中聯(lián)重科:由“外延”轉(zhuǎn)為“內(nèi)生”擴展
非公開增發(fā)，戰(zhàn)略由外轉(zhuǎn)內(nèi)。由于產(chǎn)業(yè)園的建設和緩解自身負債壓力的需要，公司擬非公開發(fā)行股票不超過3億股，定價基準日為本次非公開發(fā)行股票的董事會決議公告日（2009年4月21日），發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%，募集金額不超過55.72億元。用于大噸位起重機產(chǎn)業(yè)化、建筑基礎地下施工設備產(chǎn)業(yè)化、全球融資租賃體系及工程機械再制造中心建設、數(shù)字化研發(fā)制造協(xié)同創(chuàng)新平臺建設、社會應急救援系統(tǒng)關鍵裝備產(chǎn)業(yè)化、中大型挖掘機產(chǎn)業(yè)升級、工程機械關鍵液壓件產(chǎn)業(yè)升級、工程起重機專用車橋基地建設、散裝物料輸送成套機械研發(fā)與技術改造、環(huán)保型瀝青混凝土再生成套設備產(chǎn)業(yè)化及補充公司流動資金等11個項目。此次定向增發(fā)是中聯(lián)08年外延式擴張完成后開始進行內(nèi)生性擴容的舉措，一方面擴大產(chǎn)能，一方面提升核心競爭力，從各項目的建設周期來看，屬于較遠景的規(guī)劃，對于目前的股價來說，定向增發(fā)對資本市場的壓力。
預計公司09-11年的EPS分別為1.13元、1.36元和1.70元，對應09年PE為21倍，PB為5.21倍，維持“推薦”評級。
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