萬公里左右,公路46萬公里左右,高等級航道2.5萬公里左右。沿海主要港口27個,內(nèi)河主要港口36個,民用運輸機場400個左右,郵政快遞樞紐80個左右。

總體來看,房地產(chǎn)行業(yè)形勢下滑或成為水泥市場需求步入下行周期的助推器,但基建、保障房建設(shè)等將在穩(wěn)定水泥需求方面發(fā)揮重要作用,進而支撐水泥行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。

編輯:周程

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