中國商務部放行 凱雷并購徐工等待最后聽證
2006-04-17 00:00
“中國商務部已經(jīng)批準了凱雷對徐工機械（000425）的收購，凱雷徐工已走完最后一公里”。4月13日，有知情人士向本報透露，一波三折的凱雷徐工收購案將在近期舉行聽證會，如無意外，該項收購將最終達成。
在兩年多的漫長談判并陷入膠著狀態(tài)之后，這起被外界普遍視為外資收購國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本新標桿的交易，在審批程序走到了更高層面后，步伐突然放慢下來。但現(xiàn)在，一切似乎已水落石出。
對徐工機械而言，另一件值得高興的事也接踵而至。據(jù)悉，徐工機械正在緊鑼密鼓地準備招標，極有可能在即將建設的京滬高速鐵路中標并接獲百億工程機械大單。
標桿收購
徐工機械仍處在靜默和等待中。接受本報采訪的徐工相關人士均稱對此事一無所知。身在韓國的凱雷媒體負責人李女士給本報發(fā)來郵件稱仍未獲悉最后結果。本報向商務部負責此事的外資司求證，該司制造業(yè)處工作人員以不知此事或無可奉告拒絕了本報的進一步采訪。
據(jù)知情人士透露，在接下來的聽證會后交易將正式完成，聽證會將邀請并購雙方、發(fā)改委、商務部等機構以及國內(nèi)機械行業(yè)、社會人士等參與。
接近該項交易的知情人士介紹說，商務部至今沒有對此次并購是否與相關行業(yè)政策和法律存在沖突提出疑義。由于收購價相對徐工機械凈資產(chǎn)溢價70％，該并購也沒有“賤賣國有資產(chǎn)”。而根據(jù)《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，一般情況下，審批機關應自收到規(guī)定報送的全部文件之日起30日內(nèi)，依法決定批準或不批準。而一旦認為“可能造成過度集中，妨害正當競爭、損害消費者利益的”，則應自收到規(guī)定報送的全部文件之日起90日內(nèi)，共同或經(jīng)協(xié)商單獨召集有關部門、機構、企業(yè)以及其他利害關系方舉行聽證會，并決定批準或不批準。
據(jù)悉，今年2月，國家發(fā)改委核準了凱雷并購徐工。之前，發(fā)改委曾赴徐工集團所在地江蘇省徐州市做市場調研并形成報告。隨后，有媒體報道稱發(fā)改委直接調查該項并購，并購受阻。
商務部批準只是最后一道程序，也最為關鍵。有關人士介紹說，經(jīng)過地方政府和發(fā)改委的核準，按照慣例應該不存在審批障礙。根據(jù)中國的《外商投資項目核準暫行管理辦法》，屬于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》分類中“鼓勵類”的徐工機械，由于涉及引進外資的總投資（包括增資額）超過1億美元，需由國家發(fā)改委核準項目申請報告。同時，作為外商投資項目，這起并購仍需商務部批準。
在今年年初項目申請報告提交到商務部后，并購雙方都在耐心等待。
隨后出現(xiàn)波折。
今年“兩會”期間，全國政協(xié)委員、原國家統(tǒng)計局局長李德水表示，“要謹慎對待壟斷性跨國并購”、“外資并購要有底線”，全國工商聯(lián)也提交類似議案，隨后便有了關于外資是非和海外上市是否導致國資流失的討論。
在這樣的輿論壓力下，商務部的審批變得異常謹慎?！耙恍┦∩婕暗絿Y有可能流失的問題都非常小心，更何況是賣給外資”。有分析師表示，“讓給國外資金控股對整個行業(yè)并不是一件很好的事情。應該樹立幾個國內(nèi)的品牌，不應該全部放開?！?BR>
據(jù)了解，商務部要求并購雙方就多方面問題進行解釋，并在商務部外資司進行多輪的商談。盡管先前徐工與凱雷在條款方面已做了相應限制，但在關于收購的各個環(huán)節(jié)此次也要求有更嚴密的陳述，包括限制其最后出售給海外同業(yè)競爭者。
百億訂單
“集團公司正在為招標做準備”，4月13日徐工科技證券事務代表在接受采訪時表示，即將建設的京滬、滬杭高速鐵路為公司帶來了巨大的商機，這是一個歷史機遇，上市公司也能從中收益。
“高速鐵路的建設，除了獲得地緣優(yōu)勢之外，徐工還希望從這個項目的建設中直接分到一杯羹。這個投資1400億左右的大型項目，對重型機械而言，正是一個巨大的市場。目前徐工已經(jīng)成立了專門的班子，為投標做準備?！毙旃た萍家晃桓邔尤耸空f。
徐工董事長王民稱，徐工的汽車起重機在全國市場的占有率大約是55%，如果(京滬高速)80%都是橋架，那么就很可觀了，“我個人估計有個上百億的收入，總會有?！?BR>
另據(jù)了解，徐工獲得大額訂單將不出意外。
