工程機械別讓并購遮住了你的“眼”
關于如何看待國外投資集團入主國內本土企業(yè)一事,據(jù)調查,有42.59%的人認為是扼殺了企業(yè)的本土化發(fā)展,有28.39%的人認為能給國內企業(yè)帶來好的理念,有15.46%認為國內企業(yè)當自強,有13.56%的人認為間接放棄了對本土企業(yè)管理發(fā)展的自主權。而自從徐工被收購一事出現(xiàn),便引起了軒然大波,眾多業(yè)內人士和媒體便議論紛紛。這其中持樂觀態(tài)度的人并不多。
不管反對與贊成者提出了多少理由,他們的市場立足點只能是:第一,并購市場是否是個開放的市場,可以由市場生成合理價格;第二,并購是否對交易雙方有益,而不是損一方肥一方的私下交易或不公平交易。
在凱雷收購徐工案中,第一個立足點由于三一重工的出現(xiàn)受到質疑。三一重工執(zhí)行總裁向文波在博客中激憤地指責此次收購不公,卻被明確排除在合作之外,“擁有強大品牌優(yōu)勢、主導產(chǎn)品市場占有率第一、年收入170億元的徐工竟然20億出讓!現(xiàn)在我的問題是:全盤接受凱雷方案,并加價30%也就是26億人民幣,三一能否收購徐工?”當然,向文波不會放過戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展主導權究竟應該落在誰的手中這一挑動社會敏感神經(jīng)的核心話題。
但不能忽視的事實是,徐工作為中國裝備制造業(yè)的龍頭,年銷售額超過150億人民幣,擁有著品牌和市場的廣闊天地,徐工為什么要到非賣不可呢?現(xiàn)在的徐工年銷售額達到170個億,是全國工程機械的領頭企業(yè),他的產(chǎn)品是得到大家的認可的,這樣的企業(yè)為什么非要把自己買給外資?許多人都顯示出了對此的不理解,因而才有了三一執(zhí)行總裁向文波所說的“全盤接受凱雷方案,并加價30%也就是26億人民幣,三一能否收購徐工?”的話。
向文波的話似乎有理卻又不能服人,因為他們并沒有考慮到外資在收購過程中的風險溢價部分,你可以覺得市場風險不高,但外資收購方有可能覺得很高,風險邊際可能在30%甚至50%以上。標準不同,就不能輕易判斷誰有理誰沒理。而向文波只看到了要保護民族企業(yè)這一方面,卻忽略了禍起蕭墻的歷史典故,自己的“內戰(zhàn)”并不能真正的帶來市場的繁榮和行業(yè)的發(fā)展。市場是靈活的、多變的、誰也不能說三一重工收購徐工后會一帆風順,當然,我們同樣也無法證明凱雷收購之后就能讓徐工走上康莊大道。
不管徐工是被凱雷收購或是被三一收購,我們都應該清醒的認識到,自己的“內戰(zhàn)”并不能換來中國工程機械業(yè)的繁榮發(fā)展,放開市場笑迎四方賓客,而后讓專業(yè)人士對近遠期的種種風險與利益進行切實的評估,并向社會公開。只有這樣“就市論市”,市場才能走向理性。
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