三一重工募資并購三一重機 促進業(yè)績短期將體現(xiàn)

　　三一重工定向募資購買三一重機議案今日再獲進展，證監(jiān)會核準公司向梁穩(wěn)根等10名自然人購買相關資產(chǎn)及豁免梁穩(wěn)根及其一致行動人因以資產(chǎn)認購公司本次發(fā)行股份而增持公司股份引致的要約收購義務，綜合來看，三一重機對公司的業(yè)績促進作用短期內(nèi)即可體現(xiàn)。

　　三一重工：1月5日公告，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會有關批復文件，核準公司向梁穩(wěn)根等10名自然人合計發(fā)行119,133,574股股份購買相關資產(chǎn)；核準豁免梁穩(wěn)根及其一致行動人因以資產(chǎn)認購公司本次發(fā)行股份而增持公司115,702,527股股份，導致合計持有公司股份1,019,314,094股，約占公司總股本的63.43%而應履行的要約收購義務。

　　關于收購三一重機議案09年9月15日公司曾有公告，今日公司公告因收購觸發(fā)的梁穩(wěn)根等人要約收購義務獲證監(jiān)會豁免，至此，公司收購三一重機事宜基本接近尾聲。本次購買標的三一重機主要生產(chǎn)挖掘機械產(chǎn)品，目前挖掘機產(chǎn)品已經(jīng)從種子期、培育期進入了高速發(fā)展期。按照公司估測，三一重機08年實現(xiàn)營收22.9億元，凈利潤1.456億元（扣除證券投資虧損后的凈利潤為2.1億元），09年實現(xiàn)營業(yè)收入37.1億元，凈利潤3.8億元。三一重機挖掘機產(chǎn)品09年3月份銷售885臺，同比增長119%,市場占有率從3%提升到6.6%.隨著高鐵項目展開，三一重機的挖機將有遠高于市場平均水平的增速；旋挖鉆機是高鐵項目直接受益者，履帶吊也廣泛應用于高鐵及其他大型工程項目。本次交易完成后，隨著三一重機挖掘機業(yè)務等資產(chǎn)全部注入上市公司，三一重工公司的工程機械主業(yè)得以加強，進一步提升上市公司的核心競爭力、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　三一重工起家于混凝土機械產(chǎn)品，而混凝土機械在工程機械行業(yè)中僅僅是一個細小分枝行業(yè)，占整個工程機械市場容量的7%左右，三一混凝土泵車的市場占有率達已達60%左右，憑借混凝土機械，三一迅速成長為銷售接近百億元的大型工程機械企業(yè)，但是混凝土機械市場容量的可擴展度已經(jīng)很小，07年混凝土機械銷售占到公司收入2/3,混凝土機械銷量增長60%,08年該業(yè)務銷售占比仍然高達60%,公司在該領域的國內(nèi)市場占有率已經(jīng)達到50%多，和中聯(lián)重科兩家公司的市場占有率合計達到85%多，因此三一維持高增長的必然路徑為多元化擴張，而選擇同門的三一掘機業(yè)務對公司來說為最佳路徑。

　　從09年前三季業(yè)績來看，公司主導產(chǎn)品增勢良好?；炷帘密囦N量累計1,660臺，增速轉(zhuǎn)為2.23%的正增長，月均增長30%;挖掘機實現(xiàn)銷量4,251臺，同比增長76.45%,市場份額不斷提升，由08年的4.16%升至今年的6.18%.旋挖鉆機受益于高鐵項目的推動，也保持了高速增長的態(tài)勢。同時，公司的盈利能力也顯著提升。前三季公司毛利率達31.53%,相對于一季報及中報均提升1個百分點，同期的期間費用率13.62%,而一季度及中報的期間費用率分別為18.27%及14.78%,環(huán)比顯著下滑。

　　資料顯示，梁穩(wěn)根等10名自然人承諾三一重機2009年實現(xiàn)凈利潤不低于3.8億元、2010年實現(xiàn)凈利潤不低于4.5億元、2011年至2013年每年實現(xiàn)凈利潤不低于5億元。如果三一重機經(jīng)會計師專項審計的2009~2013年度逐年實際的凈利潤低于承諾凈利潤，承諾人承諾逐年以現(xiàn)金補足差額；若承諾人當年的現(xiàn)金補償不足，則三一重工可按總價1.00的價格回購承諾人持有的一定數(shù)量的三一重工股份，為三一重機的業(yè)績前景做出了實質(zhì)性的背書。

　　2009年前三季，公司實現(xiàn)營業(yè)收入127.18 億元，較去年同期增長17%,其中三季度實現(xiàn)營業(yè)收入52.22 億元，同比增長42%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤15.35億元，較去年同期增長41.7%,其中三季度實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤7.43億，同比增長178%;實現(xiàn)基本每股收益1.03元。

　　截止2010年1月5日發(fā)稿時，三一重工股價報36.43元，漲幅為0.03%.