也許正是看到中國鐵路、公路建設的巨大商機，凱雷來了?！皠P雷是為了收益而來，從目前的狀況來看投資頗具眼光，國內(nèi)工程機械制造行業(yè)，去年第四季度開始整個行業(yè)的同比數(shù)據(jù)增長率很高，今年一到二月份的利潤增長超過百分之百，整個產(chǎn)業(yè)處于回暖狀態(tài)”，天相投資分析師施海仙表示。
業(yè)內(nèi)人士認為，“對于凱雷來講，這樣的收購是劃算的，因為國外收購相關產(chǎn)業(yè)都是按照重建成本來計算相關的價格，而不是如國內(nèi)這般以凈資產(chǎn)來作為一個標準。”
工程機械行業(yè)正在復蘇并即將迎來井噴。據(jù)鐵路統(tǒng)計公報的數(shù)據(jù)，2001年到2004年鐵路的基本建設投資為500億元-600億元，而今年鐵路建設計劃投資將可能達到創(chuàng)紀錄的1600億元，是此前投資規(guī)模的三倍。未來5年中國將投資1.25萬億元用于鐵路建設，平均每年的投資規(guī)模為2500億元，這就意味著今后幾年鐵路建設投資規(guī)模還會逐年大幅增加。毫無疑問，如此大規(guī)模的投入將給相關行業(yè)帶來巨大的增長空間。
“如果消息確實，這絕對是重大利好?！焙ＭㄗC券分析師葉志剛認為。他表示，如果按照集團與徐工科技對開的話，“足夠支持一年半的業(yè)務量，像這樣的國家大型基礎建設，資金會及時到位，產(chǎn)品銷售款回籠也很快，不會出現(xiàn)計提壞賬的現(xiàn)象”，對于項目可能會專成立一個公司來運作。但受益的不止徐工一家，包括混凝土行業(yè)等也會受到京滬高速的惠及。
這對徐工科技業(yè)績提升非常有利，這也是近期為什么國內(nèi)包括基金與機構投資者看好相關制造企業(yè)的原因。”施海仙表示。
“這次收購將成為外資并購的一個標桿，一方面抬高了收購的門檻，另一方面對今后并購起到了規(guī)范的作用，對企業(yè)本身也是件好事?！睒I(yè)內(nèi)人士認為，“今后的并購，有可能會出現(xiàn)這樣的情況，國外的同業(yè)競爭者為規(guī)避國內(nèi)的條款限制，尋找投資公司來代為收購，從而達到自己的目的?！?BR>
盡管這次收購最終獲得批準已無懸念，但在今后的相關收購項目上，“關于流程與標的，將會有這樣一個機構來檢查收購有沒有危害，下半年會設計出這樣的流程，包括多大金額以上、是否是大股東地位，一旦觸及就要走這樣的程序?！币晃恢槿耸糠Q。
在兩年多的漫長談判并陷入膠著狀態(tài)之后，這起被外界普遍視為外資收購國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本新標桿的交易，在審批程序走到了更高層面后，步伐突然放慢下來。但現(xiàn)在，一切似乎已水落石出。
對徐工機械而言，另一件值得高興的事也接踵而至。據(jù)悉，徐工機械正在緊鑼密鼓地準備招標，極有可能在即將建設的京滬高速鐵路中標并接獲百億工程機械大單。
標桿收購
徐工機械仍處在靜默和等待中。接受本報采訪的徐工相關人士均稱對此事一無所知。身在韓國的凱雷媒體負責人李女士給本報發(fā)來郵件稱仍未獲悉最后結果。本報向商務部負責此事的外資司求證，該司制造業(yè)處工作人員以不知此事或無可奉告拒絕了本報的進一步采訪。
據(jù)知情人士透露，在接下來的聽證會后交易將正式完成，聽證會將邀請并購雙方、發(fā)改委、商務部等機構以及國內(nèi)機械行業(yè)、社會人士等參與。
接近該項交易的知情人士介紹說，商務部至今沒有對此次并購是否與相關行業(yè)政策和法律存在沖突提出疑義。由于收購價相對徐工機械凈資產(chǎn)溢價70％，該并購也沒有“賤賣國有資產(chǎn)”。而根據(jù)《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》，外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)設立外商投資企業(yè)，一般情況下，審批機關應自收到規(guī)定報送的全部文件之日起30日內(nèi)，依法決定批準或不批準。而一旦認為“可能造成過度集中，妨害正當競爭、損害消費者利益的”，則應自收到規(guī)定報送的全部文件之日起90日內(nèi)，共同或經(jīng)協(xié)商單獨召集有關部門、機構、企業(yè)以及其他利害關系方舉行聽證會，并決定批準或不批準。
據(jù)悉，今年2月，國家發(fā)改委核準了凱雷并購徐工。之前，發(fā)改委曾赴徐工集團所在地江蘇省徐州市做市場調研并形成報告。隨后，有媒體報道稱發(fā)改委直接調查該項并購，并購受阻。
