工程機(jī)械中報(bào)有望達(dá)30%增速

　　數(shù)據(jù)顯示，半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司占到大半比例，其中工程機(jī)械行業(yè)再次成為機(jī)構(gòu)投資者以及市場(chǎng)人士普遍看好的行業(yè)。并有分析人士指出，由于機(jī)械行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)力的提升，以及規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度將高于收入的增長(zhǎng)速度，整個(gè)機(jī)械板塊中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)30％以上是比較確定的。

　　國(guó)泰君安對(duì)工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)看好，認(rèn)為，內(nèi)外需求共延工程機(jī)械行業(yè)景氣。原因有二：

　　一、主要龍頭企業(yè)增長(zhǎng)速度較快。從1-4月的行業(yè)數(shù)據(jù)看，主要企業(yè)增速都在20％以上，行業(yè)仍處于較高景氣狀態(tài)。其中，中聯(lián)重科所在的長(zhǎng)沙建機(jī)院以75％的增速高居榜首，起重機(jī)和混凝土泵的高增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)超預(yù)期的主因。其他增速較快的還有柳工集團(tuán)、安叉集團(tuán)、常林集團(tuán)和徐工集團(tuán)。徐工集團(tuán)的增長(zhǎng)中，徐州重型貢獻(xiàn)較大，主要源自起重機(jī)的高增長(zhǎng)，徐工科技也有15％以上的增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)正逐漸走出低谷。常林集團(tuán)的增長(zhǎng)也是超出預(yù)期的，其裝載機(jī)超過(guò)24％的增長(zhǎng)比較搶眼，另外集團(tuán)的增速是超過(guò)股份的，說(shuō)明其投資收益比較理想。

　　二、出口增長(zhǎng)旺盛，重噸位產(chǎn)品進(jìn)口替代明顯。從前三個(gè)月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)看，叉車、起重機(jī)（包括履帶吊、汽車吊和塔機(jī)）、平地機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)出口增長(zhǎng)迅速，一定程度上解釋了行業(yè)的景氣。并且，從進(jìn)口產(chǎn)品的增速及結(jié)構(gòu)看，重噸位產(chǎn)品進(jìn)口替代明顯，50噸以上汽車吊、18噸以上壓路機(jī)、320馬以上履帶推土機(jī)、履帶吊等進(jìn)口迅速下降。國(guó)內(nèi)需求旺盛的產(chǎn)品出口增長(zhǎng)一般，國(guó)內(nèi)飽和產(chǎn)品增速較快，平地機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)的出口增長(zhǎng)對(duì)行業(yè)貢獻(xiàn)較大，相比之下，國(guó)內(nèi)需求旺盛的汽車起重機(jī)、混凝土泵出口增長(zhǎng)并不明顯。可見(jiàn)，出口已成為工程機(jī)械企業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)的重要方式。

　　國(guó)泰君安證券根據(jù)各工程機(jī)械公司的銷售增長(zhǎng)次序和超預(yù)期情況，為投資者做出了一個(gè)“五強(qiáng)排行榜”，他們分別是：中聯(lián)重科、安徽合力、柳工、常林股份、徐工科技。

　　依此思路逐一看去，雖然并非每家公司都在一季報(bào)中對(duì)中期業(yè)績(jī)做出了預(yù)測(cè)，但要么公司股價(jià)不足以反映公司業(yè)績(jī)，要么在建項(xiàng)目的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)要在一到兩年后體現(xiàn)，要么定向增發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等結(jié)構(gòu)性變化帶給公司重大機(jī)遇，總之各公司都是亮點(diǎn)頻現(xiàn)。

　　中聯(lián)重科（000157）（行情,資訊）被低估。公司最大的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)——混凝土機(jī)械和起重機(jī)，兩大產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率僅次于三一重工居第二，公司同時(shí)是環(huán)衛(wèi)機(jī)械的行業(yè)龍頭，市場(chǎng)占有率達(dá)60％，發(fā)展前景值得期待。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，06年公司混凝土機(jī)械收入增長(zhǎng)64.7％，毛利增長(zhǎng)63.4％。且需求火爆景象有望在07、08年延續(xù)，預(yù)計(jì)07年混凝土機(jī)械銷售收入將達(dá)到30.6億元，增長(zhǎng)95％；實(shí)現(xiàn)毛利9.79億元。起重機(jī)產(chǎn)能逐漸釋放，06年實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)29.8％，毛利增長(zhǎng)26.5％。預(yù)計(jì)07、08年收入將保持30％左右增速，分別實(shí)現(xiàn)銷售收入29億元、37億元；天相投顧任琳娜認(rèn)為，中聯(lián)重科和三一重工是同質(zhì)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)享受同等估值水平，目前重科動(dòng)態(tài)市盈率水平顯著低于三一重工，股價(jià)明顯低估。

　　安徽合力（600761）（行情,資訊）騰飛在即。業(yè)界普遍認(rèn)為安徽合力的技術(shù)和成本控制優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品需求旺盛。中金公司分析師羅曉春則認(rèn)為，安徽合力的重裝車間07年將全部投產(chǎn)。重型叉車、正面吊、重型裝載機(jī)等產(chǎn)品會(huì)逐步進(jìn)入市場(chǎng)。雖然前期銷量不會(huì)很客觀，但對(duì)于優(yōu)秀的企業(yè)只要給予一定時(shí)間，打開(kāi)銷路是遲早的事情。另外，公司4月30號(hào)公告，公司已在寶雞市渭濱區(qū)姜潭工業(yè)基地征地130畝。該區(qū)域?qū)⒂糜诮ㄔO(shè)《寶雞合力渭濱工廠大噸位叉車及特種車輛項(xiàng)目》。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)將年產(chǎn)3800臺(tái)大噸位內(nèi)燃叉車、200臺(tái)特種車輛、20萬(wàn)件各類叉車制動(dòng)器，實(shí)現(xiàn)年銷售收入5.9億元，利潤(rùn)4600萬(wàn)元。

　　常林股份（600710）（行情,資訊）中期預(yù)增。公司是國(guó)內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)，控股股東中國(guó)福馬機(jī)械集團(tuán)屬國(guó)資委主管的159家中央企業(yè)之一。公司一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)111％，并且由于工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)需求穩(wěn)步上升，公司運(yùn)營(yíng)質(zhì)量明顯提高等因素，公司預(yù)測(cè)07年上半年盈利較去年同期上升50％以上，成長(zhǎng)性良好。最近繼公司ZL50G輪式裝載機(jī)產(chǎn)品被江蘇省科技廳列入省2006火炬計(jì)劃項(xiàng)目之后，又被國(guó)家科技部列入2006年度國(guó)家級(jí)火炬計(jì)劃項(xiàng)目。遠(yuǎn)東證券、等對(duì)于近期對(duì)公司出具了增持意見(jiàn)。