未來幾個月煤炭價格存在進一步衰退的可能性
2月底以來煤價下跌4%。從07 年2 月底至07 年4 月9 日,秦皇島大同優(yōu)混煤平均結算價格環(huán)比下跌4%至485 人民幣/公噸,而同期山西優(yōu)混煤的價格也環(huán)比下滑4%至446.5 人民幣/公噸。煤價下滑的主要原因是季節(jié)性需求疲軟和鐵路運量的大幅提高??紤]到每年的2 季度都是煤炭需求淡季,我們預計未來幾個月煤炭價格存在進一步衰退的可能性。
鐵路運量大幅提高。07 年1-2 月,煤炭鐵路運量同比提高15.2%至1.99 億公噸。這一運量為04 年1 月以來的最大值,運量增速明顯快于煤炭產(chǎn)量和表觀需求增長。
2月底以來庫存提高5%。在運量提高和需求疲軟的雙重作用下,07 年2 月底以來秦皇島煤炭庫存量環(huán)比提高5%,創(chuàng)下650 萬公噸新高。庫存量較高的情況下,購買者將要求進一步下調(diào)煤價,因此煤價下跌將面臨更大壓力。
澳洲煤價保持增長。3 月底澳洲紐卡斯爾動力煤離岸價格環(huán)比提高1%至54.2 美元/公噸,主要是因為中國出口量減少。
國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比提高3.5%。07 年1-2 月我國原煤產(chǎn)量同比提高3.5%,主要來自于重點國有煤炭企業(yè)的貢獻。由于進口量增加而出口下降,期內(nèi)表觀需求加速增長5.5%。
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