商務部批準只是最后一道程序，也最為關鍵。有關人士介紹說，經(jīng)過地方政府和發(fā)改委的核準，按照慣例應該不存在審批障礙。根據(jù)中國的《外商投資項目核準暫行管理辦法》，屬于《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》分類中“鼓勵類”的徐工機械，由于涉及引進外資的總投資（包括增資額）超過1億美元，需由國家發(fā)改委核準項目申請報告。同時，作為外商投資項目，這起并購仍需商務部批準。
在今年年初項目申請報告提交到商務部后，并購雙方都在耐心等待。
隨后出現(xiàn)波折。
今年“兩會”期間，全國政協(xié)委員、原國家統(tǒng)計局局長李德水表示，“要謹慎對待壟斷性跨國并購”、“外資并購要有底線”，全國工商聯(lián)也提交類似議案，隨后便有了關于外資是非和海外上市是否導致國資流失的討論。
在這樣的輿論壓力下，商務部的審批變得異常謹慎?！耙恍┦∩婕暗絿Y有可能流失的問題都非常小心，更何況是賣給外資”。有分析師表示，“讓給國外資金控股對整個行業(yè)并不是一件很好的事情。應該樹立幾個國內(nèi)的品牌，不應該全部放開?！?BR>
據(jù)了解，商務部要求并購雙方就多方面問題進行解釋，并在商務部外資司進行多輪的商談。盡管先前徐工與凱雷在條款方面已做了相應限制，但在關于收購的各個環(huán)節(jié)此次也要求有更嚴密的陳述，包括限制其最后出售給海外同業(yè)競爭者。
百億訂單
“集團公司正在為招標做準備”，4月13日徐工科技證券事務代表在接受采訪時表示，即將建設的京滬、滬杭高速鐵路為公司帶來了巨大的商機，這是一個歷史機遇，上市公司也能從中收益。
“高速鐵路的建設，除了獲得地緣優(yōu)勢之外，徐工還希望從這個項目的建設中直接分到一杯羹。這個投資1400億左右的大型項目，對重型機械而言，正是一個巨大的市場。目前徐工已經(jīng)成立了專門的班子，為投標做準備?！毙旃た萍家晃桓邔尤耸空f。
徐工董事長王民稱，徐工的汽車起重機在全國市場的占有率大約是55%，如果(京滬高速)80%都是橋架，那么就很可觀了，“我個人估計有個上百億的收入，總會有?！?BR>
另據(jù)了解，徐工獲得大額訂單將不出意外。
也許正是看到中國鐵路、公路建設的巨大商機，凱雷來了?！皠P雷是為了收益而來，從目前的狀況來看投資頗具眼光，國內(nèi)工程機械制造行業(yè)，去年第四季度開始整個行業(yè)的同比數(shù)據(jù)增長率很高，今年一到二月份的利潤增長超過百分之百，整個產(chǎn)業(yè)處于回暖狀態(tài)”，天相投資分析師施海仙表示。
業(yè)內(nèi)人士認為，“對于凱雷來講，這樣的收購是劃算的，因為國外收購相關產(chǎn)業(yè)都是按照重建成本來計算相關的價格，而不是如國內(nèi)這般以凈資產(chǎn)來作為一個標準。”
工程機械行業(yè)正在復蘇并即將迎來井噴。據(jù)鐵路統(tǒng)計公報的數(shù)據(jù)，2001年到2004年鐵路的基本建設投資為500億元-600億元，而今年鐵路建設計劃投資將可能達到創(chuàng)紀錄的1600億元，是此前投資規(guī)模的三倍。未來5年中國將投資1.25萬億元用于鐵路建設，平均每年的投資規(guī)模為2500億元，這就意味著今后幾年鐵路建設投資規(guī)模還會逐年大幅增加。毫無疑問，如此大規(guī)模的投入將給相關行業(yè)帶來巨大的增長空間。
“如果消息確實，這絕對是重大利好?！焙ＭㄗC券分析師葉志剛認為。他表示，如果按照集團與徐工科技對開的話，“足夠支持一年半的業(yè)務量，像這樣的國家大型基礎建設，資金會及時到位，產(chǎn)品銷售款回籠也很快，不會出現(xiàn)計提壞賬的現(xiàn)象”，對于項目可能會專成立一個公司來運作。但受益的不止徐工一家，包括混凝土行業(yè)等也會受到京滬高速的惠及。
這對徐工科技業(yè)績提升非常有利，這也是近期為什么國內(nèi)包括基金與機構投資者看好相關制造企業(yè)的原因。”施海仙表示。
“這次收購將成為外資并購的一個標桿，一方面抬高了收購的門檻，另一方面對今后并購起到了規(guī)范的作用，對企業(yè)本身也是件好事?！睒I(yè)內(nèi)人士認為，“今后的并購，有可能會出現(xiàn)這樣的情況，國外的同業(yè)競爭者為規(guī)避國內(nèi)的條款限制，尋找投資公司來代為收購，從而達到自己的目的?！?BR>
盡管這次收購最終獲得批準已無懸念，但在今后的相關收購項目上，“關于流程與標的，將會有這樣一個機構來檢查收購有沒有危害，下半年會設計出這樣的流程，包括多大金額以上、是否是大股東地位，一旦觸及就要走這樣的程序?！币晃恢槿耸糠Q。
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