上峰水泥:一鳥在手勝百鳥在林

半島官網(wǎng) · 2021-05-03 15:50 留言

說到A股上市公司炒股,上峰水泥(000672.SZ)絕對(duì)是個(gè)乖孩子,乖得很。這是因?yàn)椋痪W(wǎng)友戲稱為“雅戈希爾·哈撒韋”的雅戈?duì)?,從此前披露的?cái)報(bào)來看,至少買賣過近40家不同行業(yè)、不同板塊、不同類型、不同估值的股票,長線短線均有,雖然賺錢不少,但炒股套路非常難懂,邏輯飄忽,后來者難以復(fù)制。

與之相比,出于對(duì)水泥行業(yè)的深刻理解,尤其是對(duì)該行業(yè)未來確定性的高度看好,上峰水泥的操作比較簡單,多年來將知根知底的水泥行業(yè)作為首選財(cái)務(wù)投資標(biāo)的。從公司此前披露的2020年三季報(bào)來看,總計(jì)資本運(yùn)作了10只股票,其中,天山股份、萬年青、祁連山、塔牌集團(tuán)等6只同行業(yè)股票赫然在目,從數(shù)據(jù)來看,上述股票均給上峰水泥帶來了豐厚利潤。另從上峰水泥最新發(fā)布的2020年年報(bào)證券投資收益情況來看,期初賬面價(jià)值為3.43億元,而期末賬面價(jià)值已增至7.14億元。

因?yàn)槭峭?,上峰水泥知曉行業(yè)周期變化,因而對(duì)這些股票買賣點(diǎn)的拿捏極其精確。有媒體曾做過統(tǒng)計(jì),在對(duì)天山股份的投資上,上峰水泥2020年前三季度通過低買高賣,截至清空時(shí)總計(jì)賺了8606萬元。此外,上峰水泥對(duì)祁連山、萬年青的投資,2020年三季報(bào)顯示,也分別達(dá)到了5110萬元、4015萬元。而從上峰水泥的公開數(shù)據(jù)來看,公司股權(quán)投資項(xiàng)目所獲良多,10只股票累計(jì)起初投資了2.65億元,而2020年三季報(bào)期末面值已達(dá)5.66億元,盈利3.01億元,對(duì)業(yè)績的正向影響明顯,相當(dāng)于每股收益增加了0.37元。

水泥行業(yè)具有明顯的周期性、驅(qū)動(dòng)型、區(qū)域性,以及資源依賴性。深處其中的相關(guān)上市公司,深諳水泥行業(yè)的發(fā)展脈動(dòng)規(guī)律,對(duì)同行公司的研究更是知根知底,尤其是前些年隨著環(huán)保政策的逐步落實(shí),一些落后產(chǎn)能逐步出清,行業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步優(yōu)化、集中到了水泥頭部企業(yè)。受益于國家在推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支持企業(yè)發(fā)展、穩(wěn)定就業(yè)等諸多方面陸續(xù)出臺(tái)政策舉措,國內(nèi)水泥行業(yè)上下游的資金情況也得到改善。在公司產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)的同時(shí),投資同行業(yè)頭部公司,進(jìn)而在二級(jí)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)閑置資金利益的最大化,實(shí)乃上上策。

不過,打鐵還需自身硬。數(shù)據(jù)顯示,2017年至2019年的三個(gè)自然年度里,上峰水泥的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額,由初始的39.69億元猛增至72.72億元,歸母凈利潤也從7.92億元增至23.31億。手里有余錢了,才是進(jìn)行財(cái)務(wù)投資的基礎(chǔ)。不過,上峰水泥的炒股風(fēng)格,只能算是對(duì)如今行業(yè)老大海螺水泥的“致敬”。2008年,海螺水泥大幅抄底冀東水泥、祁連山、福建水泥、華新水泥、江西水泥、同力水泥等同行業(yè)公司股票,當(dāng)年三季度,海螺水泥名下的可供出售金融資產(chǎn)暴增261%;2015年上半年,海螺水泥通過對(duì)冀東水泥的精準(zhǔn)操作,套現(xiàn)6.14億元;2017年上半年,海螺水泥實(shí)現(xiàn)對(duì)冀東水泥、青松建化等上市公司股票的出清,收益高達(dá)18.6億元……

同樣熱衷“炒同行”的上市公司,還有長江電力。2020年三季報(bào)顯示,該公司重點(diǎn)持有的9家上市公司中,電力能源企業(yè)達(dá)到了8家:川投能源、國投電力、湖北能源、三峽電力、上海電力、申能股份……因?yàn)閷?duì)上述公司的投資屬于戰(zhàn)略性配置,屬性便是“長期持有”,從長江電力個(gè)股資料可以查到,截至2020年6月底,對(duì)于上述公司的投資,已經(jīng)為長江電力貢獻(xiàn)了316.37億元的利潤,簡直驚人。

股神巴菲特在其旗艦上市公司——伯克希爾·哈撒韋的年報(bào)里,曾經(jīng)引用過《伊索寓言》的一句諺語:一鳥在手勝過百鳥在林!在從1965年開始的投資生涯中,巴菲特通過長期持有,擊敗了華爾街的投資炒家。“如果我們不愿意擁有一家股票10年,那就不要考慮擁有它10分鐘。”這是巴菲特選擇企業(yè)的原則。毫無疑問,深入了解一家企業(yè)是最最核心的問題。而海螺水泥、上峰水泥以及長江電力們,出于對(duì)于產(chǎn)業(yè)前景的極度看好,在認(rèn)真把握同行股票買賣點(diǎn)的前提下,通過低買高賣,踏上了看似愚笨,實(shí)則精明的“印鈔之旅”。

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